主題：執(zhí)著于人民幣匯率“破7”無意義

截至昨晚記者發(fā)稿，離岸人民幣對美元匯率最低觸及7.0171；在岸人民幣對美元匯率跌破6.99關(guān)口，距離破“7”近在咫尺。

　　9月15日也是今年以來金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率第二次下調(diào)的生效日，外匯存款準(zhǔn)備金率從8%降至6%。隨著外匯存款“降準(zhǔn)”效應(yīng)消散，人民幣匯率順勢跌破“7”這一關(guān)口。

　　市場應(yīng)如何看待人民幣后續(xù)走勢？匯率專家認(rèn)為，執(zhí)著于“破7”并無意義。近年來，國際經(jīng)濟(jì)形勢不確定性增強(qiáng)，人民幣匯率波動彈性變大已是常態(tài)。而且，近期人民幣相對走弱，主要限于和美元的匯兌之間，對一籃子貨幣依然維持強(qiáng)勢。

　　國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英昨日表示，我國穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見效，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，長期向好的基本面沒有改變。同時，我國國際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，市場化調(diào)節(jié)機(jī)制日益成熟，外匯市場參與主體更趨理性，應(yīng)對外部環(huán)境變化的綜合能力進(jìn)一步提升，為我國外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行奠定堅實基礎(chǔ)。

　　作為“穩(wěn)預(yù)期”“穩(wěn)匯率”的重要舉措，此次外匯存款“降準(zhǔn)”2個百分點，釋放了約190億美元外匯流動性。

　　從過去的政策調(diào)整節(jié)奏看，人民銀行數(shù)次調(diào)整金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，均處于全球匯市波動加劇的大背景下。今年上半年，美聯(lián)儲加息伊始，人民幣曾遭遇一波急跌，當(dāng)時，人民銀行宣布，5月15日，下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點，釋放了約100億美元外匯流動性。

　　匯率變動受多重因素影響，市場應(yīng)以平常心看待人民幣匯率的寬幅震蕩行情。近年來，國際經(jīng)濟(jì)形勢不確定性增強(qiáng)，人民幣匯率波動彈性變大已是常態(tài)。今年以來，人民幣匯率走勢一改強(qiáng)勢，尤其是3月以來，人民幣匯率由6.30附近一路震蕩走低，至今已跌破6.96關(guān)口，6個月累計下跌逾10%。近半個月以來，在美聯(lián)儲“強(qiáng)鷹”信號下，人民幣對美元匯率幾度挑戰(zhàn)市場重要心理關(guān)口“7”。

　　今年3月下旬，人民幣對美元匯率開啟一波下行，恰與美聯(lián)儲加息周期的起點相呼應(yīng)。至今，美聯(lián)儲已加息225個基點。美國勞工部日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月美國CPI同比增速持續(xù)高企，令市場對美聯(lián)儲9月再度加息的預(yù)期上升，美元指數(shù)攀上109的高位，人民幣則被動走弱。

　　應(yīng)該看到，近期人民幣相對走弱，主要限于和美元的匯兌，人民幣對一籃子貨幣依然維持強(qiáng)勢。中國外匯交易中心最新數(shù)據(jù)顯示，9月9日，衡量人民幣對一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)最新報102.1，與今年初水平基本相當(dāng)，表明人民幣對其他貨幣依然維持強(qiáng)勢。

　　市場對人民幣匯率的預(yù)期依然保持平穩(wěn)，外匯市場交易理性有序。從外匯市場反映匯率預(yù)期的相關(guān)指標(biāo)看，8月衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率（客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比）為71%，較今年以來月均值提升3個百分點，顯示市場主體保持“逢高結(jié)匯”的理性交易模式，結(jié)匯意愿有所增強(qiáng)；衡量售匯意愿的售匯率（客戶從銀行買進(jìn)外匯與客戶涉外外匯支出之比）為67%，與今年以來月均值基本持平，市場主體購匯意愿總體穩(wěn)定。

　　從長遠(yuǎn)看，中國經(jīng)濟(jì)基本面決定著人民幣匯率走勢。近期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭增強(qiáng)，我國國際收支狀況有望保持順差局面，人民幣匯率快速回落的勢頭或扭轉(zhuǎn)，重回有序、平穩(wěn)的雙向波動。

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