主題：寶鋼股份央企整合提速 備戰鋼鐵重組

伴隨工業信息化部等三部委發布《關于深化電信體制改革的通告》，備受關注的中國電信業重組終于拉開帷幕。因重組消息刺激，筆者近期曾重點推薦過的電信和3g板塊個股出現集體漲停的壯觀場面。而電信重組的落實，讓市場主力資金的目光開始關注由“央企整合”這一投資主題所帶來的行業整合重組機會。而近期，寶鋼兼并重組韶鋼和廣鋼、武鋼聯合重組柳鋼獲得重大突破，以及山東鋼鐵集團的成立，鋼鐵行業內在短時間內出現接二連三的重大重組事件，這也意味著我國鋼鐵整合已經再次大提速。2008年將成為鋼鐵行業并購重組的高峰期，其結果可能影響中國鋼鐵行業的競爭格局。因此，以寶鋼股份（600019）為首的鋼鐵板塊有望受到主力資金關注，成為市場新熱點。

　　
　　 央企整合重組好戲連臺 電信之后關注鋼鐵板塊

　　
　　 在近日召開的全國經濟體制改革工作會議上，國家發改委相關負責人再次提及今年將加快電信運營商等中央企業調整重組步伐。伴隨工業信息化部等三部委發布《關于深化電信體制改革的通告》，備受關注的中國電信業重組終于拉開帷幕。根據國資委相關計劃，未來兩年內央企資產整合力度較大的行業主要集中在鋼鐵、煤炭、電力、軍工、航空等重要領域。央企改革重組的思路將按照國務院在《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》中給出的要求，即到2010年，國資委下屬的央企，從數量上要縮減成為80-100家具有競爭力的央企集團，其中30-50家，是具有自主知識產權和品牌的國際競爭力的大企業集團。今年兩會期間，中國鋼鐵工業協會會長張曉鋼表示，2010年，我國前十大鋼廠產量一定要達到全國鋼鐵總產量的50%。而2007年，產鋼最多的10家大企業集團粗鋼產量合計17996.94萬噸，只占全國總量的36.79%，大大低于國際平均水平。我國鋼鐵工業提高產業集中度已經迫在眉睫，而在與國際鐵礦石巨頭談判中的被動局面也要求加快產業集中度，提升鋼鐵大國的世界話語權。而近期，寶鋼兼并重組韶鋼和廣鋼、武鋼聯合重組柳鋼獲得重大突破，以及山東鋼鐵集團的成立，鋼鐵行業在短時間內出現接二連三的重大重組事件，這也意味著我國鋼鐵整合已經再次大提速。鋼鐵板塊市場龍頭主要包括：寶鋼股份（600019)、廣鋼股份（600894）、韶鋼松山（000717）、八一鋼鐵（600581）、撫順特鋼（600399）、攀鋼鋼釩（000629）、攀渝鈦業（000515）、馬鋼股份（600808）、武鋼股份（600005）、柳鋼股份（601003）、濟南鋼鐵（600022）、萊鋼股份（600102）、魯銀投資（600784）、邯鄲鋼鐵（600001）、鞍鋼股份（000898）、本鋼板材（000761）等。

　　
　　 鋼鐵行業龍頭整合加速 規模擴張以新建和收購為主

　　
　　 寶鋼股份是我國鋼鐵行業的龍頭企業，在全球鋼鐵企業排名中位居前茅。整體上市后，公司已經具備了2000萬噸級的粗鋼生產能力，形成了普碳鋼、不銹鋼、特鋼三大鋼鐵產品制造體系。今年進口鐵礦石價格大幅上漲，海運費價格持續走高，焦炭、煤炭等價格也持續上漲。在此背景下，公司一方面數次不同程度地提高了其主要鋼鐵產品的價格，另一方面加快了行業并購以及在建工程的建設速度。公司4月30日公告，發行分離交易可轉換公司債券已獲得發審會有條件通過，債券和權證募集資金用于投資五冷軋及配套工程、冷軋不銹鋼帶鋼工程項目和調整債務結構；收購寶鋼集團上海浦東鋼鐵有限公司羅涇工程項目資產。另企盼數年的湛江港千萬噸鋼鐵項目，經報請國務院同意，國家發改委已于3月17日正式同意廣東與寶鋼開展湛江鋼鐵基地項目前期工作。根據發改委公布的消息，利用新建湛江項目之機，寶鋼將兼并重組韶鋼和廣鋼，這兩個企業全部進入寶鋼，由寶鋼控股成立一家新公司，總部注冊在廣州。在得到國家發改委的初步同意后，重組方案由廣東省國資委作為主導，會同韶鋼、廣鋼三方共同制定。方案出爐后，再同寶鋼方面談判，得到一致同意后，最后報請國家發改委批文。按照項目建設規劃，建設湛江鋼鐵項目，廣鋼將淘汰全部煉鐵、煉鋼和軋鋼生產能力，韶鋼進行技術改造，淘汰落后，實施結構調整和產業優化升級。值得注意的是，寶鋼近日可能公布6月份產品調價信息。多位鋼鐵行業分析師預測寶鋼的調價幅度可能在200－300元/噸左右，鋼鐵行業6月份的業績表現仍有樂觀預期。

　　
　　 二級市場上，寶鋼股份作為鋼鐵龍頭，前十大股東當中多數為基金等機構投資者。股價走勢上，近期出現了持續調整。股價在調整至前期底部成交密集區位置時，明顯受到支撐，短期有調整到位跡象。隨著央企整合投資主題近期不斷受到市場關注，寶鋼股份（600019）作為鋼鐵行業整合重組龍頭，應成為市場超級主力資金重點關注對象。風險提示：因大盤短期有回補前期缺口的壓力，各股操作上應注意低吸高拋，不宜追高操作。



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