主題：江銅CWB1今日迎來(lái)最后交易日

　今天是江銅CWB1權(quán)證的最后交易日，以最新收盤價(jià)計(jì)算，江銅CWB1目前仍然存在套利機(jī)會(huì)。分析人士指出，江銅CWB1是深度價(jià)內(nèi)權(quán)證，正常行權(quán)幾乎沒(méi)有懸念，目前買入江銅CWB1是優(yōu)于買入正股的投資選擇。

　　江銅CWB1一直是市場(chǎng)上少數(shù)的價(jià)內(nèi)權(quán)證，以昨日收盤價(jià)計(jì)算，負(fù)溢價(jià)率仍有8.98%。昨日，江銅CWB1開(kāi)盤后一路下跌，最終以3.16元報(bào)收，全日下跌5.02%，當(dāng)日成交76.77億元，較前日略有萎縮。與此同時(shí)，正股江西銅業(yè)同樣高開(kāi)低走，全日下跌3.58%，報(bào)收于30.73元。據(jù)此測(cè)算，江銅CWB1理論價(jià)格為3.766元，內(nèi)在價(jià)值為3.85元，時(shí)間價(jià)值為-0.69元。

　　分析人士指出，江銅CWB1價(jià)值低估，完全可以行權(quán)。按規(guī)則，投資者每持有4份江銅CWB1認(rèn)股權(quán)證，有權(quán)在行權(quán)期內(nèi)以15. 33元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)1股公司A股股票，成功行權(quán)獲得的股票可以在次一交易日上市交易。江銅CWB1權(quán)證于今日結(jié)束交易，行權(quán)期為2010年9月27日、28日、29日、30日及10月8日五個(gè)交易日。

　　“如果投資者看好正股江西銅業(yè)，可買入權(quán)證適時(shí)行權(quán)。目前的情況下買入權(quán)證肯定是優(yōu)于買入正股的選擇。”中信建投分析師王士明表示，“但如果僅僅想要獲得權(quán)證套利收益，依然存在風(fēng)險(xiǎn)。”王士明指出，雖然目前權(quán)證負(fù)溢價(jià)率較高，但行權(quán)后不能當(dāng)日拋售，期間如果正股大幅下跌，就可能令套利空間縮窄甚至消失。考慮到江銅CWB1的發(fā)行規(guī)模較大，17.6億份權(quán)證全部行權(quán)后增加的4.4億股股票將超過(guò)原有的A股流通規(guī)模，此外，9月27日江西銅業(yè)將迎來(lái)12.25億股股權(quán)分置限售股解禁，雙重套現(xiàn)壓力下，股價(jià)很可能走低，實(shí)際套利風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　最后一個(gè)交易日中，江銅CWB1將會(huì)如何表現(xiàn)？上述分析人士認(rèn)為，江銅CWB1很可能繼續(xù)跟隨正股波動(dòng)，但不排除在這一時(shí)間關(guān)口遭遇大資金爆炒，盤中出現(xiàn)大幅波動(dòng)。


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