主題：滬深300指基連發 或推股指期貨

今年以來，工銀瑞信、鵬華、南方3只滬深300指數型基金在兩個月內密集獲批，點燃了市場對股指期貨將要推出的猜想。國都證券基金分析師蘇昌景表示：“大力發展滬深300指數的可交易基金，確實與股指期貨的期現套利更加方便、快捷有關。期現市場大規模套利交易將成為連接股指期貨價格和股票指數價格的紐帶。密集發行滬深300指數型基金對市場還有一定積極作用，畢竟他們以滬深300指數成份股為投資標的。”


　　工銀瑞信凸顯分紅優勢


　　今年以來率先登場的便是工銀瑞信滬深300,2月3日開始募集。對于發行時機，工銀瑞信滬深300基金經理胡文彪表示：“目前是推出指數基金產品的很好時機。股票市場經過2008年的快速、大幅下跌之后，處于較低的估值底部，此時推出指數型基金是參與股票市場投資的戰略性好時機。”


　　工銀瑞信滬深300在投資策略上采取完全復制策略，股票資產占基金資產凈值的比例將保持在95%稍低的水平。德圣基金分析師肖鋒說：“這只基金最大的特點就是分紅，全年基金收益分配比例不低于年度已實現凈收益的60%。”


　　胡文彪補充說：“除了分紅優勢，作為銀行系首只指數基金，該基金管理費率僅0.6%，成本優勢明顯。”


　　談到此時密集發行滬深300是否意在備戰股指期貨時，胡文彪表示，主要是考慮到滬深300指數基金是投資者進行長期投資、資產配置的一個較好品種。當然，將來推出滬深300指數期貨后，本基金可以為套利者提供現貨品種，從而可以滿足更大范圍投資者的投資需求。


　　南方力爭跟蹤指數最精確


　　南方滬深300計劃于下周發行，對于管理層連續批準指數基金發行，南方基金認為，這是正面和積極的，無論從市場容量，還是未來發展前景，我們都看好指數基金在國內基金市場的發展。


　　南方基金作為實力派的大公司，旗下首只指數化產品便青睞滬深300指數。肖鋒表示：“選擇有效指數基金要注意兩點，首先，不同的成份指數代表了相應指數的市場效率，滬深300指數則是最全面反映大盤走勢的指數。其次是跟蹤誤差，這主要是由指數基金的指數擬合水平決定。應該選擇一些誤差較小、市場效率高且標的指數具有代表性的基金配置。”


　　談到跟蹤誤差，南方基金信心滿滿地表示，該基金將通過嚴格的投資紀律約束和數量化的風險管理手段，力爭日平均跟蹤誤差不超過0.3%，年跟蹤誤差不超過4%。從這個意義上看，南方滬深300基金將有可能成為市場上跟蹤指數最精確的基金之一。


　　鵬華LOF指基現身江湖


　　鵬華滬深300將于3月2日募集。鵬華滬深300擬任基金經理楊靖表示：“把握好當前的震蕩行情可能正是長期投資的好時機，該基金適合看好宏觀經濟走勢，愿意分享中國經濟成長的長期投資者，也適宜于擇時能力較好的趨勢投資者用于特定市場環境下適當的波段操作。”


　　與其它滬深300指數基金相比，鵬華滬深300指數基金的突出優勢在于其采用了LOF基金的運作模式。在場內上市交易，費用低廉，單邊成本一般不超過0.3%。


　　采用LOF基金的模式不僅可以降低投資者交易成本，而且在特定條件下，也可為投資者提供“套利”機會。


　　鵬華滬深300主要以90%以上的資產投資于滬深300指數的成份股及其備選成份股，力爭將日平均跟蹤誤差控制在0.35%以內。鵬華基金判斷整體經濟可能在三季度開始慢慢復蘇，可能對降低該基金整體建倉成本比較有利。


　　對于這三只滬深300指基，蘇昌景建議：“指數型基金屬于高風險品種，當然只是適合風險承受能力強的投資者，或者有擇時能力的投資來做波段。我個人認為長期是可以持有的，短期市場調整風險比較大，不宜介入。”



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