主題：中國石油;股價向H股靠攏？

上周五上午10時10分，一個在鐘表盤上最美的時間，中國石油(進入該股吧，新版行情，資訊)A股股票價格終于跌破了其16.70元的發行價格。而此時場外的業內人士與投資者議論紛紛，恐慌者有之，底部成立說者也有，而理性的投資者則開始為中國石油的股價重新估值。

　　止損拋盤落井下石

　　對于中石油的破發，華林證券經紀人許寧表示：“中國石油跌破發行價后，股價將向香港股市中國石油H股股價看齊。”

　　認同許寧觀點的投資者不在少數，這可以從盤面看到最真實的一面，從上周五10時10分開始，蜂擁而至的拋盤將中國石油的股價在3分鐘內從16.70元直接砸至16元。在許寧看來，這些都是止損盤的打壓所致。

　　按照許寧的說法，不少持有中國石油的投資者都在看著16.70元的支撐力度，同時制定了嚴格的交易紀律，只要跌破16.70元，堅決執行止損委托。對此，中信建投證券電腦部工作人員白元剛表示，目前不少交易軟件已經支持有條件的下單委托，比如當某股票價格低于一定價位時，自動發出提前制定好的下單命令，這一點在技術上一點難度也沒有。“這很可能是中國石油股價快速跌落的重要原因。”白元剛稱。

　　業績難以支撐股價

　　中國石油H股的股價上周五跌破10港元，收于9.82港元，折合人民幣不足9元。而目前A股中國石油的股價仍高達16元，按照2007年度中國石油每股0.74元的收益水平，市盈率仍高達21.8倍。中信建投分析師孫鵬表示，對于成長性缺乏想象的大盤藍籌股，21倍的市盈率并不算低，考慮到香港股市與A股市場的比價效應，不排除中國石油A股股價繼續走低的可能。

　　如果中國石油2008年度能夠比2007年度的業績保持一定比例的增長，至少是持平，那么A股市場的投資者仍可對中國石油的股價報以信心，但是有傳言稱，中國石油2008年一季度每股收益僅8分錢。對此資深投資者張昌商表示，受政策調控影響，中國石油提高成品油銷售價格的可能微乎其微，目前國際原油價格已經上漲到116美元/桶，而國內93號汽油的零售價格仍然在5.34元/升，已經很長時間沒有漲價，這肯定會對中國石油的業績產生不利影響。

　　未來股價何去何從？

　　許寧認為，如果從同股同權的角度來考慮，中國石油A股與H股的股價實現并軌只是時間問題，而從目前A股市場投資者的成本考慮，目前無論是機構投資者還是個人投資者，都已經出現了一定程度的虧損，未來股價的下跌將全部依賴割肉盤的打壓。但孫鵬則認為，中國石油股價跌破發行價，肯定會對管理層產生一定程度的觸動，市場或許會因此而構筑一個中長期的底部，不排除管理層會出面救市的可能。

　　張昌商則認為，目前中國石油已經積累了太多的套牢籌碼，如果依靠中國石油自己翻身已經十分困難，而即使是真有政策救市，考慮到中國石油超大的股本，中國石油股價也難以回到48元的初始價位，以前買入的投資者可能會被套牢相當長的時間。




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