主題：投資者買國債要三選

前些日子，財政部公布了第二季度的國債發行計劃，顯示近3個月內，將有10只國債陸續發行。面對這一輪國債發行高峰，有意愿購買的市民該如何參與投資呢？理財師們提出了“三選”。

　　選類型：可重點關注電子債

　　在第二季度發行的10只國債中，除了有常見的記賬式國債和憑證式儲蓄國債，還有前兩年剛剛面世的電子式儲蓄國債。在這3種類型國債中，記賬式國債發行數量最多，達到7只，其余3只為儲蓄國債，其中兩期憑證式，一期電子式，每月一期。

　　根據歷期國債發行的情況看，憑證式儲蓄國債最為投資者熟悉和認可，該國債到期后一次性還本付息。電子式儲蓄國債由于剛面市不長時間，投資者比較陌生，這種類型國債的購買需要投資者提前開立電子國債賬戶，按年付息，除此之外大致與憑證式國債相同。

　　發行頻率最高的記賬式國債反而是市民參與最少的品種，實際上，記賬式國債除了在發行期間可以到商業銀行購買，還可以在其上市后通過二級市場購買。收益同樣來自兩部分，一是持續到期后的票面利息，二是二級市場價差。

　　■理財師建議

　　無論是哪個類型的國債，只要持有到期，都會獲得票面利率，不會出現虧損。但憑證式和電子式儲蓄國債收益相對穩定，票面利率肯定高于同期存款利率，比較適合中老年投資者購買。同時，年輕投資者也可通過該品種進行低風險資產配置。

　　記賬式國債的票面利率根據招投標時的市場情況確定，在上市之初和到期之前二級市場價格都有一定波動，存在獲利空間，適合對資金需求比較靈活，同時追求超過活期存款收益率的投資者。

　　選期限：看資金用途和加息預期

　　最短3個月，最長30年，第二季度發行的國債中，長中短投資年限的都有，但憑證式儲蓄國債和電子式儲蓄國債以3年期為主。

　　在挑選國債投資期限時，首先要了解不同國債類型的流動性特點。記賬式國債因為可以上市交易，持有一天就有一天的收益，投資年限對流動性的影響不大；電子式和憑證式儲蓄國債的流動性較差，不可以上市交易，購買后如果需要變現，可到原購買網點提前兌取，但不能獲得票面利率，而是根據實際持有天數以相應利率計付利息。

　　■理財師建議

　　憑證式國債提前支取要收取本金1％。的手續費。這樣一來，如果投資者在發行期內提前支取，不但得不到利息，還要付出1％。的手續費；在半年內提前支取，其利息也少于活期存款利率。

　　投資者在挑選投資年限時，一定要考慮自己的資金用途。記賬式國債雖然投資年限對流動性影響不大，但超長期品種因與宏觀經濟走勢關聯性較大，比較適合機構投資者。

　　在加息預期下，保守投資者購買債券宜短不宜長。一旦加息，之前投資的債券其原本擁有的利率優勢會減小，甚至會產生利差倒掛的現象，期限越長的債券，因利差變動所造成的損失往往會更大一些。但如果對通脹情況較為樂觀，可以適當配置一些長期的國債。

　　選渠道：傳統型應選銀行柜面

　　銀行和券商是投資者購買國債的主要渠道，但后者僅限于記賬式國債的買賣，銀行是憑證式儲蓄國債和電子式儲蓄國債發行的主要渠道，同時發行記賬式國債。

　　■理財師建議

　　有一定證券投資經驗的投資者可以通過證券賬戶進行記賬式國債的買賣，普通投資者還是應該選擇傳統的銀行渠道購買國債。一是銀行網點資源較為豐富，二是可以向銀行專業人士進行咨詢。

　　有的銀行開通了電子銀行渠道，只要注冊網銀賬戶，就可以進行國債的買賣，能夠節省排隊時間，比較方便。



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