主題：貨幣戰爆發！韓國全線“開火”

首先是，韓國監管當局正在嚴陣以待，以應對韓元的貶值、外資的做空。當地時間9月19日，韓國經濟日報援引知情人士的消息稱，當前，韓國外匯當局正在要求各大銀行每小時報告一次美元交易、外匯相關頭寸等實時數據，以加強對韓國外匯市場的監控。

同時，拜登政府也在做風險應對舉措。據道瓊斯新聞報道，由美國總統拜登任命的一組銀行監管機構正在考慮制定新規，要求大型區域銀行增加其財務緩沖，強制地區銀行加強資本準備，以應對可能爆發的金融危機。

當前，日元的處境也非常危險，正在遭遇國際資本的瘋狂做空。據美國商品期貨交易委員會的最新數據顯示，對沖基金上周增加了18836份日元凈做空合約，為今年3月以來的最大增幅。機構人士分析稱，美日利差不斷擴大證明，國際資本投機性地做空日元是合理的，不排除日元仍將受到額外的拋售壓力。

韓國的“貨幣保衛戰”

面對一場非常危險的“貶值風暴”，韓國政府的監管愈發嚴厲。

當地時間9月19日，韓國經濟日報援引知情人士的消息稱，當前，韓國外匯當局正在要求各大銀行每小時報告一次美元交易、外匯相關頭寸等實時數據，以加強對韓國外匯市場的監控。

報道稱，監管機構提高外匯頭寸報告頻率的目的是，阻止國際資本投機交易，并增強市場干預效力。同時，韓國外匯當局還要求，銀行禁止利用外匯管理來牟利。

而在此前，韓國銀行只需要每天報告3次，分別在上午、午休時間和收盤后。最新的監管要求是在上周五提出的，本周一開始施行。

韓國政府如此緊張的背后是，韓元正在遭遇貶值風暴。截至19日，韓元兌美元匯率已跌至1395.18，為2009年3月以來的最低水平，而且正在逼近1400關鍵心理關口。自俄烏沖突以來，韓元兌美元匯率的累計跌幅已經接近15%。

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除了美元走強的因素之外，國際資本做空韓元也是匯率暴跌的重要原因。據韓國交易所披露的數據，截至8月29日，今年來韓國KOSPI指數的賣空交易中外國投資占的占比約72%。

面對國際資本的兇猛圍獵，韓國監管部門持續發出警告。此前，韓國總統尹錫悅、韓國外匯管理局同時發聲，將徹底檢查海外市場是否有投機行為。

因此，韓國銀行每小時報告一次美元交易、外匯相關頭寸等數據是監管風暴的落地。

除了監管政策以外，韓國央行已經打響了“韓元保衛戰”。據韓國央行數據顯示，2022年以來，韓國的外匯儲備已累計縮水270億美元（約合人民幣1890億元），今年8月，韓國外匯儲備額環比減少21.8億美元，已降至4364.3億美元。

市場正在擔憂，韓國央行或將再度面臨1997年危機。當年，韓國的外債規模高達1600億美元，但外匯儲備僅有300億美元，導致韓元暴跌超50%，韓國股市亦暴跌近70%。

而年初至今，伴隨著韓元的走弱，KOSPI和KOSDAQ指數分別下跌18.5%和22.4%，全球能源危機的背景甚至讓情況雪上加霜，一場“完美風暴”正在向韓國靠近。

瘋狂做空日元

當前日元的處境也非常危險。

國際資本正在瘋狂做空日元，對沖基金看空日元的押注升至3個月高位，因機構投資者預期，在發達國家競相加息的背景下，日元表現將繼續疲弱。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，對沖基金上周增加了18836份日元凈做空合約，為今年3月以來的最大增幅。

空頭大肆做空日元的另一個原因是，日本央行的貨幣政策仍在延續寬松，仍在無限購買日本國債，以保持低利率刺激經濟，而對日元貶值僅僅是口頭警告。因此，當前市場質疑，日本央行“保匯率”更多是“喊口號”。

國際資本瘋狂做空之下，日元貶值趨勢仍在繼續，截至19日，日元兌美元匯率已跌至143.46，2022年年初至今，日元累計貶值已超20%，成為G10國家中表現最差的貨幣。

周日元仍將面臨嚴峻考驗，美日利差或將進一步擴大。當地時間周四，美聯儲大概率再將掀起加息風暴，市場預期，加息75基點幾乎是板上釘釘。

機構人士分析稱，美日利差不斷擴大證明，國際資本投機性地做空日元是合理的，除非利差擴大的情況受到阻止或逆轉，否則日元很容易受到額外的拋售壓力。

另外，高盛的最新研報警告稱，只要日本央行保持收益率曲線控制(YCC)政策不變，而美債收益率有上行風險，日元貶值將持續，做空日元則是有利可圖的交易策略。

高盛外匯策略師Karen Reichgott Fishman認為，日元貶值風暴能否結束主要取決于2個方面，其一是，美國經濟衰退風險大增，屆時美國金融市場或慘遭“股債雙殺”，進而刺激日元匯率出現反彈；其二是，日本央行轉變貨幣政策，直接干預匯率市場，但現階段的可能性較低。

北京時間9月22日(本周四)，日本央行將公布利率決議，隨后日本央行行長黑田東彥將召開貨幣政策新聞發布會。日本央行會不會開啟緊縮政策，是市場關注的焦點之一。

拜登政府也緊張

全球資本市場正在進入“超級央行周”，一場“加息風暴”或將再度影響全球市場走向，面臨的不確定性正在迅速上升。

其中，最重磅的時間點集中在本周四，除了日本央行之外，美聯儲將于北京時間周四凌晨公布利率決議，市場預計美聯儲將加息75個基點，不過，在上周公布超出預期的CPI數據后，一些投資者押注美聯儲將大幅加息100個基點。

另外，周四的亞洲時段，菲律賓央行、印尼央行將相繼公布利率政策。隨后市場焦點轉向歐洲，預計瑞士央行、挪威央行和英國央行將加息50個基點或更多。其中，市場預計，英國央行將加息75個基點至2.5%的可能性為79%，屆時將成為英國央行自1989年以來的最大加息幅度。

迄今為止，今年已有90個國家央行先后開啟了加息政策，其中一半至少一次性加息75基點，由此引發的是，十五年以來最大規模的全球加息潮。

根據摩根大通的數據，全球主要央行在本季度還將啟動1980年以來最大加息，而且并不會止步于此。

這一場罕見的全球加息潮，正在對全球經濟產生沖擊。貝萊德集團警告稱，如果美聯儲致力于將通脹水平控制在2%的目標，那么美國經濟將直面深度衰退，將有300萬人失業。而在能源危機之下，歐洲央行需要采取更為緊縮的貨幣政策才能達成目的。

另外，美國銀行全球研究主管Ethan Harris也認為，英國&歐元區和美國經濟將分別于今年四季度和明年陷入衰退。

值得注意的是，當前拜登政府也在做風險應對舉措。據道瓊斯新聞報道，由美國總統拜登任命的一組銀行監管機構正在考慮制定新規，要求大型區域銀行增加其財務緩沖，強制地區銀行加強資本準備，以應對可能爆發的金融危機。

據3位知情人士透露，正在考慮的步驟包括，要求地區公司籌集長期債務，以幫助在其自身無力償債的情況下吸收損失，擴大了目前僅適用于美國最大的大型銀行范疇。

美聯儲監管副主席邁克爾·巴爾表示，在對銀行資本的整體審查結束后，可能很快會對大型區域貸款機構制定更嚴厲的規則。

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