主題：信維通信布局5G賽道

4月24日晚間，射頻龍頭信維通信（300136）發布2018年年報以及2019年一季報，公司去年營收47億元，同比增長近四成；而去年和一季度扣非凈利潤9.58億元和2.26億元，同比增速分別超52.01%和10.98%，保持了穩定的增長。作為射頻行業龍頭，信維通信前瞻性布局5G賽道，未來有望享受行業發展帶來的紅利，而無線充電的快速發展又為公司帶來新的盈利增長點。

　　射頻龍頭受益5G發展

　　數據顯示，公司2018年實現收入47.07億元，同比增長37.04%，扣非凈利潤9.58億元，同比增長52.01%。業績增長主要是因為，公司進一步加大了新產品線對現有客戶及新客戶的拓展，并不斷加大對國內及韓系客戶的業務推廣力度。

　　今年一季度，公司繼續加大天線等新技術、新產品的研發投入，產品競爭力持續提升，在各大客戶的產品份額較為穩定。數據顯示，公司一季度實現實現收入10.94億元，同比增長26.92%，歸母凈利潤2.41億元，同比增長14.85%。

　　美國高通公司預測，5G時代射頻前端市場前景廣闊，預計到2020年市場規模將超過180億美元，復合增速在13%以上。

　　作為世界領先的射頻元器件供應商，公司攜手中電科五十五所以及德清華瑩布局濾波器。天線方面，公司已與多家芯片方案廠商進行包括Sub-6GHz和毫米波在內的5G天線整體解決方案的合作，并為樣機提供5G毫米波的射頻傳輸線。基站方面則已為國內5G設備廠商提供天線振子產品，并配合客戶進行5G天線應用研發測試。

　　公開資料顯示，2020年我國將正式實現5G的商用，這將帶動通信產業終端以及基站端產品迎來量價齊升的機會，公司未來有望享受行業發展帶來的紅利。

　　無線充電迎來高增長

　　除了主業射頻，信維通信在無線充電也頗有布局。經過5年多無線充電業務的技術積累及供貨，信維通信已完成全球主要移動終端客戶的業務覆蓋。在汽車端，公司在突破車載無線充電發射端業務的基礎上，持續擴大該業務的汽車客戶群及訂單規模，已成為國內汽車無線充電行業的領導者。

　　據中投投資咨詢網預測，2019年我國無線充電行業市場規模將達到62億美元，未來五年年均復合增長率約為27.92%，2023年將達到166億美元。隨著無線充電設備在移動端和汽車端的滲透率不斷提升，無線充電模組以及其他零部件市場需求有望進一步擴大，公司又將迎來新的業績增長點。

　　作為一家技術驅動型企業，公司在研發方面投入頗大。2018年公司研發投入2.91億元，較上年增長65.14%，占營業收入的6.18%，研發投入持續上升，近三年累積研發投入約5.69億元。

　　值得一提的是，去年公司申請了5G通信8X8MIMO天線、5G通信的雙頻毫米波天線系統等含金量十足的發明專利，為公司保持行業領先地位以及銷售規模持續增長提供了有力的技術保障。

　　光大證券表示，信維通信在圍繞射頻核心技術的基礎上進行多元化布局，短期無線充電、屏蔽件業務業績確定性強，長期加大研發力度，橫向拓展至5G基站、汽車電子等多個行業，這將助力公司實現5G時代的長期發展，業績增長前景值得看好。


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