主題：申銀萬國：增持中債配置長債

　昨天上證國債指數收于112.40，微漲0.02％，成交量有所萎縮。股市大幅走低，轉債整體走勢疲軟，巨輪轉債、錫業轉債等跌幅較大。本周中國鐵建開始申購，中國鐵建融資額較大，預計屆時會對資金面有一定沖擊，但目前資金面較為寬裕，申購結束后回購利率有望回落至正常水平。
　　上周央行繼續保持較大的凈回籠力度，扣除到期投放資金，上周央行的凈回籠量為960億元，凈回籠量較前一周有所下降，各期限央票利率保持穩定。1月份CPI和PPI數據雙雙刷新新高，創近年新高。受非食品價格和上游原材料價格漲勢推動，目前通脹壓力有所增大，預計貨幣政策仍將從緊。

　　鑒于中美利差已倒掛及美聯儲將繼續降息的預期，央行貨幣政策仍將以數量調控手段為主，利率上調空間非常有限。盡管短期看債市處于盤整當中，我們對后市仍保持相對樂觀，建議增持中期債券，恰當配置長期國債。

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。