主題：武鋼權證下周或咸魚翻生

周四股市大漲再創新高，一度沉寂的權證市場隨著武鋼CWB1的大幅跳水而突顯懸念。當天武鋼股份[行情、資料、新聞、論壇]大漲5.7%收于8.16元，而其認購權證卻暴跌8.27%收于1.796元。漲跌之間，市場紛紛猜測目前看似一張廢紙的武鋼權證可能在最后4個交易日后咸魚翻生，具備行權價值，并為武鋼帶來超過70億元的行權資金。

　　武鋼權證下周行權

　　根據武鋼CWB1的公告顯示，武鋼CWB1的最后交易日為4月9日，行權期為4月10日至16日。在此期間，任何持有該權證的投資者都可以使用每份權證，以9.58元/股的價格認購1股武鋼股份，成功行權獲得的股份可在下個交易日上市交易。

　　截至昨天收盤，武鋼CWB1僅剩4個交易日，按最新價格計算，行權1股武鋼股份的成本仍在10元左右，相比目前8.16元的正股價格溢價率仍超過38%。因此，目前的武鋼CWB1毫無行權價值，可以看成一張廢紙。

　　但是從理論上說，只要武鋼股份在剩下的4個交易日內反彈到9.58元以上，且武鋼CWB1的價格加上行權價格仍低于武鋼股份的價格，這張“廢紙”就突然有了有行權價值，投資者可以通過行權直接獲利。而一旦具備了行權價值，身為發行方的武鋼股份就將從中獲得近70億元的行權資金。

　　機構扎堆對賭行權

　　統計3月份以來武鋼CWB1及其正股的表現可以發現，在昨天再創新高后，武鋼股份緊貼5日均線盤升，3月份以來累計漲幅高達33.34%，股價從5.7元一路上漲到最高8.25元；與此同時，武鋼CWB1則從2.74元一路暴跌至目前的不到1.8元，累計跌幅33.41%。一漲一跌中，武鋼CWB1的溢價已從80%的高位迅速回落到目前的不到40%。有分析師表示，按照目前武鋼股份的技術形態看，短期沖上8.75元年線的可能性較大，但要回到9.58元的行權價上方仍有不小難度。

　　不過奇跡并非全無可能，按照武鋼股份昨天的收盤價計算，距離9.58元的行權價只有17.4%的距離，在接下來的4個交易日內，只要保持日均4.35%的漲幅，在4月9日收盤前仍有可能超過9.58元。加上武鋼CWB1的快速回歸，只要該權證最終價格與行權價之和低于當時武鋼股份的收盤價，一張廢紙就立刻具備了近70億元的價值，該權證也就可以實現咸魚翻生。

　　針對這種情況，業內普遍猜測作為最大受益方的武鋼股份是最近武鋼正股和權證走勢背離的幕后推手。有分析人士指出，在加緊并購擴張過程中的武鋼對資金有著強烈的渴求，現在70億元行權資金幾乎唾手可得，武鋼當然難以輕言放棄。該人士還表示，盡管武鋼大股東曾承諾增持不超過2%的股份，但武鋼的股價上漲不一定是武鋼親自出手；而市場更多傾向于眾多基金公司和資產管理公司聯合做多武鋼股份，對賭武鋼CWB1行權成功。



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