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頭銜:高級(jí)金融分析師 |
昵稱(chēng):明天漲停 |
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主題:寶鋼股份:寶鋼2008年Q1盈利超預(yù)期
2008Q1同比2007Q1:營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本的增速分別為9.43%、10.78%;而利潤(rùn)及凈利潤(rùn)的同比增速分別為3.12%、15.88%;小結(jié):寶鋼整體的盈利能力確實(shí)開(kāi)始回升,當(dāng)然重要的是Q2的盈利能力將繼續(xù)回升。 2008年2季度寶鋼的業(yè)績(jī)將環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)30%:根據(jù)寶鋼的出廠價(jià)格來(lái)看,2008年Q2寶鋼平均出廠價(jià)格環(huán)比Q1增加約766元;成本方面:鐵礦石從4月開(kāi)始執(zhí)行新的合同價(jià)格,再考慮到焦煤等資源的大幅上漲,預(yù)計(jì)噸鋼成本增加約400元,預(yù)計(jì)Q2EPS可以增加0.08元,同時(shí)假設(shè)不銹鋼處于盈虧平衡。
價(jià)格情況:寶鋼已經(jīng)調(diào)整完了2季度所有月份的出廠價(jià)格,其中6月份的出廠價(jià)基本沒(méi)有變動(dòng),我們之前提出要以鋼廠出廠價(jià)與市場(chǎng)價(jià)是否倒掛來(lái)研判鋼價(jià)上漲的動(dòng)力有多大,從當(dāng)前數(shù)據(jù)比較來(lái)看還是正常的:寶鋼4、5、6月份SPHC3mm熱軋板出廠含稅價(jià)格為5665、6016、6016元,而當(dāng)前北京、上海、武漢的相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)分別為5700、5480、5850元,沒(méi)有價(jià)格倒掛現(xiàn)象;寶鋼4、5、6月份SPCC1mm冷軋板出廠含稅價(jià)分別為6547、7015、7015元,而當(dāng)前北京、上海、武漢市場(chǎng)的相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格分別為6650、6650、6500元,也是基本正常。
未來(lái)的關(guān)注重點(diǎn):不銹鋼的盈利情況、可分離轉(zhuǎn)債的發(fā)行時(shí)間點(diǎn)等等,維持對(duì)寶鋼股份的“買(mǎi)入”建議。
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