主題：權證市場全線上漲 總體溢價水平不明顯

根據(jù)海通證券研究所統(tǒng)計，上周權證市場全線上漲，成交非常活躍，與前一周形成明顯反差。成交量較前一周大幅增長，市場總成交量上升66%，日均成交額為219億元，較前周上升91%。分品種來看，所有權證都出現(xiàn)了放量，其中康美CWB1、上汽CWB1放量最為明顯，成交量升幅最小的江銅CWB1也有31%的增長。從走勢來看，正股市場在下跌后出現(xiàn)強勁反彈，成交量較前一周大幅下降，上證指數(shù)和深成指的周漲跌幅均在1.2%左右。正股中僅有青啤、贛粵、中遠、石化和深高下跌，跌幅都不明顯，漲幅最高的為康美和上汽，漲幅都超過或接近10%。14只權證中無一下跌，大部分權證的跌幅都超過了正股。醫(yī)藥股受新型流感刺激而大幅上漲，權證中漲幅最高的就是康美CWB1，達到43%，其次是上汽CWB1、阿膠EJC1等，寶鋼CWB1、石化CWB1等漲幅較小。


　權證市場的總體溢價水平不明顯，平均溢價率仍為98%。14只權證中有4只下降，其中上汽CWB1下降27個百分點，其次是葛洲CWB1、中興ZXC1和石化CWB1，上升最明顯的是中遠CWB1、贛粵CWB1和深高CWB1，主要是因為正股下跌而權證上漲所致。目前市場上溢價率最低的為阿膠EJC1、江銅CWB1，分別在4%和6%，康美CWB1、葛洲CWB1也在50%以下，溢價率高的權證是深高CWB1、寶鋼CWB1等。市場的平均杠桿倍數(shù)略有下降，平均值為2.1。14只權證中僅有上汽CWB1出現(xiàn)上升，康美CWB1、青啤CWB1和贛粵CWB1下降最為明顯。目前市場上杠桿倍數(shù)最高的是石化CWB1，達到3，其次是上汽CWB1、青啤CWB1、中興ZXC1等，都在2.5倍以上。

　　海通衍生品分析師周健表示，上周市場在跌到2400點后獲得較明顯的支撐，但是成交量卻較之前有大幅的萎縮。從盤中表現(xiàn)來看，仍以中小板為代表的深成指表現(xiàn)更為強勁。板塊方面，受新型流感、上海兩個中心等題材的刺激，醫(yī)藥股、上海本地股表現(xiàn)出色。大盤股在市場下跌之際也能夠穩(wěn)住陣腳，前期漲幅較高的品種在短暫回調后仍然強勢。他們認為，市場依靠炒作熱點難以為繼，唯有基本面的好轉能夠幫助大盤再上臺階。隨著季報基本披露完畢，從數(shù)據(jù)來看，上市公司業(yè)績同比明顯下滑，但是環(huán)比增長比較明顯。雖然市場透支利好造成短線壓力較大，但調整并不可怕。

　　周健表示，從權證市場的表現(xiàn)來看，上周權證全線上漲，而且漲幅要超過正股，與前一周完全相反。實際成交量也有大幅增長，主要是一些熱點權證的貢獻，如康美CWB1和上汽CWB1等。成交量突然集體放大反映出，在短暫下跌后，市場拋盤有所減弱，資金借機追逐熱點以獲取短線收益。市場總體溢價率沒有變化，平均杠桿倍數(shù)是在2.1水平。他認為，市場走勢仍然有較為明顯的壓力，市場多空分歧嚴重，所以建議投資者暫時保持謹慎，低位可考慮吸入。


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