主題：新城B轉A證監會核準 B股改革再下一城

江蘇新城地產股份有限公司近日公告顯示，公司“B轉A”方案已獲得證監會核準批復。新城地產有望成為東電后，國內第二家獲準B轉A的純B股公司。

新城地產在9月21日晚公告稱，公司收到證監會出具的《關于核準新城控股集團股份有限公司吸收合并江蘇新城地產股份有限公司的批復》。這意味著，今年5月股東大會上獲得通過的新城“B轉A”方案，將由此進入實質性實施階段。

這也是在東電首先獲“B轉A”批文后，一年多以來再獲此批文的純B股企業。統計顯示，滬深兩市105只B股中，有84只為A+B股，21只為純B股。根據可實施的轉軌路徑來看，B股改革主要包括轉H股、轉A股、回購和AB股并軌。而截至目前，實現“B轉H”的公司已有中集B、萬科B、麗珠B，而實現“B轉A”的目前僅有東電B和萬科B.

就“B轉A”領域的細分方案來看，B股公司仍有多種選擇。包括直接退市并重新在A股或者新三板上市，以及被A股上市公司并購。而此前的東電B，則選擇了大股東吸收合并整體在A股上市的模式。新城地產方面表示，此次“B轉A”方案相仿了東電B的模式。

方案顯示，新城地產控股股東新城控股擬向江蘇新城除新城控股以外的全體B股股東發行A股股票，以換股方式吸收合并江蘇新城。新城控股擬發行A股5.42億股，發行價9.82元/股，換股比例為0.827，換股價格為1.317美元/股。同時，大股東提供現金選擇權(1美元/股)；換股完成后，新城控股將實現整體上市，總股本增至17.08億股。

本次合并完成后，江蘇新城將終止上市并注銷法人資格，同時，新城控股的A股股票將申請在上交所上市流通。本次換股吸收合并不構成借殼上市，亦不安排配套融資。新城控股董事長王振華表示，“B轉A”最難的一點是股東梳理，而公司此次方案設計充分尊重了B股股東利益，轉股后每股凈資產、每股收益都有所增厚。

根據公開資料還顯示，盡管江蘇新城較早登錄了資本市場，但在上市10年中的主要融資手段仍為銀行貸款、自有資金、信托、公司債券以及股權質押等方式。王振華曾在接受媒體采訪時表示，多年來新城B股一直在尋求新的融資渠道，做轉板的努力。


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