主題：中石油股價新低：12年蒸發(fā)7萬億

問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油？上市12年，蒸發(fā)7萬億！中石油又創(chuàng)新低了，曾是茅臺(600519)幾十倍，如今被“碾壓”…

　　“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。如若當初沒割肉，而今想來愁更愁。”若論中國股民最慘痛的投資記憶，中國石油恐怕是需要記上狠狠一筆。

　　曾被視為“亞洲最賺錢公司”的中國石油，回歸A股后的12年時間，股價屢創(chuàng)新低，價格跌超80%，市值累計蒸發(fā)超7.2萬億，“上市即套牢”成為一代股民的心中魔咒。

　　8月26日，中國石油開盤持續(xù)走弱，股價最低觸及6.02元，跌穿2013年最低價位，刷新歷史新低紀錄。截至發(fā)稿前，中國石油報價為6.06元，跌幅0.98%，市值為1.05萬億。

從市值一哥到“套牢第一股”，跌落神壇的中國石油走勢長熊，讓信奉牛股神話的百萬股民遲遲難以解套。是什么造就了中國石油的投資悲劇，這一問題更是引發(fā)市場各方的反思。打開APP 閱讀最新報道
　　從市值一哥到“套牢第一股”，跌落神壇的中國石油走勢長熊，讓信奉牛股神話的百萬股民遲遲難以解套。是什么造就了中國石油的投資悲劇，這一問題更是引發(fā)市場各方的反思。

　　中石油股價再創(chuàng)新低

　　12年市值蒸發(fā)超7.2萬億

　　上市就套牢，這是中國石油留給投資者最慘痛的記憶。今年8月以來，中國石油股價跌跌不休，屢屢創(chuàng)下新低，重新引來市場一波爭議和關(guān)注。

　　8月26日當天，中國石油開盤再次走弱，并創(chuàng)下歷史最低價格6.02元。這一價格，實際上已經(jīng)刷新8月15日當天創(chuàng)下的歷史最低價格6.03元。相較于上市當天48元的最高價，中國石油總市值累計蒸發(fā)7.2萬億人民幣。

中石油股價新低：12年蒸發(fā)7萬億 跟風(fēng)巴菲特坑慘股民
　　那么，7.2萬億市值到底是一個什么概念呢？

　　與國家股市相比，去年巴西股市總市值才6.45萬億元，俄羅斯股市的總市值才4.06萬億元。7.2萬億相當于跌掉1個巴西2個俄羅斯股市的總市值。

　　相比單只個股，A股中的貴州茅臺(600519)總市值已經(jīng)超過1.3萬億元，港股騰訊控股總市值是3.2萬億元，美股蘋果總市值是6.6萬億元。那么，7.2萬億相當于跌掉1個蘋果、2.5個騰訊、6個茅臺。

　　12年前，中石油剛上市的時候，市值還是茅臺的幾十倍，而如今，中石油1.05萬億的市值已經(jīng)被1.4萬億的茅臺“碾壓”。

　　對于長線投資者而言，人世間最遠的距離，可能就是“你在2007年100元買了茅臺，而我卻轉(zhuǎn)身48元滿倉中石油”。

　　從2007年上市至今，中國石油在上市交易首日即成為它股價歷史頂峰。此后十多年時間，除牛市期間跟隨性上漲外，中國石油其余時間總體均為橫盤整理或震蕩下行狀態(tài)。

　　數(shù)據(jù)顯示，從2007年11月5日至8月26日，股價從最高48.62元一路下跌至6.02元，復(fù)權(quán)后股價跌幅高達83%。

　　上市時泡沫痕跡嚴重

　　跟風(fēng)巴菲特坑慘股民

　　曾經(jīng)的中國石油，頭頂著諸多光環(huán)，“亞洲最賺錢公司”、“中國總市值破萬億美元股票”，如今卻跌落神壇，演變成“套牢散戶第一股”，其泡沫的最終破滅實際有跡可循。

　　早在2007年上市之際，A股市場此番正在經(jīng)歷一波大牛市，上證指數(shù)甚至創(chuàng)下6124點歷史新高，牛市行情下，投資者對已經(jīng)在港股上市的中國石油，回歸A股后的表現(xiàn)充滿期待。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國石油上市首日動態(tài)市盈率超過60倍；隨后當年“A+H”總市值超過1.1萬億美元，相當于美國石油巨頭企業(yè)埃克森美孚石油公司的2倍多。此外，當年石油行業(yè)發(fā)展迅猛，國際油價一路飆升至140美元以上，引發(fā)市場廣闊想象空間。圍繞中石油的投資價值也成為當年市場討論異常激烈的話題之一。

　　與此同時，跟風(fēng)效應(yīng)在中國石油的投資上更是表現(xiàn)得淋漓盡致。據(jù)悉，當年股神巴菲特“中國石油”港股中獲得豐厚收益，引來一大波投資者的跟風(fēng)。

　　早在2003年4月，正值中國股市低迷時期，巴菲特以每股1.6至1.7港元的價格大舉介入中國石油H股23.4億股，這是他所購買的第一只中國股票。

　　而在中國石油A股上市前兩個月，巴菲特便清倉所有持股，套現(xiàn)277億元港幣，相比買入成本盈利超10倍。正是巴菲特賺錢效應(yīng)，大大刺激了投資者高價買入中國石油當初新上市的股票。

而據(jù)投行人士分析，中國石油發(fā)行價過高造就了這只萬億美元市值公司的巨大泡沫。早在2007年，A股股市機制存在漏洞，國內(nèi)上市“三高”癥狀明顯，這也讓中國石油發(fā)行價定價過高，同時承銷商在上市開盤時刻意做市，造成開盤價虛高，成為中國石油漫漫長熊的重要原因之一。
　　而據(jù)投行人士分析，中國石油發(fā)行價過高造就了這只萬億美元市值公司的巨大泡沫。早在2007年，A股股市機制存在漏洞，國內(nèi)上市“三高”癥狀明顯，這也讓中國石油發(fā)行價定價過高，同時承銷商在上市開盤時刻意做市，造成開盤價虛高，成為中國石油漫漫長熊的重要原因之一。

　　如今，中國石油股價刷出歷史新低，使其成為不少投資機構(gòu)及散戶的傷痛之地。據(jù)一位跟蹤石化行業(yè)的分析師指出，石油行業(yè)整體表現(xiàn)低迷，油價下跌也造成了中國石油股價的下跌。由于市場需求的變化，中國石油背后的資源儲備價值也隨之下跌。

　　財經(jīng)評論人葉檀曾對中石油上市做過這樣的評價，“中國石油的上市過程像釣魚，釣的是A股投資者。A、H兩個市場發(fā)行價相差10倍以上，是個十足的奇跡，只能得出兩個結(jié)論：中國石油在境外資本市場毫無定價權(quán)；境內(nèi)的定價體制異常扭曲。中國石油A股發(fā)行之前，境外市場經(jīng)歷了一輪哄抬行情，當港股高達20港元左右時，A股發(fā)行創(chuàng)出天價。”

　　股價低迷背后，也是公司業(yè)績表現(xiàn)難以獲得市場投資者認可。數(shù)據(jù)顯示，2018年中國石油實現(xiàn)營業(yè)收入23535.88億元，較2007年的8350.37億元增長15185.51億元，增幅近兩倍。對應(yīng)的凈利潤為525.85億元，2007年為1345.74億元，銳減了819.89億元。

　　“大盤殺手”威力減弱

　　中國石油權(quán)重不斷降低

　　曾經(jīng)有多輝煌，如今的現(xiàn)實就有多慘烈。

　　早在上市之際，中國石油就傳出其在A股的影響力頗深，因買入需求過多而分流市場資金的說法，更有投資者總結(jié)出了“兩油一挺，市場見頂”的規(guī)律。中國石油股價的異動，甚至成為A股市場的看空指標，成為讓不少投資者頗感忌憚的“中石油魔咒”。

　　中國石油的股價對A股大盤指數(shù)影響到底有多大？不妨看幾個數(shù)據(jù)：

　　2007年11月5日，中國石油上市首日，尚未見頂?shù)乃{籌股全部見頂。2008年1月17日 中石油破位下跌，深圳主板和中小板題材股確立長期頂部。

　　2008年4月24日、中國石油盤中漲停，6天后上證指數(shù)反彈結(jié)束見到長達7年的頂部3786點，2008年9月18日，中國石油再次盤中漲停，3天后上證指數(shù)見到短期頂部并在1個月內(nèi)暴跌28.64%。

　　2013年5月2日 中國石油跌破了7.27元階段低點，一個月后上證指數(shù)展開一段狂瀉行情，17個交易日暴跌20%低見1849.65點長期底部。2015年8月24、25日 中石油兩次觸及跌停，上證指數(shù)連續(xù)2天超過2000股跌停，26日上證指數(shù)見到2850.71點短期底部。

　　2016年1月7日 中石油跌破2015年8月26日的7.57元低點，7天后上證指數(shù)砸破2850.71點底部。2019年5月6日 中石油盤中跌破長達11年的平臺下沿7.22元，三大指數(shù)迎來向下跳空的缺口。

　　如此可見，無論是中國石油異動漲停還是屢創(chuàng)新低，都會引發(fā)主要性指數(shù)方向性的巨大變化。一方面，中國石油股價暴漲的時候，其它個股，特別是各種題材股一般都會下跌，而中國石油股價大跌，大盤指數(shù)更是迎來大跌行情。

　　時至今日，股價連連下跌、市值僅剩萬億的中國石油對A股指數(shù)的影響力卻在逐步減弱。數(shù)據(jù)顯示，從2007年11月19日至今，中石油在滬深300指數(shù)的權(quán)重，從1.89%下降到0.42%；同時，中石油在上證指數(shù)的權(quán)重，也從23.48%下降到3.20%，影響力逐漸式微。

　　百萬股民黯然離場

　　中石油投資留下慘痛教訓(xùn)

　　伴隨著中國石油股價不斷走低，持股股民的損失可謂慘重。從上市開始至今，投資者從看好中國石油的未來到割肉離場，期間十多年經(jīng)歷的過山車心情，也讓不少老股民難掩悲痛之情。

　　提及套牢中國石油，A股幾乎可以變出一本段子集。“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。”、“我站在中石油48元之巔，眼含熱淚向山下俯瞰”、“中石油股價還不夠買一升油”……

　　早在2013年，一位持有中國石油的中國投資問了巴菲特一個問題，“我46歲，46元買的中國石油，這輩子還有望解套嗎？”而在中國石油賺過大錢的股神巴菲特并沒有正面回答，而是給了一個更憂傷的回復(fù)，“20年”。

　　按照巴菲特的解釋，如果中國經(jīng)濟持續(xù)向好，投資中國公司也會很好，因為公司一直賺錢，相對來說，成本就會變得很小。

　　“我不知道明年股票價格會發(fā)生什么樣的變化，我長期持有，比如20年。石油利潤主要是依賴于油價，如果石油在30美元一桶的時候，我們很樂觀，如果到了75美元，我就不像以前那么自信。中國石油的收入在很大程度上依賴于未來10年石油的價格，我對此并不消極。”巴菲特這樣回答了這位股民的疑問。

　　只不過，12年過去了，持有中國石油的投資者們對能否解套依然表示悲觀。

　　股價的慘烈表現(xiàn)，讓數(shù)百萬股民選擇退出這場耗時已久的博弈之中。數(shù)據(jù)顯示，中國石油最巔峰時期擁有213萬戶股民，而到了2019年第一季度末，中石油還剩有53.33萬戶。

對于長期投資者而言，中國石油的這筆投資無疑是一次深刻的教訓(xùn)。保持冷靜、拒絕跟風(fēng)，尋找真正有長線價值的標的和品種，才能獲得長期盈利。否則，很多買股票的經(jīng)歷就會和投資中石油一樣，“一入市場套牢至今”，難以獲得優(yōu)質(zhì)公司長期的股權(quán)回報。
　　對于長期投資者而言，中國石油的這筆投資無疑是一次深刻的教訓(xùn)。保持冷靜、拒絕跟風(fēng)，尋找真正有長線價值的標的和品種，才能獲得長期盈利。否則，很多買股票的經(jīng)歷就會和投資中石油一樣，“一入市場套牢至今”，難以獲得優(yōu)質(zhì)公司長期的股權(quán)回報。

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