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主題: 上證所:不改變南航認(rèn)沽權(quán)證游戲規(guī)則
2008-05-19 07:52:22          
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主題:上證所:不改變南航認(rèn)沽權(quán)證游戲規(guī)則

一出世就連續(xù)三漲停,然后從2.603元的巔峰一路滑落,上周在0.3元~0.5元之間震蕩的南航認(rèn)沽權(quán)證(南航JTP1,580989.SH)還有一個(gè)月就要到期了。部分股民認(rèn)為巨額創(chuàng)設(shè)是導(dǎo)致南航JTP1“逆勢(shì)下跌”的主要原因,他們向上證所建議:對(duì)這只套牢了很多人的認(rèn)沽權(quán)證延長(zhǎng)存續(xù)期,或者要求創(chuàng)設(shè)券商限期回購(gòu)。

  日前,《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲得一份上證所對(duì)提出相關(guān)建議的股民的答復(fù):“南航認(rèn)沽權(quán)證后續(xù)業(yè)務(wù)的處理,將繼續(xù)按照本所已有的相關(guān)規(guī)定和要求執(zhí)行?!倍现茏詈笕齻€(gè)交易日,創(chuàng)設(shè)券商共計(jì)回購(gòu)了17億多份,其中中信證券和東方證券分別注銷了6.52億份和5.15億份。

  上證所“婉拒”延期建議

  在南航JTP1不到一年的歷程中,從來(lái)沒(méi)有一天具有過(guò)內(nèi)在價(jià)值。這只行權(quán)價(jià)為7.43元的認(rèn)沽權(quán)證,上市之日其正股南方航空(600019.SH)開(kāi)盤價(jià)為8.53元,這也是11個(gè)月來(lái)南方航空的最低價(jià)格。

  而南航JTP1自去年8月末開(kāi)始一路下行,盡管后來(lái)大盤和南方航空都大幅下跌,但南航JTP1也一直掉到0.337元,隨后雖有暴漲,但是非常短暫。

  部分投資者認(rèn)為,導(dǎo)致南航JTP1逆勢(shì)下跌,喪失做空功能的主要原因在于券商巨量創(chuàng)設(shè)。初始發(fā)行量只有14億份的南航JTP1,至去年9月底余額已經(jīng)達(dá)到107.75億份,今年1月24日達(dá)到128億份。有投資者認(rèn)為這樣無(wú)限量的創(chuàng)設(shè)不斷改變供需結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)預(yù)期,導(dǎo)致南航JTP1一路下跌。

  上證所有關(guān)人士認(rèn)為,南航JTP1內(nèi)在價(jià)值為0,隨著到期日的臨近,其價(jià)格下跌是很正常的。而有投資者向上證所建議,為南航JTP1延長(zhǎng)存續(xù)期,或者要求券商限期回購(gòu)創(chuàng)設(shè)權(quán)證等。

  上證所在近日給相關(guān)投資者的一份答復(fù)中表示:權(quán)證創(chuàng)設(shè),是本所按照法定程序預(yù)設(shè)的市場(chǎng)化機(jī)制?!渡虾WC券交易所權(quán)證管理暫行辦法》及相關(guān)業(yè)務(wù)通知對(duì)權(quán)證創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)作了明確規(guī)定;就可創(chuàng)設(shè)的權(quán)證,其股改說(shuō)明書及上市公告書中特別提醒市場(chǎng)及投資者,在上市交易后,符合條件的機(jī)構(gòu)按照相關(guān)規(guī)定實(shí)施創(chuàng)設(shè),可能對(duì)權(quán)證交易價(jià)格產(chǎn)生影響。

  “因此,根據(jù)現(xiàn)行權(quán)證業(yè)務(wù)規(guī)則中的相關(guān)制度安排,無(wú)法采納您的建議和要求。南航認(rèn)沽權(quán)證后續(xù)業(yè)務(wù)的處理,將繼續(xù)按照本所已有的相關(guān)規(guī)定和要求執(zhí)行?!鄙献C所回復(fù)稱。

  該回復(fù)提醒:根據(jù)南航認(rèn)沽權(quán)證上市公告書,該權(quán)證存續(xù)期至2008年6月20日為止,存續(xù)期滿前5個(gè)交易日停止交易。權(quán)證投資者應(yīng)充分考慮權(quán)證投資的風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)權(quán)證投資風(fēng)險(xiǎn)管理。

  “權(quán)證存續(xù)期的延長(zhǎng),代表著其時(shí)間價(jià)值被憑空增加,這將引起該權(quán)證價(jià)值體系的嚴(yán)重紊亂,而導(dǎo)致更復(fù)雜的問(wèn)題出現(xiàn)。”市場(chǎng)人士分析。

  券商回購(gòu)17億多份

  東方證券悉數(shù)注銷

  創(chuàng)設(shè)券商則開(kāi)始行動(dòng)起來(lái)。上證所數(shù)據(jù)顯示,5月13日,南航JTP1創(chuàng)設(shè)人持有數(shù)量突然由保持了兩個(gè)月的“0”變?yōu)?億多份,而當(dāng)天南航JTP1持有數(shù)量達(dá)到或超過(guò)總流通量5%的只有中信證券,由此可以推斷當(dāng)天的“創(chuàng)設(shè)人持有數(shù)量”基本上都是中信證券買入的。5月15日,南航JTP1創(chuàng)設(shè)人持有數(shù)量再次激增,超過(guò)17億份,即當(dāng)天創(chuàng)設(shè)券商共買入了超過(guò)10億份的南航JTP1。

  由于此前上證所要求創(chuàng)設(shè)券商在創(chuàng)設(shè)和注銷之外不得買賣所創(chuàng)設(shè)權(quán)證,因此這次券商買入應(yīng)該是為了注銷。5月17日,中信證券和東方證券同時(shí)公告稱,分別注銷南航認(rèn)沽權(quán)證6.52億份和5.15億份。

  東方證券分別于去年6月~8月間創(chuàng)設(shè)了共計(jì)5.15億份的南航JTP1,此次全部注銷。而中信證券是創(chuàng)設(shè)南航JTP1最多的券商,截至去年12月10日,其共計(jì)創(chuàng)設(shè)南航JTP1達(dá)31.7億份,今年3月3日注銷2億份,此次注銷6.52億份后,還剩余23.18億份。



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結(jié)構(gòu)注釋

 
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