主題：部分明年新增地方債限額料提前下達

十四屆全國人大常委會第六次會議將于10月20日至24日在京舉行，審議關于提請審議授權提前下達部分新增地方政府債務限額等議案。

　　專家認為，這意味著提前下達部分新增地方政府債務限額的授權有望延續，今年底明年初仍處于穩增長政策發力顯效階段；下達新增債務“提前批”額度有助于拉動基建投資，為經濟運行持續向好創造有利條件。

　　“提前批”料延續

　　2018年底，全國人大常委會決定，在2019年3月全國人民代表大會批準當年地方政府債務限額之前，授權國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務限額和新增專項債務限額；授權國務院在2019年以后年度，在當年新增地方政府債務限額的60%以內，提前下達下一年度新增地方政府債務限額。授權期限為2019年1月1日至2022年12月31日。

　　在實際操作中，除2021年以外，近幾年都有部分新增地方政府債務限額提前下達。專家分析，該舉措有助于加快地方政府債券發行進度，保障重點項目資金需求。

　　國盛證券首席經濟學家熊園表示，此次提請審議的議案指向提前下達部分新增地方政府債務限額的授權有望延續，該舉措有利于合理安排發債節奏、保障重點項目資金需求、更好發揮資金效用。

　　“考慮到今年底明年初還會處于穩增長政策發力顯效階段，預計部分2024年新增地方政府債務限額會繼續提前下達，且下達比例在上限附近。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

　　加快形成實物工作量

　　8月以來，新增專項債發行保持較快節奏。企業預警通數據顯示，今年前三季度，新增專項債發行34492.9億元。按照全年38000億元的新增專項債限額計算，發行進度超90%。

　　興業研究分析師胡曉莉認為，由于三季度新增地方債發行節奏顯著加快，四季度新增地方債主要發行剩余額度部分，預計四季度新增一般債、專項債分別發行718億元、3513億元，較2022年同期分別增加526億元、減少1341億元。

　　截至目前，已有福建、陜西等地宣布今年新增專項債發行完畢。下一步，各地將加快專項債使用，持續推進重點項目建設。例如，陜西省財政廳表示，將緊盯已發行專項債券項目建設和資金支出進度，通過周調度、月通報、專項督導等措施，促進形成更多實物工作量，充分發揮專項債券“穩投資、補短板、惠民生”的積極作用。

　　中國銀行研究院日前發布的報告建議，持續加強專項債項目儲備工作，適當拓展專項債使用空間范圍，提升專項債實際用作資本金比例，進一步發揮資金杠桿作用。全面提高項目審批效率，加快推動資金形成實物工作量，有效帶動社會投資。

　　基建投資將維持高增長

　　今年以來，新增專項債資金有力支持了市政建設和產業園區基礎設施、交通基礎設施等重點建設領域。專家認為，由于新增專項債從發行到使用存在時滯，四季度基建投資仍有較強支撐。

　　川財證券首席經濟學家陳靂認為，基建投資是穩增長重要抓手，秋季是工程建設黃金時期，預計施工進度將穩步推進。在可用資金充足、項目儲備豐富背景下，四季度基建投資增速有望重回上升軌道。

　　“基建投資受益于資金和項目兩端的較強支撐，短期料維持高增，預計全年增長8%。”財信研究院副院長伍超明表示，資金端，專項債發行和配套信貸將對資金來源形成支撐；項目端，隨著穩增長壓力顯現，基建項目開工已提速，預計未來受益于專項債用作資本比例提升、對新開工項目帶動作用增強，這一趨勢短期將延續。

　　王青稱，三季度以來，伴隨專項債發行提速，剔除工業品價格通縮影響，實際基建投資保持高位，有效對沖了房地產投資下滑帶來的影響，帶動經濟復蘇勢頭轉強。“若提前批額度在今年末下達，不僅四季度實際基建投資增速會保持較高水平，而且明年初基建投資也會繼續處于高位，進而為經濟持續回升向好創造有利條件。”王青說。

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