主題：除新股發行機制改革外，證監會尚在研究醞釀包括B股改革在內的一系列有助于多層次資本市場健康發展的措施。

江連海：新股發行制度改革多種方案正在研究

www.eastmoney.com 2009-03-11 06:38 李曉曄 21世紀經濟報道
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　　新股發行機制改革迫在眉睫。中國證監會副主席范福春日前表示，證監會正在對新股發行制度進行改革，不久將會向社會公開征求意見。

　　3月10日，吉林證監局局長江連海接受本報采訪時表示，新股發行機制改革主要從詢價、申購、限售三方面著力，以期從各個環節解決發行價與上市交易之前集合競價形成的交易基礎價相背離太大的問題。證監會對于現有的延長限售股鎖定期、改“時間鎖定”為“價格鎖定”、增加首發新股上市流通比例等多個方案都在做研究，按照條件成熟與否分步驟推進。

　　他判斷，新股發行改革征求意見稿很快會與公眾見面，可能會與創業板同時推出，甚至先于創業板推出。

　　據WIND統計，2009年大小非解禁將達到歷史最高峰，有超過6800億股限售股開始流通。

　　“在新股發行機制改革背景下，大小非實際壓力要比想象中的小。”江連海談到，即便新股發行機制改革出臺后，也要通過與國資委等部委配合、進一步完善大宗交易制度、增加大宗交易市場活躍度，甚至包括研究由外匯儲備和社保承接一部分“大小非”等組合拳解決問題。

　　除新股發行機制改革外，證監會尚在研究醞釀包括B股改革在內的一系列有助于多層次資本市場健康發展的措施。

　　江連海透露，在多層次資本市場發展問題上，他比較關心非上市股份公司監管問題。

　　據全國經濟普查數據顯示，2004年末我國非上市股份公司總數6.2萬家，而與之相對應，上市公司僅為1600家。

　　“但是對于數量龐大的非上市股份公司的監管我們卻一直處于空白狀態。”江稱，這類非上市股份公司存在的問題非常多：規范運作程度不高、決策不公開、董事會形同虛設、股東權益無從體現、股份流轉不暢通且秩序混亂，滋生黑市交易，為不法分子推銷非上市公司股票留下可趁之機。

　　江連海建議，國務院應該責令成立或者委托一個部門監管非上市股份公司，由各個地方政府配合對這部分公司進行經營情況摸底。并依據《公司法》完善公司產權約束機制，以此作為允許其股票柜臺交易的標準；建立這類公司股息紅利分配的政策規范；對于侵害公司財產及股東利益的違法違規者，要予以嚴厲打擊。

　　同時，建議結合代轉股份轉讓試點的制度設計，建立統一監管、規范有序、公開透明的場外交易場所，以此扭轉我國大量非上市股份公司不能流轉或者亂流轉的局面。其次，建立分工合作、縱橫結合的監管體系。在建設場外交易市場時，由證監會制定統一的上市標準、上市程序、交易制度、信息披露、股權登記、股份波動控制并監督實施。省級人民政府負責場外市場的硬件建設和日常管理，以及該類公司股份歸類、清理等工作。





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