主題：B股公司大股東增持有難處

正當A股上市公司大股東增持漸入佳境之時，B股公司的大股東增持卻遇到了一些現實困難。

　　伊泰B股大股東內蒙古伊泰集團有限公司總會計師劉春林表示，大股東不能在境內開立B股賬戶，導致增持推進的效率不高，往往會錯過股價較低時期，增加了增持的成本。同時，即便通過境外注冊的全資子公司進行增持，由于涉及境外投資項目審批、外匯資金來源審查及匯往境外等有關手續，主管部門涉及發改委、商務部、外管局、證監會等，進展也難以得到保證。

　　劉春林介紹說，2005年-2007年，伊泰煤炭生產原煤由931萬噸增長到1374萬噸，年均復合增長率21.48%；銷售煤炭由1301萬噸增長到1638萬噸，年均復合增長率12.17%；銷售收入由36.5億元增長至51.2億元，年均復合增長率18.43%；扣除非經常性損益后的凈利潤由7.5億元增長至10.0億元，年均復合增長率15.47%。

　　然而，伴隨著今年證券市場的深幅調整，公司股票價格持續下跌，最低跌至2008年11月3日的1.6美元，2008年開盤首日至今累積下跌約72%。“公司股價的持續大幅下跌與公司不斷向好的基本面、較高的投資價值產生了嚴重背離，伊泰煤炭的靜態市盈率不足10倍，與國內和國際可比煤炭類上市公司相比，伊泰煤炭的估值水平也相對偏低。”

　　對此，伊泰集團認為上述狀況不利于公司的未來發展，嚴重影響公司在資本市場中的形象，也使得投資者的資產大幅縮水，股東利益受到嚴重損害。作為伊泰B股的控股股東，伊泰集團有責任表達對伊泰煤炭未來業績及盈利潛力的良好預期，使投資者對伊泰B股形成穩定預期，實現伊泰煤炭股票價值的合理回歸。

　　根據《國務院關于股份有限公司境內上市外資股的規定》，對伊泰B股的增持只能通過境外法人以外幣認購，伊泰集團決定通過其下屬的全資子公司伊泰香港公司，以自有資金，通過上海證券交易所交易系統以大宗交易與集中競價相結合的方式增持部分伊泰B股，擬增持的股份數量不超過伊泰煤炭已發行股份的20%即14640萬股。

　　目前，伊泰集團已獲得證監會于2008年11月17日作出的豁免要約收購批復，但由于大股東不能在境內開立B股賬戶，且增持涉及境外投資項目審批、外匯資金來源審查及匯往境外等有關手續較多，增持行動仍面臨一些具體困難。

　　“商務部說要想增持就必須有法人機構，例如投資公司；發改委說這種行為沒有審批先例，如何審批尚無成熟經驗；按照現行的操作方式，要先換匯，把外匯打到境外，再打回來，我們報的金額達到4.4億美元，但換匯又有限額，地方是500萬，自治區是1000萬，3000萬就要報國務院，現在換匯也很難操作。”劉春林苦笑著說。


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