主題：電信重組 聯(lián)通主導(dǎo)新公司

　電信重組已基本成定局。

　　1月31日，中國聯(lián)通(600050.SH)一位人士向記者默認了中國聯(lián)通即將拆分的傳聞。不過，具體的操作時間并不明確，有可能在3月全國兩會之后宣布，也有可能要延至2008北京奧運結(jié)束之后。

　　重組后，中國將形成中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三家全業(yè)務(wù)(同時運營固定網(wǎng)和移動網(wǎng))電信運營商的市場格局。

　　重組進入程序

　　據(jù)透露，重組將以拆分中國聯(lián)通為主要步驟，中國電信(0728.HK)購入中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)，中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通(0906.HK)合并，中國鐵通并入中國移動(0941.HK)，首先是向運營商發(fā)放全業(yè)務(wù)牌照，母公司層面重組，最后啟動上市公司層面的重組。

　　而中國聯(lián)通內(nèi)部已經(jīng)開始討論對重組后市場格局的預(yù)期，在主觀上正面看待電信重組的話題。消息人士表示，中國聯(lián)通之所以改變態(tài)度的原因是拆分的一些細節(jié)問題，也是中國聯(lián)通內(nèi)部人士最關(guān)心的問題已經(jīng)得到解決，包括對CDMA網(wǎng)絡(luò)的出售價格以及中國聯(lián)通GSM網(wǎng)在與中國網(wǎng)通合并后的地位。

　　“中國聯(lián)通會在新公司中占主導(dǎo),”中國聯(lián)通知情人士說。

　　而CDMA網(wǎng)絡(luò)的交易價格也有突破，之前，中國聯(lián)通對CDMA網(wǎng)絡(luò)估價為1100億元人民幣，中國電信報價為800億元人民幣，雙方在售價上一直存在爭議，最終轉(zhuǎn)讓價格接近中國聯(lián)通愿意的價格。

　　中國聯(lián)通的算法是從組建CDMA網(wǎng)絡(luò)至今投資了900多億元人民幣，另外加上其4100萬戶的用戶數(shù)量也是一筆不小的資產(chǎn)。

　　2006年中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)實現(xiàn)運營5年來首次全年盈利，稅前利潤達10.6億元人民幣。而根據(jù)中國聯(lián)通最新公布的2007年第三季度財報顯示，前三季度中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)實現(xiàn)稅前利潤10.8億元人民幣，已經(jīng)超過了2006年全年。這些數(shù)據(jù)都有力支撐了中國聯(lián)通對CDMA網(wǎng)要求的高估值。

　　調(diào)整在進行

　　2007年12月底，中國聯(lián)通董事長常小兵在中國聯(lián)通2008年工作會議中指出，2008年中國聯(lián)通將在基層經(jīng)營中堅持CDMA、GSM兩網(wǎng)專業(yè)運營的策略，其中包括將一些重要部門進行調(diào)整，一分為二，分別支持CDMA網(wǎng)和GSM網(wǎng)的運營。

　　電信行業(yè)分析機構(gòu)Frost&Sullivan中國公司總裁王煜全認為，聯(lián)通CDMA網(wǎng)、GSM網(wǎng)的財務(wù)和運營等部門獨立開來，正是為未來兩網(wǎng)分拆提前鋪墊。



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