主題：中國石油緣何大幅振蕩

3月20日，中國石油在公布2007年年報后，股價走勢異常。10點30分，中國石油以20.55元開盤，隨后出現較大幅度的振蕩，盤中創出20.35元的歷史新低，后市則振蕩上行，收于21.90元，下跌0.68元，跌幅為3.01%。

是什么原因致使中國石油呈現出如此走勢呢？

中國石油的走勢表明了全球經濟一體化的步伐在加快。在紐約市場4月份到期的輕質原油創出110美元新高后，中國石油便隨著大量獲利盤的平倉出現了大幅調整。而以往的情況是，國際原油價格的大幅漲落，從未造成國內市場相關股票價格的大幅振蕩。可以看出，在全球經濟一體化趨勢越來越明顯的今天，原油、有色金屬等大宗商品價格的劇烈變化，對我國資本市場的影響日益顯著。目前，市場對石油產品需求的減少以及美聯儲調息等，已經實實在在地成為影響中國石油這類相關股票走勢的重要因素。

中國石油的走勢是價值規律的反映。按照價值規律，商品的價格不會長時間背離其價值。中國石油上市于A股市場高漲期，一只規模巨大且盈利水平要受到諸多政策性因素制約的股票，竟然在上市當日沖高到48.62元，實在令人無法理解。在隨后的5個月中，中國石油踏上了漫漫“熊”途，其價格一跌再跌，終遭“腰斬”。這表明，中國石油的價格的確被明顯高估了。雖然眾多投資者難以接受中國石油股價的回歸，，但事實真真切切地給投資人上了一堂生動的風險教育課，使投資人認識到絕不可以主觀地判斷一只股票價格的高低。

中國石油的走勢表明，市場需要重新判斷其后市走勢。3月20日中國石油振幅達到8.15%，主動性買盤為522424手，主動性賣盤為506856手，收盤前的委托比為30.97%，特別是從它低開后振蕩上行，并且最終收出一根中陽線看，明顯有新資金介入的跡象。新資金為什么要介入？中國石油2007年年報顯示：基本每股收益0.75元，每股凈資產3.7元，凈資產收益率19.9%，以截至2007年12月31日公司總股本183020977818股為基數計算，將派發每股人民幣0.156859元(含適用稅項)之末期股息。有消息說，中國石化已經獲得國家123億元的財政補貼，因此中國石油享受這種補貼也完全有可能。投資人應在綜合考慮市場資金流向和公司基本面等因素的前提下,對其后市走勢作出判斷。

中國石油的走勢表明市場近期有可能完成探底。沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場。從調整的幅度和力度看，市場近期有可能完成探底。作出這種判斷的理由有三：一是經過今年為期兩個多月的下跌，市場泡沫已經擠得比較徹底，銀行股的平均動態市盈率目前已經降至18倍，中國石油則在26倍左右；二是政策面已現向好跡象；三是從投資的風險和品種選擇看，股票仍然對投資者有著相當的吸引力，特別是在一輪中級調整之后。




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