主題：主力機(jī)構(gòu)依舊看空后市 中國石油很有可能遭遇破發(fā)

“你認(rèn)為面對這么高的價位和估值水平，我會同意旗下基金買入嗎？”廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平說，至少到現(xiàn)在，他還認(rèn)為中國石油估值水平偏高。至于什么時候會選擇大量買入中國石油，朱平表示需要等待市場確認(rèn)中石油是否適合價值投資。

　　在記者的采訪中，超過6家大型基金公司投資或研發(fā)總監(jiān)認(rèn)為中石油年內(nèi)將跌破發(fā)行價。只有跌破發(fā)行價，他們才會根據(jù)市場狀況決定是否買入。

　　主力誘多？

　　2月19日，當(dāng)了大半天時間滾地龍的中石油突然于14時30分旱地拔蔥，1分鐘成交量從2000手?jǐn)?shù)量級飆升為一兩萬手的數(shù)量級，至收盤拉高近3％，收于24.74元。此舉似乎扭轉(zhuǎn)了中石油上市以來跌跌不休的頹勢。工商銀行（601398.SH）、中國銀行（601988.SH）、中國神華（601088.SH）等隨后集體拉升，成為推動大盤上漲的主要動力。

　　當(dāng)日，上證綜指上漲96.14點(diǎn)，漲幅2.1％，成交量溫和放大。大約6個小時后，大洋彼岸的紐約交易所原油期貨價格再次沖上100美元/桶大關(guān)，并且盤中創(chuàng)出新高，收盤站穩(wěn)101美元。

　　“如果沒有出現(xiàn)急拉，大盤需要緩慢走到4800點(diǎn)左右才會遇到顯著阻力位，但急速拉升過后，主力快速將指數(shù)做高，封殺了此后的上漲空間?！碑?dāng)天收盤前，市場人士耿先生懷疑主力機(jī)構(gòu)另有圖謀，怎么上去的還要怎么下來。華泰證券分析師陳杰更是直言：本次急拉形同注水，尤其此時大盤走勢并未企穩(wěn)，這將導(dǎo)致本輪反彈行情夭折。

　　次日走勢驗(yàn)證了以上判斷。2月20日甫一開盤，中石油跳空高開至25元，瞬間上摸25.08元，隨后逐浪下跌，收盤于24.11元，跌2.55％。

　　“是誰制造了19日中石油的尾盤急拉行情？是否涉及拉高中石油同時，掩護(hù)金融板塊出貨？”某券商能源研究員表示，中石油已經(jīng)無法理性分析，19日的直線拉升行情確實(shí)蹊蹺。但從估值水平看，受H股拖累，IPO價格附近應(yīng)該是眼下中石油A股的合理價位。不過，他承認(rèn)H股也是受力于A股的股價高企才得以站上12港元附近，他日A股下跌，同樣會反作用于H股。

　　收集砸盤籌碼？

　　“股價能夠瞬間拉高，說明一定有超級資金在大舉買入。20日出現(xiàn)大跌，有可能是前日買入的資金發(fā)現(xiàn)方向不對，正在調(diào)頭做空。”朱平認(rèn)為，誰導(dǎo)致了中石油2月19日的直線拉升行情不重要；重要的是，目前中石油的股價是否已經(jīng)臨近價值投資區(qū)間。

　　長盛基金投資總監(jiān)曾芒表示，該公司打新股中簽的所有中石油在2007年11月5日開盤集合競價時均以最高價48.62元出局。此后一直沒有再買入過?！拔覀冋J(rèn)為中石油開盤48元上方本身就是天方夜譚，這注定這只股票將成為市場空頭最為有力的武器?！痹⒎Q，不少基金同行正在對中石油的投資價值重新展開評估。

　　市場傳言深圳兩家基金19日大舉買入中石油，其中包括博時精選股票基金。博時基金公司負(fù)責(zé)市場宣傳的漆漫漫稱，是否買入中石油無可奉告，并稱博時精選股票基金經(jīng)理陳豐不便接受采訪。

　　不過，記者從2月18日發(fā)布的博時資訊發(fā)現(xiàn)，陳豐認(rèn)為市場利空因素仍然偏多，“實(shí)際上大盤此前疲軟走勢也對此作出一定的反應(yīng)，未來如果前期的利空因素不會進(jìn)一步惡化，則短期市場心態(tài)會逐漸穩(wěn)定，但中長期來看我們認(rèn)為市場繼續(xù)震蕩下行的可能性較大?！辈浑y看出，陳豐并不看好大市。如果他確實(shí)現(xiàn)在買入了中國石油，其目的讓人難以理解。

　　另外一家傳言中的基金投資總監(jiān)直言，至少目前看，中石油仍處于下跌中，底部并未筑就，因此不可能此時買入。如果買入，則定是為收集砸盤工具所用。

　　交銀國際一位投資經(jīng)理明確告訴記者，確實(shí)有機(jī)構(gòu)在不斷收集中石油籌碼用來砸盤。這位經(jīng)理分析稱，中石油總股本高達(dá)1830億股，但A股流通盤僅40億股。按照上證綜指波動設(shè)計，中石油是目前操控市場最佳工具，因此不能排除有機(jī)構(gòu)不斷砸出中石油，然后拉底其他股價，借勢吸籌或者借道港股操作指數(shù)期貨等圖謀。

　　“中石油每跌1元，大盤就會下跌數(shù)十點(diǎn)，這樣的環(huán)境中，我不相信其他股票都會逆市上揚(yáng)?！睎|吳基金某管理人士認(rèn)同有機(jī)構(gòu)借助中石油打壓指數(shù)，借機(jī)吸納其他個股的判斷。他認(rèn)為這一趨勢將導(dǎo)致中石油徹底淪為控盤工具。

　　機(jī)構(gòu)等候跌破發(fā)行價

　　“我沒有朱總（平）那么客氣，埃克森美孚現(xiàn)在對應(yīng)的估值水平是多少？中石油與美孚相比有什么區(qū)別？”前述基金投資總監(jiān)直言，中石油破發(fā)，才具備價值投資的基本條件。

　　就基本面而言，作為中國油氣行業(yè)的最大油氣產(chǎn)銷商，也是全球最大石油企業(yè)之一，中石油在國家戰(zhàn)略石油儲備體系中具有關(guān)鍵地位。這位投資總監(jiān)稱，伴隨油價、天然氣價格不斷上漲，中國石油將成為直接受益者。但同時，其在二級市場更是舉足輕重，擁有巨大權(quán)重效應(yīng)。在超跌行情仍未徹底反轉(zhuǎn)以及股指期貨的朦朧消息掣肘下，近日中石油上演的過山車行情并不十分突兀。

　　“H股的估值水平相對A股更國際化，也更科學(xué)，資金流量更大，那么，H股的中石油2月20日股價為什么只有11.9港元？”該投資總監(jiān)表示，國內(nèi)投資者仍然迷醉于抄底，孰不知現(xiàn)在中國A股的中石油底部仍然是H股的天堂，而H股的估值水平和比價關(guān)系受A股拉高影響，同樣是美股美孚等石油公司艷羨不已的天堂。

　　“跌破發(fā)行價是一定的，時間也一定在2008年，但跌破后是徹底走熊，還是大破大起，沖擊歷史新高？還不好判斷。”前述交銀國際人士說，在市場主力圈內(nèi)，絕大多數(shù)基金和券商都認(rèn)為中石油將跌破發(fā)行價。因此，每一次瞬間拉高，可能都是請散戶入套。


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