主題：長江電力：創投新龍頭 藍籌領漲旗幟

農銀匯理基金公司獲批，以及 “兩會”于下周一召開，加上中鐵建申購資金解凍等多重利好，周五大盤低開后走，全日維持高位強勢震蕩，預計在降印花稅預期下，大盤將挑戰年線。

　　我們發現，新能源、環保和創投是近期熱點。一、新能源：受油價突破100美元影響，近期新能源概念股走勢強勁，如通威股份沾上新能源概念，1月22日以來最大漲幅超過一倍！天威保變連續走強，金風科技連創新高；二、環保：環保概念股是周五熱點，菲達環保接近漲停，創業環保大漲8.3%，龍凈環保和霞客環保分別上漲5.42%和5.18%；三、創投：創業板推出日益臨近，創投概念是近期持續性最強的熱點之一，力合股份從07年11月中旬以來，最大漲幅翻倍！龍頭股份今年來漲幅達93%，復旦復華今年以來上漲約106%！而大盤08年以來下跌17.35%！長江電力(600900)是兩市不多的兼具新能源、環保和創投概念的藍籌股，對比工行、中石油、中石化、聯通等大盤藍籌股，長江電力在技術形態上是最強勢的，在大盤反彈過程中，任何一個方向發力，都將引發強勁上漲，有望成為領漲藍籌的旗幟。

　　水電龍頭 巨資涉足創投

　　水電是可再生的清潔能源，與太陽能相比，更具成本優勢，受國家環保政策大力支持，在電力市場競價上網中具有優先上網的天然優勢。長江電力(600900)作為獨享三峽水電資源中國最大的水電上市企業，前景廣闊。公司目前擁有葛洲壩電廠與三峽機組合計833 .5萬千瓦容量，在國內水電公司中運行成本也具有明顯的優勢。在《可再生能源中長期發展規劃》出臺后，水力發電的重要性被抬高，在煤炭價格高位運行的環境下，水力發電的成本優勢進一步顯現，為未來業績增長提供了有力的支持。

　　長江電力(600900)2月27日公告稱，將成立注冊資本為15億元的長電創新投資管理有限公司(簡稱長電創新投資)，專門開展非主業股權投資業務。《二十一世紀經濟報道》報道，此次新成立的長電創新投資類似于PE的性質，“主要投資目標設定為傳統領域成熟產業，包括計劃進行重組的國有企業、準備股份制改革的擬上市企業及快速發展的民營企業等”。內部人士透露，長電創新投資的任務主要是進行財務投資，成立這樣一家新公司的目的之一也是要與投資電力行業的戰略投資區別開來，實現長電投資管理的專業化。這意味公司一躍進入國內最大的創投公司行列，有望成為創投概念新銳！

　　相得益彰 促進并購與股權投資

　　長江電力(600900)行業并購倍受注目，2006年10月起，公司先后收購了廣州控股、上海電力、皖能集團和湖北能源的股權。其中公司擁有的45%股份的湖北能源， 在長江電力2008年工作會議上，其總經理張誠還明確提出要在年內完成湖北能源集團的改制上市。湖北能源成功上市將使得長江電力的總資產值大大增加，蘊藏著巨大的股權升值機會。此外，公司參與了中國國航A股和中國工商銀行A股的戰略配售，原始投資擁有的大額中國建行的H股股權。06年年末公司持有建行16億股H股，07年4月公司以16億港元轉讓建行4億股H股，目前尚持有中國國航3500萬股、工行11217.9萬股、云南銅業2000萬股、中信銀行1720萬股、長江證券(初始投資成本877.5萬元)，等等。這部分股權增值相當可觀。

　　公司董秘付振邦表示，公司對外投資的70%將投在電力能源領域，另外30%的投資將是為以獲取短期收益為目的的財務性投資。我們認為將加速公司行業并購重組和提升股權投資效應。

　　技術上，該股自大盤07年10月調整以來，走出典型的大雙底形態，走勢明顯強勢于大盤，也明顯強于近期其它大盤藍籌股走勢。當前該股短期均線趨于金叉，形成助漲，在新能源、環保和創投成為當前熱點的情況下，有望發力成為領漲藍籌的旗幟。可關注。


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