主題：“三桶油”中期大手筆分紅 中國海油股息創歷史同期新高

8月28日晚間，中國海油(600938)壓軸披露了“三桶油”的最后一份成績單。近年來經營業績不斷攀高的中國海油，2024年上半年再度創出歷史同期最好水平。

　　半年報顯示，期內中國海油實現油氣銷售收入1851.1億元，同比上升22% ；歸母凈利潤797.3億元，同比上升25%；基本每股收益1.68元，同比增長25.37%；油氣凈產量達362.6百萬桶油當量，同比上升9.3%。

　　2024年一季度，中國海油實現歸母凈利潤397.19億元，由此測算，二季度該公司歸母凈利潤已突破400億元。

　　在中國海油之前，中國石油(601857)、中國石化(600028)已披露2024年中期財報。

　　上半年，中國石油實現營業收入1.55萬億元，同比增長5%；實現歸母凈利潤886.07億元，同比增長3.9%。中國石化實現營業收入1.58萬億元，同比下降1.1%；實現歸母凈利潤357.03億元，同比增長1.7%。

　　為積極回報股東，“三桶油”中期均推出大手筆分紅。

　　中國海油公告，董事會已決定派發2024年中期股息每股0.74港元（含稅），創歷史同期新高。中國石油中期擬派息每股0.22元，派息總額402.6億元，連續三年創歷史同期新高。此外，中國石化也擬每股派發現金股利0.146元（含稅），分紅比例達到49.8%。

　　對于報告期內的經營情況，中國海油表示，公司突出抓好油氣增儲上產工作，桶油主要成本繼續下降。期內公司桶油主要成本為27.75美元/桶油當量，持續保持競爭優勢。在此背景下，雖然2024年上半年國際原油價格較2022年高點已顯著下滑，但該公司凈利潤相比2022年上半年（布倫特油價104.9美元/桶）仍增長11% 。

　　上半年，中國海油獲得7個新發現，成功評價18個含油氣構造。在中國海域，成功探獲首個超深水超淺層千億方大氣田陵水36—1，標志著南海萬億大氣區率先實現；在渤海、南海東部海域分別探獲秦皇島27—3和開平南兩個億噸級油田；成功評價渤中8—3南，測試日產量創中國海域深層探井最高紀錄。在海外，圭亞那Stabroek區塊獲得新發現Bluefin，進一步擴大區塊東南部儲量規模；成功簽署莫桑比克5個區塊石油勘探與生產特許合同，進一步拓展了海外勘探潛力。

　　同時，上半年中國海油凈產量達362.6百萬桶油當量，創歷史同期新高。公司堅持精細注水和穩油控水，中國海域在產油田自然遞減率持續降低。綏中36—1/旅大5—2油田二次調整開發項目、渤中19—6氣田13—2區塊5井區開發項目、烏石23—5油田群開發項目等順利投產。此外，深海一號二期天然氣開發項目和巴西Mero3項目等重點新項目順利推進。

　　此外在上半年，該公司旗下中國海上首個綠色設計油田——烏石23—5油田群開發項目投產，將綠色低碳理念貫穿于設計、建造、生產全過程。中國首座深遠海浮式風電平臺“海油觀瀾號”累計為文昌油田群安全發電超2,800萬千瓦時。中國海油因地制宜推進光伏供電，陸岸終端光伏覆蓋率達到82%。公司持續加強用能替代，2024年上半年消納綠電超4億千瓦時。

　　財務數據也顯示，2024年上半年，中國海油現金流量狀況持續健康。經營活動產生的現金流量凈流入額為1185.54億元，同比增加19%，主要是國際油價上升帶來的油氣銷售現金流增加。投資活動產生的現金凈流出額為788.02億元，同比增加56.8%，主要是由于增儲上產帶來油氣資產投資現金流出增加以及購買定期存款導致現金流出增加的綜合影響。融資活動產生的現金凈流出額為303.22億元，同比增加39.1%，主要是本期償還債券同比增加的影響。

　　7月份以來，國際油價整體呈現震蕩下行走勢，截至北京時間8月28日14點，WTI 10月原油期貨最新報每桶75.6美元，布倫特10月原油期貨最新報每桶79.62美元。

　　中信期貨認為，短期來看，近期經濟數據尚未大幅惡化，金融風險偏好情緒回升。原油價格下方支撐較強，進一步回落空間有限。

　　東吳期貨則認為，9月油價將面臨多重考驗，月初OPEC+主產國的四季度產量政策將決定四季度基本面的變化，而美聯儲鴿派轉向帶來的樂觀情緒則需要堅韌的就業市場數據維系。預計美國勞動力市場很可能繼續走弱，油價反彈的空間和時間均較為有限。

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