主題：藍盾股份離“爆雷”不遠了

A股曬三季報的工作馬上就要收尾了，所謂“報喜不報憂”，通常情況下表現(xiàn)好的早就曬出業(yè)績了，表現(xiàn)差的非得拖到最后時刻。10月30日，藍盾股份就“踩點”發(fā)布三季報了，果不其然今年前三季度營收和凈利潤雙雙下滑。花朵財經(jīng)再一琢磨，業(yè)績滑坡只是表象，或許有個更大的雷正在藍盾股份內(nèi)部醞釀。

花朵財經(jīng)了解到，藍盾股份29日晚同時宣布要向所持有的全資子公司廣東和誠科技孵化器有限公司（以下稱 和誠科技）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給科學城（廣州）投資集團有限公司（以下稱 科學城集團），轉(zhuǎn)讓金額為人民幣2.88億元。和誠科技剛剛成立5個月，成立后藍盾股份就馬上將名下的一個產(chǎn)業(yè)基地資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)移到和誠科技，如今與其說是賣子公司，不如說是賣房賣地。

藍盾股份的怪事還不止這一樁。日前，藍盾股份旗下一個全資子公司中經(jīng)匯通電子商務有限公司（以下稱 中經(jīng)電商）疑正在從事P2P業(yè)務。

01

變相囤地賣房產(chǎn)

10月29日晚，藍盾股份首先宣布了終止回購公司股份的決定。去年10月，股價低迷之時，藍盾股份學別家公司宣布未來一年內(nèi)至少用4000萬元回購公司股份。然而，回購消息宣布之后就屁都沒有了。另一邊2018年11月開始至今年7月，公司董監(jiān)高不斷減持公司股份。公司實際控制人柯宗慶、柯宗貴，董事兼副總裁黃澤華等10多位高管累計減持公司股份2307.81萬股，割韭菜割得甚歡。

到今年8月，投資者終于發(fā)現(xiàn)被忽悠了。諸多壓力下，藍盾股份只拿出220萬元回購了43.3萬股。如今宣布終止也坐正了“忽悠式回購”的說法。股東減持的原因有千萬種，但一直沒有實施回購股份的原因永遠只有一個——沒錢。


如果說沒錢回購股份是偶然事件，那么，藍盾股份一樁出售子公司的決定就將公司的“沒錢”暴露得更無遺。10月29日晚，藍盾股份同時宣布決定將和誠科技100%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。

公告是這樣說的。藍盾股份以2.88億元的價格將和誠科技100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給科學城集團。此處需要注意的是，和誠科技是今年5月份成立，剛一成立，藍盾股份就往里面裝了一個資產(chǎn)——“藍盾信息安全產(chǎn)業(yè)基地”（高唐基地）。這個基地是位于廣東省廣州市天河區(qū)天慧路16號，是一棟1-6層的辦公大樓、地下 1-2 層辦公配套及車位、土地使用權(quán)。

好家伙！這分明就是在賣房產(chǎn)嘛。花朵財經(jīng)查詢了解到，“藍盾信息安全產(chǎn)業(yè)基地”是2012年5月宣告利用部分超募資金建設，總投資是1.77億元。大樓在2014年建成。2018年9月藍盾股份總部搬遷到高唐基地。也就是說，如今藍盾股份要賣掉的正是其辦公樓。不知道賣完之后，藍盾的工作人員又要搬到哪里辦公了。

花朵財經(jīng)了解到，“藍盾信息安全產(chǎn)業(yè)基地”是處于廣州市天河軟件園內(nèi)，毗鄰黃浦區(qū)，在過去幾年，隨著廣州高新技術(shù)企業(yè)入駐，藍盾股份基地所處地皮及房價也在不斷攀升。市場行情這么好、公司又剛搬過去1年，藍盾股份就著急賣掉，背后的難言之隱是什么呢？

原來，藍盾股份此前已經(jīng)將這棟基地大樓抵押給交通銀行廣州天河北支行貸款。這次轉(zhuǎn)讓掉和誠科技的股權(quán)后，科學城集團擬將2.16億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款直接支付給交通銀行廣州天河北支行，用于結(jié)清公司的銀行欠款。賣子公司的目的原來是為了償還銀行的債務呢。

10月31日，藍盾股份就前述“變相賣房”一事回應花朵財經(jīng)稱，公司出售和誠科技的主要原因是基于公司的現(xiàn)實需要及整合優(yōu)化公司業(yè)務，聚焦主業(yè)，做大做強信息安全產(chǎn)業(yè)，盤活存量資產(chǎn)，充裕現(xiàn)金流。“該交易不存在變相賣地的情況。”

不過花朵財經(jīng)就發(fā)現(xiàn)，藍盾股份很喜歡買地建房。建完高唐基地之后，2014年12月，藍盾股份宣布投資建設藍盾信息安全產(chǎn)業(yè)園（蘿崗基地），建設用地面積約 10058 平方米，擬建研發(fā)生產(chǎn)大樓。2016年10月，藍盾股份又宣布投資建設藍盾信息西南總部及研發(fā)基地（以下稱 西南基地），總投資額為6億元。2017年8月，藍盾股份再宣布投資建設藍盾大安全研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化基地項目（以下稱西咸基地），該項目的第一期總投資就達10.22億元。

拿了這么多地，建了這么多房子，不知道藍盾股份以后會不會也拿來賣呢？截至2018年底，藍盾股份在職員工只有1941人，相對2017年銳減857人。不斷裁員的藍盾股份為何需要不斷擴建這么多產(chǎn)業(yè)園？又或者，根本不需要考慮那么長遠，擺在藍盾股份眼前的是，公司到底有沒有錢能夠順利把這些工程全部完工呢？拭目以待。

02

實控人三兄弟涉嫌非法集資？

藍盾股份日前還因涉嫌從事P2P業(yè)務被監(jiān)管機構(gòu)盯上，這主要事關(guān)藍盾股份旗下子公司中經(jīng)電商。根據(jù)深交所的說法，中經(jīng)電商的電信運營服務主要包括話費寶、翼匯通等產(chǎn)品，其中話費寶是其與廣東移動聯(lián)合推出話費理財產(chǎn)品，客戶向其支付款項購買話費寶，由其每月為客戶充值話費，并將剩余金額用于理財運作，預計年化收益率高達20%-22.3%。


先讓用戶預存錢，然后拿著這些錢去投資理財，再定期分批返回給用戶，年化率遠遠高于國家規(guī)定的10%，這模式不就是P2P么？中經(jīng)電商類似的產(chǎn)品還包括翼匯通。


值得注意的是，除了話費寶，花朵財經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，實際上藍盾股份實控人的一致行動人中經(jīng)匯通有限責任公司（以下稱 中經(jīng)匯通）旗下也有一款“油惠寶”產(chǎn)品，邏輯也是P2P的邏輯。


藍盾股份是2016年 4月向中經(jīng)匯通收購了中經(jīng)電商100%股權(quán)，將關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)收編到上市公司。中經(jīng)電商及中經(jīng)匯通的原實際控制人柯宗耀與藍盾股份實際控制人柯宗慶、柯宗貴是兄弟關(guān)系。這三兄弟這是借著賣油卡、充話費的名義搞非法集資呢！不過，由于藍盾股份還沒回復深交所關(guān)注函，尚不明確藍盾是否會把公司與P2P撇得一干二凈。不過沒有關(guān)系，花朵財經(jīng)提前找到了證據(jù)，為各大投資者提供參考。

花朵財經(jīng)經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，藍盾股份在此前多份公告中提到中經(jīng)電商有一個未發(fā)表但已經(jīng)原始取得的軟件著作權(quán)，名字就是“中經(jīng)電商P2P互聯(lián)網(wǎng)油品投融資平臺軟件v1.0”。要是藍盾股份完全否認中經(jīng)電商曾經(jīng)做過P2P，那打臉就很疼了。


需要注意的還有，社交媒體上大量投訴顯示，話費寶已經(jīng)沒有如期到賬，同時，中經(jīng)電商還拖欠員工工資。兩者一綜合，可見中經(jīng)電商的現(xiàn)金流極有可能已經(jīng)出現(xiàn)很大的麻煩。



中經(jīng)電商2016年收購過來后，成為藍盾股份營收及凈利潤增長的重要“源頭”。2016年至2018年，中經(jīng)電商實現(xiàn)的營業(yè)收入金額分別為2.95億元、4.92億元和6.01億元，凈利潤金額分別為1.31億元、1.96億元及2.37億元。截至2018年，藍盾股份的前五大客戶基本上是中經(jīng)電商的客戶，可見中經(jīng)電商對藍盾股份業(yè)績的支撐作用。不過，花朵財經(jīng)一番分析發(fā)現(xiàn)，中經(jīng)電商的業(yè)績或許也有不少水分。

根據(jù)藍盾股份2019半年報，中經(jīng)電商合作的油品商戶是5006個。但京東中經(jīng)匯通加油卡專營店顯示，中經(jīng)電商的加油卡油站合作清單以有油網(wǎng)的公示為準。花朵君查詢有油網(wǎng)卻發(fā)現(xiàn)，截至今年10月31日，中經(jīng)電商合作的加油站數(shù)量是1656個。與藍盾股份公布的5006個相差甚遠。



03

藍盾股份的危機

藍盾股份一直自稱是信息安全業(yè)務龍頭，但是這個龍頭地位實際上已經(jīng)岌岌可危。首先，藍盾股份以政府機關(guān)、軍工信息安全業(yè)務為傲。但是實際上2016年至2018年。公司對政府機關(guān)的銷售收入分別是3.67億元、5.80億元及4.46億元。2017年后，公司對政府機關(guān)的業(yè)務也呈現(xiàn)萎縮。2016年至2018年，藍盾股份的軍工業(yè)務收入分別是6321.2萬元、5317.1萬元、1113.4萬元，逐年萎縮。

業(yè)務的變動也體現(xiàn)在員工人數(shù)的變動上。花朵財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2018年藍盾股份在職員工交較2017年銳減800多人。對于為何公司2018年公司諸多員工離職，花朵財經(jīng)10月30日也聯(lián)系上藍盾股份方面，藍盾股份相關(guān)人士回復稱，這是因為2017年屬于公司的高速發(fā)展期，因此在各崗位人員配置上有相應增加。而2018年有部分產(chǎn)品已經(jīng)開發(fā)完成，公司對人員進行了優(yōu)化，并加強了績效考核，因此出現(xiàn)了2018年比2017年人員減少的情況。

員工減少的真正原因是什么不知道，但是藍盾股份員工有在知乎等平臺上爆料稱，藍盾股份公司經(jīng)常發(fā)生斷網(wǎng)“事故”。日前中經(jīng)電商的官方微博也稱“公司加油卡系統(tǒng)受到外部不明身份的可疑操作”。花朵財經(jīng)認為，身為信息安全公司，連自家網(wǎng)絡和自家系統(tǒng)都無法保障，你讓下游客戶如何敢買你們的產(chǎn)品？



藍盾股份的財務數(shù)據(jù)異常還體現(xiàn)在現(xiàn)金流量上。2016年至2018年，藍盾股份每年期末的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別是3.43億元、3583.2萬元、1.69億元。而藍盾股份2016年至2018年實現(xiàn)凈利潤分別是3.23億元、4.13億元及3.98億元。現(xiàn)金流量凈額的變化與凈利潤并不匹配，尤其是2017年。如果按照藍盾股份的說法，2017年是公司高速發(fā)展期，為何這個經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流異常地低？恐怕是藍盾股份的業(yè)績數(shù)據(jù)里有什么不可告人的秘密了。

截至今年9月末，藍盾股份的應收賬款賬面余額為28.86億元，超過藍盾股份當期營業(yè)收入（13.03億元），占到上市公司凈資產(chǎn)的58%。應收賬款高企的同時，公司的現(xiàn)金流異常緊張。同樣緊繃著的還有藍盾股份實控人們。截至今年9月末，柯宗貴、柯宗慶兩個所持公司股份質(zhì)押比例達98.7%、99.2%。中經(jīng)匯通所持藍盾股份的全部股權(quán)則已經(jīng)被100%質(zhì)押。現(xiàn)金情況可謂抓襟見肘。為此，柯宗貴、柯宗慶及中經(jīng)匯通日前還與科學城集團簽署了股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，擬將所持1.73億股股份賣給科學城集團，賣的主要是中經(jīng)匯通的持股。不知道是不是P2P業(yè)務出了什么問題，需要錢填坑了。

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