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主題:人民幣資產吸引力提升
截至三季度末,今年以來北向資金累計凈買入金額達522.12億元,以匯川技術、恩捷股份、伊利股份、貴州茅臺、長江電力為首的核心資產被北向資金加倉。作為市場上的“聰明錢”,北向資金今年以來持續加倉A股,釋放了什么信號?
機構認為,中國資產在全球資本市場具備較強吸引力。一方面,是基于國內優質資產在全球配置中的稀缺性,另一方面,中國股票估值水平具有較高性價比。
北向資金延續凈流入態勢
今年以來,全球市場在各項因素的影響下波動明顯,但外資繼續向中國投出“信任票”,中國資產吸引力不斷提高。Wind數據顯示,截至三季度末,今年以來北向資金累計凈流入522.12億元,其中,滬股通資金凈流入874.84億元,深股通資金凈流出352.72億元。
具體來看,北向資金在3月、7月和9月出現凈流出,其他月份均呈現為凈流入狀態,其中6月凈流入729.60億元。從北向資金加倉行業來看,Wind數據顯示,今年前三季度,北向資金加倉電力設備、銀行、公用事業等行業金額居前。此外,交通運輸、基礎化工、煤炭等行業亦被北向資金加倉。
國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英日前表示,人民幣資產在全球范圍內具有穩定的投資回報和分散化投資價值,長期看國際投資者配置人民幣資產意愿總體依然較強。
“今年前三季度,北向資金延續凈流入態勢,持續加倉A股。可以看到的是,中國資產在全球資本市場仍具備較強吸引力。今年以來,受到海外流動性收緊和全球經濟增速放緩等因素的影響,海外市場震蕩明顯,歐美股市年初以來大幅下跌。對中國資本市場而言,海外不確定性因素短期內形成一定的風險傳遞,但與海外其他股指相比,A股對海外資金的吸引力也在持續增加。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂說。
在融智投資基金經理夏風光看來,北向資金的持續流入,反映了A股資產的吸引力。一方面,是基于國內優質資產在全球配置中的稀缺性。另一方面,A股的估值處于低位,配置價值顯著提升。
核心資產獲加倉
從個股情況來看,今年前三季度,北向資金加倉A股核心資產。
Wind數據顯示,截至9月30日,北向資金持倉A股總市值為2.17萬億元,其前十大重倉股分別為貴州茅臺、寧德時代、美的集團、隆基綠能、招商銀行、長江電力、中國中免、伊利股份、邁瑞醫療、匯川技術。其中,貴州茅臺、美的集團、長江電力、伊利股份、邁瑞醫療、匯川技術均被北向資金加倉,北向資金對這些股票的持股量分別增加214.85萬股、5829.88萬股、2.16億股、1.54億股、941.90萬股、1.26億股。
今年前三季度,北向資金對766只股票的持股數增加,對其中236只股票的持股增加數量超過1000萬股。對中國建筑、中國聯通、三峽能源持股增加數量居前,分別增加6.43億股、5.32億股、4.37億股。此外,對農業銀行、大秦鐵路的持股增加數量均超過4億股。
從個股加倉金額來看,Wind數據顯示,今年前三季度北向資金增持匯川技術、恩捷股份、伊利股份、貴州茅臺、長江電力金額居前,加倉金額分別達80.23億元、68.37億元、57.97億元、53.06億元、49.32億元,貴州茅臺等核心資產被北向資金大幅加倉。
摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示,整體上看,中國股票估值水平具有較高性價比,看好A股及港股市場未來表現。在配置方面,未來比較看好高質量個股,即高資產回報率和高凈資產收益率股票;從行業板塊看主要集中在消費行業,尤其是必選消費板塊和可選消費板塊中的白色家電板塊。
外資流入狀態料持續
機構人士認為,盡管全球經濟面臨的風險挑戰增多,國際金融市場仍存在較大不確定性,但我國經濟長期向好的基本面沒有改變,中長期外資將會持續流入A股。
陳靂認為,當前海外風險仍存,受到情緒面的影響,外資流向短期內有所波動,但從中長期來看,外資穩步流入中國資本市場的趨勢不會改變。首先,中國經濟韌性較強,穩增長政策陸續落地,預計四季度宏觀經濟仍會呈現穩步復蘇的態勢。其次,流動性方面,中國央行貨幣政策持續發力,加大穩健貨幣政策的實施力度,預計四季度國內流動性仍將保持充裕。從估值層面來看,A股整體估值處于相對低位,在全球市場中具備較強配置價值。
“這一輪經濟周期中,國內的經濟周期運行比歐美早半拍,當前歐美市場衰退的預期升溫,中國的經濟正從低谷當中復蘇,是逆向配置的好時機。結合A股低估值分位和全球配置的稀缺性,預計外資將會持續看好中國資產,凈流入狀態會持續。”夏風光說。
開源證券首席策略分析師張弛說:“外資加倉中國資產將是未來的大趨勢。預計未來五年國內制造業具備較高的實際現金回報率,會吸引更多長期資本青睞。”
德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達說:“外資增持A股仍有上升空間,由于中國資產國際范圍對比具有競爭力,龍頭企業不斷出海,受國際資本的認可將不斷提升,未來外資大概率將繼續加倉A股。”
高盛日前表示,投資者應賣出標普500指數看漲期權,買入恒生中國企業指數的看漲期權,準備迎接中國相關資產的追趕行情。同時,在亞洲資產的配置中維持對中國股票的“超配”評級,相對于境外股票更看好A股市場表現。
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