主題： 打造股市避風港

《華夏時報》：目前國內(nèi)股票市場的波動和風險比較大，偏股型基金的凈值縮水現(xiàn)象也比較嚴重，于是有不少投資者偏向于選擇債券基金這類風險較低的投資品種。您覺得基民的這一選擇是否合理？

　　汪沛： 從安全性的角度，債券基金的防御性比股票型基金更高一些。根據(jù)天相投資分析系統(tǒng)的統(tǒng)計，股票型基金在這兩個月的收益率分別為2.42%和-12.38%；混合型基金為1.71%和-11.44%；而打新型債券型基金分別為2.46%和-0.85%。同樣，在2008年1月份至2008年4月9日的股市大幅震蕩環(huán)境中，純債型基金平均跌幅為1.05%，偏債型基金平均跌幅為3.27%，而同期開放式偏股型跌幅為23.65%。債券型基金較好的抗跌性由此可見。因此，無論是積極型還是保守型的投資者，此時在組合中加入打新型純債基金無疑能夠起到分散組合風險、獲取穩(wěn)健收益的作用。

　　《華夏時報》：您如何看待國內(nèi)債券市場接下來的走勢？

　　汪沛：目前宏觀經(jīng)濟處于增速下滑、通脹高企階段，但我們判斷收益率曲線進一步全面上升的空間有限，對未來一年債券市場走勢持謹慎樂觀態(tài)度。理由如下：

　　第一，中美基準利率利差已經(jīng)嚴重倒掛，在人民幣升值預期下，熱錢流入速度明顯加快，對加息構成一定的壓力。

　　第二，由于翹尾因素和春節(jié)期間雨雪災害的原因，加上近期國內(nèi)PPI和國際糧價持續(xù)上漲，上半年CPI很可能居高不下。但隨著緊縮貨幣政策效果不斷顯現(xiàn)、經(jīng)濟的總需求回落及翹尾因素逐漸消失，下半年通脹壓力有望有所緩解。

　　第三，短期內(nèi)銀行信貸受限、流動性充裕的現(xiàn)狀不會發(fā)生太大變化，加上股票市場調(diào)整，資金情況對債市的影響相對正面。

　　總體來說，加息受限、經(jīng)濟增速回落的環(huán)境是有利于債券市場投資的。

　　《華夏時報》：那么在對債券市場可能向好的前提下，2008年建信穩(wěn)定增利債券型基金可能抓住的投資機會有哪些？

　　汪沛：就建信穩(wěn)定增利債券型基金而言，本基金采取自上而下的方法確定投資組合，結合自下而上的個券選擇方法構建債券投資組合。我們力求綜合發(fā)揮固定收益、股票及金融衍生產(chǎn)品投資研究團隊的力量，通過專業(yè)分工細分研究領域，立足長期基本因素分析，從利率、信用等角度進行深入研究，形成投資策略，優(yōu)化組合，獲取可持續(xù)的、超出市場平均水平的穩(wěn)定投資收益。并在固定收益資產(chǎn)所提供的穩(wěn)定收益基礎上，適當參與新股發(fā)行申購及增發(fā)新股申購，為基金持有人增加收益，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。