主題：中國(guó)平安三季度凈利降31%投資承壓

受累于對(duì)華夏幸福的投資，中國(guó)平安（601318.SH、2318.HK）年內(nèi)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。

今年前三季度，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9046.29億元，同比減少1.4%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)，下同）為816.38億元，同比減少20.8%。其中，第三季度公司凈利潤(rùn)236.33億元，同比減少31.2%，降幅相較于上季度繼續(xù)擴(kuò)大。

對(duì)此，中國(guó)平安僅表示主要是受到資本市場(chǎng)波動(dòng)影響。前三季度中國(guó)平安總投資收益同比減少23.8%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，正處于深度轉(zhuǎn)型期的平安壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)壓力延續(xù)。前三季度，由于代理人規(guī)模的不斷壓縮，中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值352.37億元，同比下降17.8%。期末壽險(xiǎn)代理人僅剩70.62萬(wàn)人，較上年末縮減31.76萬(wàn)人。

而車險(xiǎn)綜改對(duì)于車險(xiǎn)保費(fèi)的影響?yīng)q存，前三季度平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1993.43億元，同比下降9.2%，但平安產(chǎn)險(xiǎn)整體綜合成本率為97.3%，同比優(yōu)化1.8個(gè)百分點(diǎn)。

總投資收益減少23.8%

投資端依舊影響中國(guó)平安業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

10月27日晚間，中國(guó)平安披露三季報(bào)。今年前三季度，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9046.29億元，同比減少1.4%；凈利潤(rùn)為816.38億元，同比減少20.8%，公司稱主要是受對(duì)華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提等調(diào)整的影響。

中國(guó)平安表示，2021年第三季度，公司對(duì)華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)的撥備（包括減值計(jì)提、估值調(diào)整及其他權(quán)益調(diào)整等）無(wú)重大變化。

而從單季度業(yè)績(jī)來(lái)看，受到資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，今年第三季度，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2689.8億元，同比減少6.32%；凈利潤(rùn)236.33億元，同比減少31.22%，連續(xù)兩個(gè)季度營(yíng)收凈利潤(rùn)下降，且第三季度降幅相較于二季度的27.78%進(jìn)一步擴(kuò)大，僅次于去年一季度疫情期間的42.74%。

從其投資端表現(xiàn)來(lái)看，截至9月末，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模近3.9萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)約3%。前三季度，公司保險(xiǎn)資金投資組合年化凈投資收益率為4.2%，年化總投資收益率為3.7%，同比分別下降0.3、1.5個(gè)百分點(diǎn)，凈投資收益和總投資收益分別為1224.11億元、1035.64億元，同比分別變動(dòng)5.7%、-23.8%。

中國(guó)平安方面表示，今年前三季度，海外資本市場(chǎng)總體上漲，主要經(jīng)濟(jì)體無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率由上行轉(zhuǎn)為震蕩；受制于疫苗供給不均衡，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)相對(duì)好于新興經(jīng)濟(jì)體。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主要受產(chǎn)業(yè)調(diào)控和局部疫情反復(fù)的影響，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡，市場(chǎng)利率震蕩、股票行業(yè)板塊分化、指數(shù)波動(dòng)加大。公司保險(xiǎn)資金投資組合投資收益率受資本市場(chǎng)波動(dòng)及投資資產(chǎn)減值計(jì)提增加等因素影響，有所承壓。

新業(yè)務(wù)價(jià)值依舊承壓

剔除短期投資波動(dòng)、折現(xiàn)率變動(dòng)等不屬于日常營(yíng)運(yùn)收支的一次性重大項(xiàng)目之后，今年前三季度，中國(guó)平安的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為1187.37億元，同比增長(zhǎng)9.2%。其中，第三季度公司營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)369.01億元，同比增長(zhǎng)7.3%。

截至今年9月末，中國(guó)平安的資產(chǎn)規(guī)模首次突破10萬(wàn)億元，達(dá)到10.08萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.8%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，平安壽險(xiǎn)仍處于深度轉(zhuǎn)型過(guò)程中，公司負(fù)債端的壓力還在延續(xù)。前三季度，中國(guó)平安的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值352.37億元，同比下降17.8%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率下降5個(gè)百分點(diǎn)至30.7%，用來(lái)計(jì)算新業(yè)務(wù)價(jià)值的首年保費(fèi)1147.49億元，同比減少4.5%。這主要由于平安為推動(dòng)隊(duì)伍結(jié)構(gòu)優(yōu)化，代理人數(shù)量下滑對(duì)新業(yè)務(wù)價(jià)值產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。

截至今年9月末，中國(guó)平安個(gè)人壽險(xiǎn)銷售代理人數(shù)量?jī)H剩70.62萬(wàn)人，較上年末的102.38萬(wàn)人減少31.76萬(wàn)人，降幅31%。

同時(shí)，受新業(yè)務(wù)增速下滑、保單繼續(xù)率波動(dòng)、去年同期新冠肺炎疫情下客戶理賠減少帶來(lái)的賠付差較高等因素影響，前三季度中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為736.84億元，同比下降2.3%。

產(chǎn)險(xiǎn)方面，雖然車險(xiǎn)綜合改革影響下產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模承壓，前三季度平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1993.43億元，同比下降9.2%，但平安產(chǎn)險(xiǎn)整體綜合成本率為97.3%，同比優(yōu)化1.8個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)132.83億元，同比增長(zhǎng)20.2%。

值得關(guān)注的是，除了保險(xiǎn)板塊之外，中國(guó)平安的銀行業(yè)務(wù)繼續(xù)維持穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。前三季度，平安銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1271.9億元，同比增長(zhǎng)9.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)291.35億元，同比增長(zhǎng)30.1%。期末不良貸款率1.05%，較年初下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。

但涵蓋汽車之家、陸金所、金融壹賬通、平安好醫(yī)生等在內(nèi)的科技業(yè)務(wù)板塊前三季度總收入732.27億元，同比增長(zhǎng)12.6%，但歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧13.55億元，上年同期為盈利46.69億元。

值得一提的是，8月份中國(guó)平安拋出的百億回購(gòu)方案也有最新實(shí)施進(jìn)展。截至9月末，中國(guó)平安通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)5687.83萬(wàn)股A股股份，占總股本的比例為0.31115%，已支付的資金總額合計(jì)約28.67億元，成交價(jià)格區(qū)間為每股48.38元-51.96元。

截至10月28日收盤(pán)，中國(guó)平安A股股價(jià)51.3元/股，近一個(gè)月內(nèi)累計(jì)上漲8.5%，今年年內(nèi)仍跌去四成。

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