主題：利亞德:2020年2月25日投資者關系活動記錄表

本次投資者關系活動以電話會議的方式進行。會議中，公司董
秘介紹了公司目前復工情況及經營規劃等內容，并回答了投資者的
提問。
一、公司經營介紹
1、2019年業績
公司于2019年1月15日披露了業績預告。其中比較大的變化是
預計商譽減值 2.5-3.5 億元。主要是因為公司夜游經濟業務受到
2018 年政府去杠桿，及 2019 年 12月中央 “不忘初心、牢記使
命”主題教育領導小組印發《關于整治“景觀亮化工程”過度化等
“政績工程”、“面子工程”問題的通知》的影響，未來夜游經濟
板塊業績存在不確定性；同時 2015 年收購的勵豐文化，2019 年
亦受到政府政策影響，業績低于預期，出現商譽減值風險。第二個
2
非經常性事件是公司旗下照明公司過去三年完成對賭利潤，根據股
權轉讓協議，本年計提了多家照明企業的超額獎勵約6000萬元。除
此之外其他業務的情況符合預期。
2019年是公司戰略調整第一年，從年初以來，公司大力發展智
能顯示，不論從產品種類還是未來新技術的儲備上，我們都做了大
量投入，經過將近一年的努力，目前增長符合預期。今年上半年，
渠道銷售面臨惡性競爭的環境，公司將渠道訂單目標從15億調整至
12億。全年來看，渠道的毛利水平和營收增長還不錯，利亞德的品
牌效應也是保持小間距毛利率的一個重要原因。
另外可喜的一點是，截至三季度末小間距電視境外營收較上年
同期增長77%，美國平達營業收入中小間距電視比重也進一步提升
至36%，同比增速實現78%。海外市場對小間距的接納以及小間距的
爆發都慢慢的從數據當中體現出來，也是我們覺得未來可以保證小
間距仍然有一個持續的比較穩定的增長的原因之一。
2、對2020年的展望
19年年底，公司與臺灣晶電簽訂協議，將在無錫成立合資企業，
共同推動Mini LED和Micro LED顯示技術在研發、生產和應用領域
的發展，進一步滿足國內LED市場需求。目前公司已在籌備注冊，
預計2020年四季度將投產。
利亞德自2017年開始投入研發Mini、MicroLED，于2019年初發
布了使用巨量轉移技術生產的Micro產品。經過多番論證后達到可
量產狀態。與臺灣晶電成立的合資企業將是全球第一個可量產
Mini、MicroLED的企業。
除了在Mini、Micro LED的布局，2020年公司將大力推廣幾個新
產品。一個是會議一體機，包括針對不同尺寸會議室的顯示產品及
配套的小德通云視頻會議系統。自2017年籌備會議室產品以來，公
司已陸續推出100寸液晶會議屏，135寸LED會議屏等多個尺寸的不
同產品。在當前疫情爆發多數企事業單位選擇遠程辦公的情況下，
公司的小德通云視頻會議系統受到越來越多的關注和咨詢。
3
公司為響應國家號召，也取消一切集團現場會議，并決定2月3
日-9日，全體員工在家辦公，遠程協同，配合企業做好疫情防疫工
作。同時，利亞德承諾為相關政府部門、醫療機構和企事業單位，
免費提供價值超過三百萬元的云視頻會議產品與服務，共同抗擊疫
情。目前已有多地政府部門及企事業單位陸續開始部署小德通云視
頻會議平臺。
第二個是透明屏，19年年初我們成立了合資公司專門開發透明
屏，并在國內多個大型活動中有應用。2020年在產品進一步優化后
將開始向海外推進。
第三個是關于電影屏，公司經過大約一年的籌備，資質認證已
經取得了重要進展。如果上半年順利拿到認證，可在下半年通過各
大院線進行推廣。
二、投資者問題
1、公司2018年毛利率有所下降，這個主要原因是什么？未來
毛利率的走勢是怎樣的？
答：公司毛利率的下降主要還是夜游經濟板塊帶來的。16-17
年公司做的夜游業務主要是政府大規模投入類的項目，額度比較
大，公司做大項目的優勢也比較明顯，所以能保持比較高的毛利率。
但從18年去杠桿政策實施以來，夜游項目投資規模大幅下降，使得
同行業中能承接這類項目的公司增多，所以毛利有所下調。對顯示
板塊來說，直銷、渠道以及海外業務的毛利率都比較穩定，但各業
務占比的調整會使得綜合毛利率有調整，屬于正常狀態。
2、公司對夜游經濟板塊未來的規劃？
答：單看夜游板塊現在的規模已經不大了，未來也將保持在10
億左右的規模。這樣隨著占比的降低，對公司現金流等財務指標的
影響將減小。
4
3、文旅板塊的業務和夜游板塊的業務有什么不同？
答：首先，兩個板塊客戶類型有區別。文旅業務的客戶政府和
企業大約各一半，而夜游70%以上是政府客戶。其次，項目類型也
不同。夜游項目政府會劃分到基建類項目，付款分兩年進行，而文
化類項目是分設計和實施階段，按階段進行付款，所以對公司現金
流，應收，存貨等影響都會不同。
4、公司有擴產計劃嗎？
答：公司2019年底成功發行了8億元可轉債，是深圳和北京生
產基地的整合和擴產。
5、對于電影屏未來的市場空間有怎樣的預期？
答：電影院使用LED屏效果要比現在投影的方式效果更好，原
因是現在大部分的電影都出了3D模式，戴3D眼鏡看電影時會有亮度
衰減的問題，影響觀影的效果。LED完全沒有這些問題，這就是LED
進入影院的優勢。全球影院市場至少有300-500億規模。
6、公司對Mini和Micro的規劃是怎樣的？
答：Mini和Micro的發展將分幾個階段推進，會先應用于背光
和可穿戴設備；當規模效應出現后將推出自發光的屏顯產品。最后
階段將是全面替代現已成熟的其他顯示產品。
接待過程中，公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝
通，嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。