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主題: CPI加地震VS穩(wěn)定 券基做多主力進(jìn)駐鋼鐵股
穩(wěn)定重于一切,盡管這看起來有點(diǎn)政治化的口號(hào)似乎與市場(chǎng)原則格格不入,但面對(duì)突如其來的地震災(zāi)害和各種利空消息重壓,各方反而自覺自然地以“穩(wěn)定”為重,股市也迅速形成一種輿論氛圍——為化解“國(guó)難”而做多。1999年的“5·19”行情就是滬深股市在周邊股市一片下跌聲中逆流上行,市場(chǎng)以鐵的事實(shí)證明中國(guó)在崛起。但愛國(guó)熱情遭遇投資抉擇時(shí)同樣需要理性,畢竟通貨膨脹會(huì)使企業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)生明顯分化,持續(xù)緊縮的政策也讓企業(yè)備受打擊。今年前四個(gè)月新增貸款規(guī)模已經(jīng)用了全年額度的一半,而災(zāi)后重建對(duì)貸款的需求更將明顯增加,這使得從緊、從嚴(yán)的貨幣控制政策可能出現(xiàn)松動(dòng)。信達(dá)證券研究員馬佳穎認(rèn)為,地震過后宏觀調(diào)控政策靈活性可能增加,但是目前能夠比較確定的是通脹壓力不會(huì)降低,因此在尋找后市投資機(jī)會(huì)的時(shí)候,仍應(yīng)選擇通脹受益概念。 救災(zāi)、穩(wěn)定、抗通脹一箭三雕,市場(chǎng)重要藍(lán)籌力量之一的鋼鐵板塊獲得機(jī)構(gòu)的大力追捧 力挺寶鋼股份 機(jī)構(gòu)“臨危救市” 盡管今年以來的中國(guó)有點(diǎn)流年不利,頻繁遭遇自然災(zāi)害的侵襲,但是這似乎并沒有阻撓市場(chǎng)主力做多的決心。5月12日,盡管央行再提準(zhǔn)備金率,四川遭遇地震巨災(zāi),滬深股市仍頑強(qiáng)上行,似乎誓要把4月底以來的“奧運(yùn)行情”進(jìn)行到底。 近期市場(chǎng)反彈演繹的如火如荼,各路資金紛紛入場(chǎng)做多,作為市場(chǎng)重要藍(lán)籌力量之一的鋼鐵板塊不甘示弱,紛紛表演大幅上攻行情,為大盤上漲添磚加瓦。凌鋼股份(600231.SH)和八一鋼鐵(600581.SH)更是創(chuàng)出新高,這在當(dāng)前行情中殊為不易。不過更值得關(guān)注的無疑是鋼鐵板塊的龍頭寶鋼股份(600019.SH),從本輪反彈以來,已經(jīng)從4月22日的收盤價(jià)9.93元漲到5月14日的14.01元,漲幅超過40%。 做多主力進(jìn)駐鋼鐵股 指南針贏富數(shù)據(jù)顯示,4月21日駐扎在寶鋼的券商、基金賬戶僅有255個(gè),到了5月13日,這一數(shù)據(jù)達(dá)到282個(gè),所占流通盤的比例也從38.31%猛增至44.28%。顯然,基金券商等機(jī)構(gòu)在這一階段紛紛買入了寶鋼。 “以寶鋼為首的鋼鐵股的上漲離不開當(dāng)前證券市場(chǎng)的大環(huán)境。”光大證券研究員趙湘鄂認(rèn)為,資本面的因素推動(dòng)了鋼鐵股的上漲,因?yàn)樵诋?dāng)前市場(chǎng)上漲漸入佳境的情況下,機(jī)構(gòu)資金也不會(huì)閑著,它們需要去發(fā)掘一些板塊,而鋼鐵股就是很好的目標(biāo)?!斑@些大資金現(xiàn)階段的操作都有快進(jìn)快出的要求,而市場(chǎng)上也只有鋼鐵、銀行股能夠容納這些巨量資金進(jìn)出。” 在市場(chǎng)已經(jīng)因超跌具有投資價(jià)值和監(jiān)管層的呵護(hù)引導(dǎo)下,曾經(jīng)分歧嚴(yán)重的主流機(jī)構(gòu)和廣大散戶的意見開始趨于一致,就是把這波行情做大做強(qiáng),爭(zhēng)取享受“奧運(yùn)紅利”。在這一背景下,基金等主流機(jī)構(gòu)開始反手做多,在近期的反彈行情中積極運(yùn)作,布局中意的板塊,具有估值優(yōu)勢(shì)而又便于資金進(jìn)出的鋼鐵股便納入眼簾。 從資金流向上看,也同樣顯示了基金對(duì)于寶鋼的青睞。截至5月13日的數(shù)據(jù)顯示,最近5個(gè)交易日,基金對(duì)寶鋼凈買入為6.817億元,最近10個(gè)交易日則達(dá)到23.847億元,是同期滬市A股基金凈買入金額最大的股票。事實(shí)上,就整個(gè)鋼鐵板塊而言,在最近5個(gè)交易日中的統(tǒng)計(jì)中,則僅次于煤炭及煉焦,排在第二位。而在最近的10個(gè)交易日鋼鐵板塊是基金凈買入最多的板塊,達(dá)到50.006億元。 看好寶鋼的不止是國(guó)內(nèi)的基金,QFII也相當(dāng)有熱情。進(jìn)入5月份以來,中金公司淮海路營(yíng)業(yè)部多次出現(xiàn)在買入龍虎榜上,截至5月13日,凈買入資金達(dá)到0.94億元。而且同時(shí)期還凈買入武鋼股份0.93億元。 “從我們近期和機(jī)構(gòu)交流的情況看,他們確實(shí)對(duì)于寶鋼等鋼鐵股比較看好”,東方證券鋼鐵行業(yè)研究員楊寶峰告訴記者,最近沒少和基金經(jīng)理交流這方面的信息,尤其對(duì)于寶鋼這樣的大型公司,因?yàn)榭梢韵硎芨叩墓乐担魍ūP也很大,所以成了機(jī)構(gòu)追捧的對(duì)象。 憂慮中前行 “確實(shí),寶鋼估值還是比較低的,基本面情況不錯(cuò),我們買起來比較放心?!鄙虾R患掖笮突鸸镜幕鸾?jīng)理對(duì)記者坦言,近期他們已經(jīng)“染指”寶鋼。 今年以來一向以小心謹(jǐn)慎著稱的基金敢于大膽買進(jìn)鋼鐵股,除了出于對(duì)奧運(yùn)行情中主流板塊的挖掘外,最基本的原因在于,鋼鐵股基本面良好,尚處于行業(yè)景氣周期,業(yè)績(jī)可以比較有保證。 寶鋼2008年1季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入470.26億元,同比增長(zhǎng)9.4%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.259億元,同比增加15.88%。在業(yè)內(nèi)人士看來,這一業(yè)績(jī)超過了市場(chǎng)的預(yù)期,給他們帶來了不小的驚喜。 “公司一季度業(yè)績(jī)好于去年同期,是在消化了鋼鐵原燃料大幅度上漲的不利因素后取得的?!蹦暇┳C券研究員萬永瑞指出,這主要得益于公司鋼鐵產(chǎn)品規(guī)模的擴(kuò)大,鋼材價(jià)格上揚(yáng)以及不銹鋼、特殊鋼產(chǎn)品盈利能力均有所增強(qiáng)所致,同時(shí)相關(guān)費(fèi)用和所得稅也有下降。 有關(guān)部門的研究預(yù)測(cè)表明,2008年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量與出口和國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求基本上保持一致,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在總體上將保持基本平衡的供求格局。在楊寶峰看來,這一局面已經(jīng)相當(dāng)不容易,加上國(guó)際鋼材價(jià)格的上漲使得國(guó)內(nèi)鋼價(jià)也水漲船高,鋼鐵公司的趨勢(shì)向好。 “一季度業(yè)績(jī)不錯(cuò)給了大家信心,對(duì)于二季度業(yè)績(jī)都保持了很樂觀的預(yù)期”,趙湘鄂告訴記者,寶鋼公司已經(jīng)在2月份較大幅度地上調(diào)了第二季度的鋼材價(jià)格,考慮到公司原材料的庫(kù)存因素,公司的盈利能力將繼續(xù)得到提升。“估計(jì)公司很快會(huì)宣布提高第三季度的鋼材價(jià)格?!? “寶鋼的優(yōu)勢(shì)在于它有很強(qiáng)的定價(jià)能力”,趙湘鄂指出,這使得它的鋼材價(jià)格的上漲幅度能夠跑贏原材料價(jià)格上漲帶來的沖擊,在國(guó)內(nèi)面臨的輸入型通脹長(zhǎng)跑中比其他鋼企跑得更快一點(diǎn)。 事實(shí)上,在國(guó)際原材料價(jià)格居高不下的情況下,鐵礦石價(jià)格今年繼續(xù)上漲的可能性非常大,擺在鋼鐵企業(yè)面前的將是非常嚴(yán)峻的問題。有消息稱,澳大利亞力拓和必和必拓兩大巨頭可能會(huì)在今年的鐵礦石談判中贏得86%的提價(jià)。 此外,國(guó)際上焦煤上漲超過200%會(huì)影響到國(guó)內(nèi)焦煤的上漲,這都會(huì)不同程度增加噸鋼成本,進(jìn)而影響公司碳鋼業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率。 另一方面,寶鋼還要面對(duì)下半年供過于求的可能?!澳壳跋掠螌?duì)于鋼材價(jià)格上漲還算能接受?!比f永瑞指出,這得益于我們處于工業(yè)化中期以及城鎮(zhèn)化和城市化速度加快,需求還算可以。 但是在趙湘鄂看來,這是因?yàn)殇撹F企業(yè)的產(chǎn)能還沒有完全釋放出來。隨著去年年底停產(chǎn)的一批企業(yè)在近期重新開工,產(chǎn)能釋放力度將會(huì)導(dǎo)致供過于求,鋼材價(jià)格回落的可能性很大。“寶鋼這種企業(yè)當(dāng)然是最有優(yōu)勢(shì)的,但是能否撐過去,也不好講”。 “目前寶鋼的市盈率在14倍多,相比整個(gè)市場(chǎng)來講是比較低的。”楊寶峰指出,這也是基金看上它的原因之一,但是另一方面,這一估值對(duì)于鋼鐵公司并不算很低,已經(jīng)基本合理。 “鋼鐵板塊一向是波動(dòng)比較大的板塊,大盤漲的時(shí)候它漲的比較快,跌的時(shí)候也比較快?!币晃粯I(yè)內(nèi)人士指出,鑒于這波資金的性質(zhì),機(jī)構(gòu)也許并不會(huì)戀戰(zhàn)太久。
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