主題：部分明年新增地方債限額料提前下達

十四屆全國人大常委會第六次會議將于10月20日至24日在京舉行，審議關(guān)于提請審議授權(quán)提前下達部分新增地方政府債務(wù)限額等議案。

　　專家認為，這意味著提前下達部分新增地方政府債務(wù)限額的授權(quán)有望延續(xù)，今年底明年初仍處于穩(wěn)增長政策發(fā)力顯效階段；下達新增債務(wù)“提前批”額度有助于拉動基建投資，為經(jīng)濟運行持續(xù)向好創(chuàng)造有利條件。

　　“提前批”料延續(xù)

　　2018年底，全國人大常委會決定，在2019年3月全國人民代表大會批準當年地方政府債務(wù)限額之前，授權(quán)國務(wù)院提前下達2019年地方政府新增一般債務(wù)限額和新增專項債務(wù)限額；授權(quán)國務(wù)院在2019年以后年度，在當年新增地方政府債務(wù)限額的60%以內(nèi)，提前下達下一年度新增地方政府債務(wù)限額。授權(quán)期限為2019年1月1日至2022年12月31日。

　　在實際操作中，除2021年以外，近幾年都有部分新增地方政府債務(wù)限額提前下達。專家分析，該舉措有助于加快地方政府債券發(fā)行進度，保障重點項目資金需求。

　　國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園表示，此次提請審議的議案指向提前下達部分新增地方政府債務(wù)限額的授權(quán)有望延續(xù)，該舉措有利于合理安排發(fā)債節(jié)奏、保障重點項目資金需求、更好發(fā)揮資金效用。

　　“考慮到今年底明年初還會處于穩(wěn)增長政策發(fā)力顯效階段，預(yù)計部分2024年新增地方政府債務(wù)限額會繼續(xù)提前下達，且下達比例在上限附近。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

　　加快形成實物工作量

　　8月以來，新增專項債發(fā)行保持較快節(jié)奏。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，新增專項債發(fā)行34492.9億元。按照全年38000億元的新增專項債限額計算，發(fā)行進度超90%。

　　興業(yè)研究分析師胡曉莉認為，由于三季度新增地方債發(fā)行節(jié)奏顯著加快，四季度新增地方債主要發(fā)行剩余額度部分，預(yù)計四季度新增一般債、專項債分別發(fā)行718億元、3513億元，較2022年同期分別增加526億元、減少1341億元。

　　截至目前，已有福建、陜西等地宣布今年新增專項債發(fā)行完畢。下一步，各地將加快專項債使用，持續(xù)推進重點項目建設(shè)。例如，陜西省財政廳表示，將緊盯已發(fā)行專項債券項目建設(shè)和資金支出進度，通過周調(diào)度、月通報、專項督導(dǎo)等措施，促進形成更多實物工作量，充分發(fā)揮專項債券“穩(wěn)投資、補短板、惠民生”的積極作用。

　　中國銀行研究院日前發(fā)布的報告建議，持續(xù)加強專項債項目儲備工作，適當拓展專項債使用空間范圍，提升專項債實際用作資本金比例，進一步發(fā)揮資金杠桿作用。全面提高項目審批效率，加快推動資金形成實物工作量，有效帶動社會投資。

　　基建投資將維持高增長

　　今年以來，新增專項債資金有力支持了市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施等重點建設(shè)領(lǐng)域。專家認為，由于新增專項債從發(fā)行到使用存在時滯，四季度基建投資仍有較強支撐。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂認為，基建投資是穩(wěn)增長重要抓手，秋季是工程建設(shè)黃金時期，預(yù)計施工進度將穩(wěn)步推進。在可用資金充足、項目儲備豐富背景下，四季度基建投資增速有望重回上升軌道。

　　“基建投資受益于資金和項目兩端的較強支撐，短期料維持高增，預(yù)計全年增長8%。”財信研究院副院長伍超明表示，資金端，專項債發(fā)行和配套信貸將對資金來源形成支撐；項目端，隨著穩(wěn)增長壓力顯現(xiàn)，基建項目開工已提速，預(yù)計未來受益于專項債用作資本比例提升、對新開工項目帶動作用增強，這一趨勢短期將延續(xù)。

　　王青稱，三季度以來，伴隨專項債發(fā)行提速，剔除工業(yè)品價格通縮影響，實際基建投資保持高位，有效對沖了房地產(chǎn)投資下滑帶來的影響，帶動經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭轉(zhuǎn)強。“若提前批額度在今年末下達，不僅四季度實際基建投資增速會保持較高水平，而且明年初基建投資也會繼續(xù)處于高位，進而為經(jīng)濟持續(xù)回升向好創(chuàng)造有利條件。”王青說。

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