主題：七大行下調(diào)人民幣存款掛牌利率 利促消費(fèi)抑儲(chǔ)蓄

9月15日，工行、農(nóng)行、中行、建行、交通銀行和郵儲(chǔ)銀行等國(guó)有六大行，以及招商銀行集體下調(diào)人民幣存款掛牌利率。相比今年4月存款利率的下調(diào)，此次利率下行覆蓋的存款品種更為廣泛，從活期存款到定期存款、大額存單，從3個(gè)月期到5年期全線下調(diào)，降幅從5個(gè)基點(diǎn)到15個(gè)基點(diǎn)不等。

今年以來(lái)，受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇等多重因素影響，居民投資風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，儲(chǔ)蓄意愿上升明顯。多位受訪的銀行基層網(wǎng)點(diǎn)工作人員反映，客戶前來(lái)咨詢(xún)和認(rèn)購(gòu)大額存單、代銷(xiāo)儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的熱度高漲，一些利率誘人的大額存單甚至要搶額度。

不過(guò)，隨著此番存款利率的再度下行，高漲的存款意愿或會(huì)有所降溫。多位分析人士指出，多家銀行下調(diào)存款利率，會(huì)降低居民的儲(chǔ)蓄需求，進(jìn)而推升消費(fèi)需求與投資需求。此外，對(duì)于具有儲(chǔ)蓄投資屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)時(shí)更需擦亮眼睛，仔細(xì)閱讀合同條款，不宜與存款利率、國(guó)債利率等其他金融產(chǎn)品收益率進(jìn)行簡(jiǎn)單對(duì)比。

意料之外與情理之中

“我們是14日晚上接到總行緊急通知要下調(diào)存款利率，按要求，自15日起下調(diào)人民幣存款掛牌利率。”上海地區(qū)一國(guó)有大行人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，協(xié)定存款、通知存款，以及除3年期以外的各期限定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，3年期定期存款利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。

此次銀行業(yè)集中下調(diào)存款利率是自2021年以來(lái)的第三次，中長(zhǎng)期存款利率調(diào)降幅度尤為明顯。有業(yè)內(nèi)人士分析，這既是情理之中，又在意料之外。一方面，在存款利率市場(chǎng)化改革的作用下，本次存款利率調(diào)降被看作是8月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)的直接結(jié)果。另一方面，與4月多家銀行僅下調(diào)2年期、3年期定期存款利率10個(gè)基點(diǎn)不同的是，此次利率下行覆蓋的存款品種更為廣泛。有非銀金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)人士向記者透露，其所在的機(jī)構(gòu)近日收到多家銀行通知，將下調(diào)同業(yè)存款利率，其中，同業(yè)活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員蔡浩認(rèn)為，此次存款利率調(diào)整最大的不同，在于調(diào)整范圍擴(kuò)大到了幾乎所有存款產(chǎn)品。換言之，就是銀行官網(wǎng)的存款掛牌利率出現(xiàn)了調(diào)整，這在歷史上是只有存款基準(zhǔn)利率調(diào)整才會(huì)出現(xiàn)的“殊榮”。上一次銀行官網(wǎng)存款掛牌利率調(diào)整還要追溯到2015年10月24日，此次調(diào)整是人民幣存款利率調(diào)整機(jī)制的創(chuàng)新變革，可視為人民幣存款利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵一步。

存款利率下調(diào)帶來(lái)的影響是深遠(yuǎn)的。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，目前環(huán)境下，銀行通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制下調(diào)存款利率，一定程度上可降低銀行存款負(fù)債成本，為銀行進(jìn)一步合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)拓展空間。根據(jù)招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明的測(cè)算，此次存款利率下調(diào)將最終降低銀行存款付息率約7個(gè)基點(diǎn)，降低計(jì)息負(fù)債成本率約5個(gè)基點(diǎn)，對(duì)銀行板塊構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好，有利于穩(wěn)定銀行盈利能力。

高漲的存款意愿

或“降溫”

“從儲(chǔ)戶來(lái)我們網(wǎng)點(diǎn)存款的需求看，今年以來(lái)，資金存款化、存款長(zhǎng)期化的趨勢(shì)明顯。”北京一國(guó)有大行網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“此次再度調(diào)降存款利率，我們最關(guān)心3年期的定期存款和大額存單利率，因?yàn)榻衲赀@一期限的存款增速很快，大額存單額度比較緊張。”

宏觀數(shù)據(jù)可以佐證上述微觀感受。央行問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，二季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的占比為58.3%，較一季度大幅上行3.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2002年三季度有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)新高。

此外，工農(nóng)中建交郵儲(chǔ)等六家國(guó)有銀行公布的上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，各家銀行的個(gè)人定期存款增速均明顯快于個(gè)人存款增速。其中，農(nóng)行和工行新增個(gè)人定期存款均破萬(wàn)億元，占各自新增個(gè)人存款的比重分別達(dá)83.52%和83.12%。郵儲(chǔ)銀行和交通銀行上半年新增個(gè)人定期存款占全部個(gè)人存款增量比重超過(guò)100%，即兩家銀行上半年新增個(gè)人定期存款大幅上漲的同時(shí)，個(gè)人活期存款量較去年末還有所減少。

定期存款之外，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品受到的關(guān)注度也越來(lái)越高，亦反映出居民投資理財(cái)追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的保守傾向。北京一保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)從業(yè)者對(duì)記者反映，今年以來(lái)，前來(lái)咨詢(xún)年金、增額終身壽險(xiǎn)等具有長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄性質(zhì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的客戶較多。另?yè)?jù)青島一銀行網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人透露，該行今年以來(lái)代銷(xiāo)的幾款收益率中等偏上的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品賣(mài)得較好，部分保險(xiǎn)公司為了準(zhǔn)備降保底利率，已開(kāi)始控制代銷(xiāo)額度。

不過(guò)，隨著此番存款利率的再度下行，高漲的存款意愿或有所“降溫”，進(jìn)而推升消費(fèi)需求與投資需求。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，總體而言，我國(guó)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。但對(duì)廣大居民而言，如果資產(chǎn)配置中存款、現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品較多，那么收益率可能有所下降，建議平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，要基于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資理財(cái)需求，做好多元化的資產(chǎn)配置。

北京一大型保險(xiǎn)資管公司資深人士對(duì)記者表示，雖然現(xiàn)在不少觀點(diǎn)認(rèn)為我國(guó)利率水平長(zhǎng)期看將處于下行通道，但儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資期限通常在10年期以上且收益率相對(duì)固定，10年、20年后市場(chǎng)平均收益走勢(shì)究竟如何難料。對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，做長(zhǎng)周期跨度的投資需要做好資金配置規(guī)劃。

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