主題：煤炭板塊：估值洼地特征明顯 反彈來臨

　國務院推出4萬億元刺激經濟方案后，已激起了新一輪投資熱情。繼前期水泥板塊，化工板塊等板塊相繼活躍后，本周一煤炭股全線飄紅。我們認為后市該板塊有望繼續走強。首先，煤炭板塊同這兩個板塊跌幅巨大。其次，煤炭是水泥和化工等行業的上游行業，下游行業需求增加必然引起上游行業的產出擴大。另外進入秋冬之后，水力發電由于進入枯水期產量必然下降，在此形勢下，火力發電的重要性不言而喻，而火力發電離不開煤炭。

　　從近期盤面觀察煤炭板塊已成為當前滬深兩市中最大的一塊估值洼地。無論是PE指標還是PB指標，煤炭行業的估值水平已經接近歷史最低水平，并且已基本回落到市場平均水平甚至更低，由此煤炭行業可望迎來反彈機會。




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