主題：工銀亞洲：憧憬業績，可看好

個別中小型銀行股近日股價走勢不俗，投資者不妨從中選擇，中小型銀行股普遍估值不高，再加上有良好的派息支持，而且股價調整幅度已大，故此類股份有一定防守性，較易吸引資金流入。美國減息迫使本港銀行跟隨，銀行同業拆息持續向下，中小型銀行的借貸成本減低，有助擴闊息差，其中以不涉及次按投資的股份更具吸納價值。

　　
　　私化概念增上升空間

　　
　　據現有所公布的資料，工銀亞洲(0349)應不涉及次按投資，14倍的預期市盈率再加上接近4厘的息率，估值上與一眾中小型銀行股相若，不算非常吸引，但若加上其潛在被私有化的概念，則值得重新考慮。市場上一直憧憬工銀亞洲的母公司工商銀行(1398)為了精簡業務架構，會于適當時候作出私有化行動，早前工商銀行向富通銀行購入工銀亞洲股份及認股權證，令其所持工銀亞洲的股權由62.98％增至71.21％，增加了私有化的本錢?？v然私有化不會于短時間內出現，然母公司大幅增持股權的表現，亦顯示母公司重視工銀亞洲，可預期日后兩者將有更多合作空間。

　　
　　工商銀行一直以工銀亞洲去發展香港的業務，故在不同的范疇上都給予協助，截至今年1月1日，工銀亞洲授予工商銀行的貿易貸款、保兌備用信用證及授予貨幣市場產品總額共達262.3億元，反映兩者業務有密切往來。

　　
　　百盛并購提升盈利增長

　　
　　另外，工銀亞洲全資擁有的深圳華商銀行，該行07年上半年純利大升374%，可預期增長會持續強勁，而且其總行及蛇口分行，已獲發人民幣牌照，可向中國境內客戶提供人民幣業務，隨著QDII的放寬，相信工行會繼續以工銀亞洲為其客戶服務，內地存戶資金龐大，而且QDII的投資范疇越來越大，工銀亞洲的非利息收入必定會有良好的增長。

　　
　　工銀亞洲現價17.52元，股價近日于低位回升有大成交配合，10天線升穿20天線出現黃金交叉，技術走勢轉強，相信已經成功尋底，現價買入風險不高，可憧憬業績，以15.9元作止蝕，目標挑戰21元。

　　
　　百盛集團(3368)受惠增加客戶量的有效促銷活動、向客戶推出更優質品牌產品，及不斷優化樓面使用，百盛去年同店銷售增長達18.4%，帶動全年純利按年增長46.7%至6.76元人民幣。

　　
　　截至去年底，在中國26個城市經營及管理合共41家百貨店，其中29家為擁有多數股權的自有百貨店。隨著二線城市人均可支配收入持續上升，遂帶動內地消費及零售市場增長。另外，集團續積極引進中高檔品牌入主，料可帶動集團同店銷售增長持續攀升。百盛續透過內部自然增長及并購活動，提升公司整體盈利增長，料期純利增長未來1-2年續維持強勁。(現價81元)


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