主題：寶鋼股份去年股東凈利同比翻番

　受益于去產能和供給側改革，鋼企效益大幅提升。寶鋼股份(600019,股吧)（600019.SH）4月9日晚間發布的2017年報再次為上述市場邏輯添加有力例證。

　　據寶鋼股份年報顯示，2017年，寶鋼股份實現營業收入2890.93億元，同比增長17.44%；利潤總額240.4億元，創歷史新高；其中歸屬上市公司股東的凈利潤191.70億元，同比增長111.22%（翻番），基本每股收益0.86元；寶鋼股份擬派發現金股利0.45元/股，合計100.21億元。

　　在寶鋼股份發布年報的當日，韶鋼松山(000717,股吧)（000717.SZ）、凌鋼股份(600231,股吧)（600231.SH）、華菱鋼鐵(000932,股吧)（000932.SZ）等多家上市鋼企也發布了今年一季度的業績預告。

　　鋼鐵行業分析人士認為，今年鋼鐵行業的景氣度和鋼企的盈利增長勢頭應該還會持續下去，但增速可能不如去年，行業整體存在不確定因素。

　　寶鋼成績單亮眼

　　在合并后的第一個完整年份，寶鋼股份交出了一份亮眼的成績單。在鋼材產品生產經營層面，公司2017年銷售商品坯材4617萬噸，同比增長22%。綜合銷售毛利率14.1%，結合年報數據折算噸鋼售價4220元、噸鋼成本3551元、噸鋼毛利669元及噸鋼凈利442元。

　　在四大生產基地中，青山基地(武鋼有限)在上半年虧損7.8億的情況下，下半年持續扭虧為盈，全年實現凈利潤5.9億元，較上年同期增長338%；梅山基地實現凈利潤23.3億元；東山基地(湛江鋼鐵)實現全面盈利，全年實現凈利潤23.1億元，其中上半年實現凈利潤13.5億元。

　　其它鋼企發布的一季度預告顯示，韶鋼松山一季度盈利預計約8.6億元，同比增長約411.42%；凌鋼股份第一季度預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.67億元，同比增加53%左右；華菱鋼鐵一季度預計實現凈利潤17.5億——19.5億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14~16億元，同比大幅提升。

　　近日發布一季報預告的三鋼閩光(002110,股吧)也稱，預計當季歸屬凈利潤在8.97億至11.01億元，同比上升120%至170%。

　　“我的鋼鐵網”資深分析師徐向春10日向21世紀經濟報道記者指出，在下游需求旺盛、鋼價持續回升的帶動下，鋼鐵企業的效益普遍大幅提升。

　　“今年一季報，當然也是受益于去產能和鋼鐵業供給側改革，”徐向春指出，“但從單季盈利的數據來比較，今年一季度的盈利比例，比去年行情旺盛的三、四季度略有回調。

　　以韶鋼松山為例，其去年三季度凈利潤11億元，高于今年一季度的8.6億盈利水平；華菱鋼鐵今年一季度歸屬凈利14~16億也低于去年三、四季度16.2億、15.49億的水平。

　　蘭格鋼鐵研究中心主任王國清10日向21世紀經濟報道記者預測稱，由于今年全國還要化解3000萬噸鋼鐵產能，去產能力度依然很大。此外加上環保限產等因素影響，今年鋼鐵行業的景氣度和鋼企的盈利增長勢頭應該還會持續下去，“但由于去年鋼企業績大幅增長帶來的基數提高，那么全年業績的增長比例恐怕不會像去年那么高。”

　　貿易摩擦對出口影響有限

　　徐向春在采訪中也對全年市場情況預測“謹慎樂觀”。徐向春認為，今年下半年，鋼鐵行業要面臨的不確定性有兩方面，一方面是國內鋼鐵下游需求增長的不確定性，尤其是地產調控和基建投資增速放緩，或將影響國內鋼鐵產品消費需求；另一方面，由于貿易摩擦多發，鋼鐵出口今年也將面臨一定壓力。

　　統計局數據顯示，2018年全國粗鋼產量共8.32億噸，同比增長5.7%；其中出口7543萬噸，同比下降30.5%。

王國清在接受采訪中分析稱，去年國內鋼價持續回升，全年均價比前年增長42%，國際鋼價與國內倒掛，多數鋼企出口意愿不強。而同時，由于近兩年來貿易摩擦多發，國內鋼鐵出口也部分受到影響。

　　近期備受關注的中美貿易摩擦也成為行業共同關注的焦點。

　　中國鋼鐵工業協會副會長、冶金工業規劃研究院院長李新創向21世紀經濟報道強調：2017年中國直接出口到美國的鋼鐵產品總量才118萬噸，占去年出口量7500多萬噸的1.57%。

　　“美國提出要對鋼鐵和鋁產品征收高關稅，這部分鋼企產品還是要進口，只是加大了其制造業的成本。而且這一關稅政策，所影響還包括巴西、韓國、日本、印度等國家和地區。”據李新創透露，美國年進口3000萬噸鋼材產品，中國在美國鋼鐵進口量榜單中只排在第11位。

　　但上述專家也提出，雖然中國直接出口到美國的鋼鐵量和影響并不大，但機電產品出口受貿易摩擦影響，也會間接給鋼鐵出口帶來一定影響。

　　“若把機電、零部件等鋼鐵制成品估算在一起，那么我們推測這部分間接出口到美國的（鋼鐵）量或在一千萬噸左右。”李新創透露。

　　“可以說，直接出口影響不大，間接出口會有一定影響，”李新創補充強調，“無論如何，鋼鐵產業由于原料、生產、技術、貿易多環節都是全球化的特點，注定了鋼鐵整個產業鏈一定是全球化發展的格局。這一點不會因任何國家或地區的貿易保護主義而改變。當然，還有中國在全球鋼鐵行業中的龍頭老大地位。”



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