主題：市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎 債市保持盤整

　周二上證國(guó)債指數(shù)高位盤整，報(bào)收于113.20點(diǎn)，較前日上漲0.02點(diǎn)，成交量大幅放大至11.85億元。從個(gè)券走勢(shì)看，上漲債券約為下跌品種的兩倍，成交量最大的幾只國(guó)債均為老券。上證企業(yè)債指數(shù)收于118.13點(diǎn)，上漲了0.08點(diǎn)，成交量為1.81億元，與前日基本持平。

　　本周沒有新股發(fā)行，貨幣市場(chǎng)上資金保持寬松，回購(gòu)利率繼續(xù)盤整。昨日回購(gòu)利率1天、7天、14天品種各上漲了1.08、8.62和17.30BP，分別達(dá)到2.1421%、2.9341%和3.1563%。

　　銀行間債券市場(chǎng)方面，成交量比前日繼續(xù)衰減，市場(chǎng)交投仍不活躍。因擔(dān)心7月份管理層將推出可點(diǎn)擊成交的SHIBOR報(bào)價(jià)機(jī)制，現(xiàn)券市場(chǎng)上以3個(gè)月期SHIBOR為基準(zhǔn)的浮息債拋壓較大。國(guó)債成交量比前日大減，從期限品種上看，余期1年以內(nèi)的短期債券成交居前。政策性銀行債成交比前日小幅下降，浮息債、含期權(quán)債券以及新券08進(jìn)出02成交居前。短融方面成交不甚活躍，08酒鋼CP01成交在6.38%左右，07國(guó)電集CP01成交在4.08%左右，07網(wǎng)通CP01成交在5.14%左右。

　　市場(chǎng)預(yù)期4月份CPI漲幅比3月份可能會(huì)有微幅回落，但仍處于高位。目前國(guó)際糧食、農(nóng)產(chǎn)品和資源價(jià)格持續(xù)上漲，一季度的PPI快速上漲表明上游資源價(jià)格的上漲已經(jīng)開始向其他行業(yè)滲透。本次通貨膨脹的壓力尚沒有明顯的緩解，因此央行加息的可能性并不能排除。市場(chǎng)心態(tài)趨向謹(jǐn)慎，近期債券收益率小幅回升。

　　另外，最近幾周央行連續(xù)加大回籠資金力度，且4月份新股恢復(fù)發(fā)行對(duì)資金面形成沖擊，后期市場(chǎng)資金可能趨緊，這也將導(dǎo)致債市走軟。



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