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主題:當(dāng)南航認(rèn)沽權(quán)證的創(chuàng)設(shè)變成了"掠奪"
將于6月20日完成歷史使命的南航JTP1近期又吸引了市場關(guān)注的目光。南航JTP1上市連續(xù)三個(gè)交易日漲停,其后便一路下跌,在券商的天量創(chuàng)設(shè)打擊下,南航JTP1隨波逐流,投資者損失慘重。南航JTP1的行權(quán)價(jià)為7.43元,而截至目前,南方航空股改復(fù)牌后就再也沒有低于行權(quán)價(jià)。也就是說,南航JTP1早就是廢紙一張。
隨著南航JTP1行權(quán)終止日的逐漸臨近,部分股民認(rèn)為巨額創(chuàng)設(shè)是導(dǎo)致南航JTP1“逆勢下跌”的主要原因,他們向上證所建議:對(duì)這只套牢了很多人的認(rèn)沽權(quán)證延長存續(xù)期,或者要求創(chuàng)設(shè)券商限期回購。上證所的答復(fù)是:“權(quán)證創(chuàng)設(shè),是本所按照法定程序預(yù)設(shè)的市場化機(jī)制。”亦即上證所不會(huì)改變南航JTP1的“游戲規(guī)則”。
“游戲規(guī)則”一經(jīng)制定,確實(shí)不宜輕易改變,問題在于,為什么一錢不值的南航權(quán)證能夠被諸多券商大量創(chuàng)設(shè)?
上市公司股改時(shí)派發(fā)的南航權(quán)證為14億份,而南航權(quán)證的流通份額最高峰時(shí)則達(dá)到100多億份。正是由于券商的大量創(chuàng)設(shè),導(dǎo)致南航權(quán)證的大幅下跌。而且,券商通過創(chuàng)設(shè),掠奪了投資者大量的財(cái)富。有資料顯示,截至今年1月25日,券商通過創(chuàng)設(shè)南航權(quán)證獲利高達(dá)201億元。
如果說創(chuàng)設(shè)權(quán)證是因?yàn)闄?quán)證的流通份額太少容易導(dǎo)致投機(jī)的話,筆者以為這不是券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證的充分條件,因?yàn)橥耆梢酝ㄟ^強(qiáng)化監(jiān)管來達(dá)到目的,根本沒有必要大搞權(quán)證創(chuàng)設(shè)的“創(chuàng)新”之舉。
實(shí)際上,曾有權(quán)證投資者與中國證監(jiān)會(huì)和上證所進(jìn)行過溝通,但最終沒有取得什么積極的成果,僅僅只是券商創(chuàng)設(shè)前需發(fā)個(gè)公告而已。券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證掠奪中小投資者的本質(zhì)沒變,權(quán)證創(chuàng)設(shè)中的利益輸送的本質(zhì)同樣沒變。
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