主題：江銅CWB1今日迎來最后交易日

　今天是江銅CWB1權證的最后交易日，以最新收盤價計算，江銅CWB1目前仍然存在套利機會。分析人士指出，江銅CWB1是深度價內權證，正常行權幾乎沒有懸念，目前買入江銅CWB1是優于買入正股的投資選擇。

　　江銅CWB1一直是市場上少數的價內權證，以昨日收盤價計算，負溢價率仍有8.98%。昨日，江銅CWB1開盤后一路下跌，最終以3.16元報收，全日下跌5.02%，當日成交76.77億元，較前日略有萎縮。與此同時，正股江西銅業同樣高開低走，全日下跌3.58%，報收于30.73元。據此測算，江銅CWB1理論價格為3.766元，內在價值為3.85元，時間價值為-0.69元。

　　分析人士指出，江銅CWB1價值低估，完全可以行權。按規則，投資者每持有4份江銅CWB1認股權證，有權在行權期內以15. 33元/股的價格認購1股公司A股股票，成功行權獲得的股票可以在次一交易日上市交易。江銅CWB1權證于今日結束交易，行權期為2010年9月27日、28日、29日、30日及10月8日五個交易日。

　　“如果投資者看好正股江西銅業，可買入權證適時行權。目前的情況下買入權證肯定是優于買入正股的選擇。”中信建投分析師王士明表示，“但如果僅僅想要獲得權證套利收益，依然存在風險。”王士明指出，雖然目前權證負溢價率較高，但行權后不能當日拋售，期間如果正股大幅下跌，就可能令套利空間縮窄甚至消失。考慮到江銅CWB1的發行規模較大，17.6億份權證全部行權后增加的4.4億股股票將超過原有的A股流通規模，此外，9月27日江西銅業將迎來12.25億股股權分置限售股解禁，雙重套現壓力下，股價很可能走低，實際套利風險較大。

　　最后一個交易日中，江銅CWB1將會如何表現？上述分析人士認為，江銅CWB1很可能繼續跟隨正股波動，但不排除在這一時間關口遭遇大資金爆炒，盤中出現大幅波動。


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