主題：迪安診斷高速擴張存隱患

一樁孫公司千萬級別的行賄案件，讓迪安診斷技術集團股份有限公司（300244.SZ，以下簡稱“迪安診斷”）陷入輿論風暴。

日前，中國裁判文書網發布了一則判決，重慶市黔江中心醫院檢驗科原主任付曉、財務科原科長鐘華利用職務之便，伙同時任黔江中心醫院院長張翼林，2011～2018年共同收受圣萊寶檢驗公司1770萬元。

2014年，因圣萊寶檢驗公司被迪安公司收購，公司更名為重慶迪安圣萊寶醫學檢驗中心有限公司，后又于2015年更名為重慶迪安醫學檢驗中心有限公司（以下簡稱“迪安公司”）。天眼查信息顯示，迪安公司由迪安診斷全資子公司杭州迪安醫學檢驗中心有限公司100%控股。

迪安診斷上述孫公司1770萬元行賄的資金來自哪里？公司對涉案的相關人員采取了怎樣的處理措施？ 6月4日，迪安診斷相關負責人在接受《中國經營報》記者采訪時表示，暫時不方便對上述問題作出回應。

高額利潤抽成

判決書顯示，2010年，重慶市黔江中心醫院在創建三甲醫院時，付曉與張翼林商量，由黔江中心醫院與圣萊寶檢驗公司合作成立黔江分中心，負責黔江中心醫院尚未開展的檢驗項目，并由付曉負責與圣萊寶檢驗公司協商合作事宜。

付曉與圣萊寶檢驗公司負責人尹某談合作過程中，付曉與尹某商量，因黔江中心醫院與圣萊寶檢驗公司合作成立黔江分中心，需要黔江中心醫院院長張翼林同意，黔江分中心成立后的運行、付款等各環節需要黔江中心醫院財務科科長鐘華的支持，要求圣萊寶檢驗公司將其從黔江分中心所得90%的收入中，除去成本后將70%的利潤分配給付曉和張翼林、鐘華，三人按3∶3∶1比例進行分配，尹某表示同意。隨即，付曉將與尹某的協商結果告知了張翼林、鐘華，二人均贊同。

2014年，因圣萊寶檢驗公司被迪安公司收購，但黔江分中心的運營模式以及圣萊寶檢驗公司給付曉、張翼林、鐘華的好處費比例及方式，迪安公司法定代表人葉某均同意保持不變。

從2011年6月開始，被告人付曉、鐘華及張翼林按照與尹某的協商結果，逐月從圣萊寶檢驗公司分取與其比例對應的金額，直至2018年5月。其間，三人為利益得到長期保證，分別以各自親屬或者朋友的名義與圣萊寶檢驗公司簽訂了合作協議；為防止事情敗露，三人商議，由譚某（代張翼林收取賄賂，另案處理）牽頭成立了4家咨詢公司走賬。經鑒定，從2011年6月至2018年5月，被告人付曉、鐘華和張翼林共同收受圣萊寶檢驗公司、迪安公司共計1770.06萬元（付曉分配金額為758.6萬元，鐘華分配金額為252.87萬元。）

根據判決書，判處付曉有期徒刑10年，并處罰金60萬元。判處鐘華有期徒刑8年，并處罰金50萬元。扣押在案的涉案贓款上繳國庫，對鐘華尚未清退的贓款191.382182萬元繼續予以追繳。

業績不容樂觀

公開資料顯示，迪安診斷主要面向各類綜合醫院與專科醫院、社區衛生服務中心（站）、鄉（鎮）衛生院、體檢中心、疾病預防控制中心等各級醫療衛生機構，以提供診斷服務外包為核心業務的第三方醫學診斷整體化服務提供商。

而在孫公司巨額賄賂的同時，迪安診斷的業績狀況并不樂觀。根據公司方面日前發布的2020年一季度報，報告期內公司營業總收入為15.33億元，比上年同期減少了16.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7257.62萬元，比上年同期減少了90.83%。

“因新冠肺炎疫情，醫院的門診量下降，傳導到公司產品代理業務和傳統檢驗業務收入均出現同比下降30%左右的狀況，利潤同比亦下降6000萬元左右。同時，公司積極開展新冠肺炎核酸檢測業務，產生的增量收入彌補了傳統檢驗業務收入的缺口。第一季度若僅計算檢驗板塊業務收入已恢復到去年同期水平，且利潤同比實現正增長。”對于第一季度業績的下滑，迪安診斷相關負責人向記者解釋稱。

上述負責人告訴記者，對于第二季度的業績預期著力滿足疫情所產生的市場，新冠檢測量增長及醫院復工復產，門診量、手術量等逐漸恢復，具體情況公司將根據創業板相關規定，在7月15日前披露2020年半年度業績預告。

此外，根據公司日前發布的2019年度報告，報告期內公司應收賬款為33.3億元，占總資產的比重為30.98%，比2019年初增加了4.56%。

對此，迪安診斷方面表示，公司主營業務為第三方醫學診斷，為醫療機構提供檢驗產品和檢測服務，由于上游診斷產品供應商和應收下游醫療機構客戶賬期不同，下游醫療機構客戶賬期更長，構成賬期差，因此構成應收賬款。不過公司主要客戶為公立醫院，因此發生壞賬風險較低。

截至2019年末，公司短期借款為16.29億元，占總資產的比重為15.16%，較2019年初增加了3.53%；長期借款為10.64億元，占總資產的比重為9.9%，較年初增加了2.57%。

就此，迪安診斷方面回應稱，公司2018年長期和短期借款加上債券合計為36.10億元，2019年長期和短期借款加上債券合計為33.73億元，借款較同期是下降的，借款的原因主要是滿足公司正常商業需求。公司會合理綜合利用各種金融工具，持續穩健經營。

高速擴容隱憂

第三方醫學檢驗室又稱獨立醫學實驗室（ICL），是指在衛生行政部門許可下，具有獨立法人資格的專業從事醫學檢測的醫療機構。它與醫院建立業務合作，集中收集并檢測合作醫院采集的標本；檢驗后將檢驗結果送至醫院，應用于臨床。

權威數據顯示，目前，ICL行業仍然處于一個高速擴容的階段，與國外30%甚至50%以上的滲透率相比，國內ICL行業的市場滲透率仍然較低，大概在5%~10%之間。作為高景氣細分行業，ICL數量快速增長。

據國家衛健委衛生發展研究中心數據顯示，截至2018年底，全國共有醫學檢驗實驗室1495家，比2017年同比增長73.4%。在第三方醫檢行業中，金域醫學、迪安診斷、華大基因、達安基因4家公司屬于龍頭，占據了大部分市場份額。

激烈的競爭模式下，迪安診斷在2016～2017年一度采取了高速的擴張模式。迪安診斷2016年度報告顯示，報告期內，公司先后參與設立了若干個國內外產業基金與行業并購基金等資本平臺，有利于加快外延式擴張速度、實現技術資源儲備和獲得良好財務回報。

截至2016年度末，迪安診斷已先后在杭州、南京、北京、上海、濟南、溫州、沈陽、哈爾濱、云南等多個省市設立45個子公司，收購33家子公司。

這也導致公司商譽不斷增加。年報顯示，截至2016年度末，迪安診斷商譽為15.03億元，占總資產的比例為26.28%，較2015年度末增加了14.66%。就此，迪安診斷方面解釋稱，報告期公司新增投資項目，按照企業會計準則規定，屬非同一控制情況下溢價收購商譽增加所致。

而截至2017年度末，迪安診斷通過設立或收購等取得的持股50%以上的公司已經達到了106家。

值得一提的是，迪安診斷副總裁姚樹列此前在接受本報記者采訪時透露，公司從新建一家實驗室到實現盈利的一般周期是3年，“我們基本上在2017年完成了實驗室的布局，在2017~2018年籌建的實驗室都會在2020年左右達到盈虧平衡或者扭虧的狀態。”

此外，財報顯示，迪安診斷2020年一季度經營活動產生的現金流量凈額為-3.2億元，上年同期為-2.46億元。比上年同期減少了30.25%。

迪安診斷相關負責人告訴記者，公司2016、2017年是新建實驗室，擴張、外延發展做區域布局的階段，資本性支出大，負債規模逐年上漲。2018、2019年公司已經轉向看內生增長，未來關注內生，關注投入產出、特檢業務，自身研發產品。

“2018、2019年精益管理中，公司2018年度經營活動產生的現金流量凈額為3.73億元，2019年度經營活動產生的現金流量凈額為4.83億元，同比經營活動產生的現金流量凈額持續改善，這是現金流第一次持續較快增長。2020年第一季度現金流較同期減少主要是因新冠肺炎疫情，公司主要客戶醫院停工影響。”上述負責人說道。

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