主題：銀行間債務融資市場化啟動

　　央行12日以2008年1號令的形式發布了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》，《辦法》規定，央行今后將把債務融資管理中屬于自律約束性的、日常程序性的事務移交給交易商協會實行自律管理。《辦法》自2008年4月15日起開始實施，同時，《短期融資券管理辦法》、《短期融資券承銷規程》和《短期融資券信息披露規程》將終止執行。

　　《辦法》區分了金融企業和非金融企業，對非金融企業在銀行間債券市場的債務融資進行了規定，而金融企業在銀行間債券市場的融資行為仍按照現行的有關規定執行。其次，《辦法》明確規定，企業發行債務融資工具應在交易商協會注冊。確立市場主體應遵守的基本準則，明確監管部門、自律組織、中介機構的職責，為市場參與主體進行自主創新建立了制度框架。央行相關負責人表示，今后，凡是市場有客觀需求，市場參與主體自主研發的各類創新產品均可采用交易商協會注冊、監管機構備案的方式，不再逐項進行行政審核。

　　交易商協會作為市場成員的代表，對企業債務融資工具實行自律管理，有利于充分調動各類市場資源，對債務融資工具的發行、交易流通、登記托管以及信息披露等進行全方位細致的自律約束，這更能夠體現來源于市場、服務于市場的專業化特點。而今后央行將作為銀行間債券市場法定的監督管理部門，重點制定市場發展規劃、把握市場發展的節奏和方向。

　　統計顯示，截至2007年末，在不到三年的時間內，已有316家企業累計發行短期融資券7693億元，余額為3203億元。央行相關負責人表示，加大債務融資工具的創新、提高直接融資比例從宏觀層面來看有利于進一步提高儲蓄向投資轉化的效力，降低銀行系統性風險，更好地傳導宏觀經濟調控政策的意圖，改善宏觀經濟管理的效果。從微觀層面來看，有利于企業優化財務結構，降低融資成本，豐富投資人投資渠道。

　　《辦法》還明確，債務融資工具在中央國債登記結算有限責任公司登記、托管、結算；全國銀行間同業拆借中心為債務融資工具在銀行間債券市場的交易提供服務。企業發行債務融資工具應在銀行間債券市場披露信息，其發行利率、發行價格和所涉費率均以市場化方式確定。

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