主題：1945億預算保留下調空間

　一顆石子投進水中，會激蕩出什么？沒有人不知道，但財政部扔出的“石子”，令人迷茫。

　　財政部3月5日公布2007年中央和地方預算執行情況與2008年中央和地方預算草案的報告，其中2008年印花稅收入安排達1945億元，與2007年大抵持平。

　　就在市場人士舉棋不定之間，受美國次貸危機和國內緊縮政策影響的資本市場，在政治熱度較高的“兩會”期間，一反穩定常態，連續下行。

　　夾雜在兩會代表、委員口若懸河的討論中，希望政府緊急“祭出”利好救市的呼聲不絕于耳。調降印花稅，或者單邊征收，則排在眾多“可預期利好”的第一位。

　　1945億的深意

　　高額的印花稅，在行情看淡的2008年，究竟能否完成？到底會影響印花稅率什么樣的走勢？

　　“印花稅征收計劃應可完成。”西南證券研發中心副總周到說。

　　這顯然是一道數學題，數字說明一切。

　　據稅務總局網站公布的《稅收收入統計》，2007年印花稅收入2262億元，其中證券(股票)交易印花稅收入2005億元。這也意味著，除證券(股票)交易印花稅之外，其他形式的印花稅收入約為257億元。

　　如果2008年這部分印花稅保持基本穩定，按照財政部確定的2008年1945億元的印花稅總收入計算，可以得出，2008年證券(股票)交易印花稅收入預算大約是1688億元，比2007年的2005億元降低15.8%。

　　那么，完成1688億元證券(股票)交易印花稅收入，需要多少股票交易金額呢？按買賣雙方各征收0.3%的比例計算，股票交易金額應為28萬億元，日均成交金額(以246個交易日計算)為1138億元。

　　“2007年A股交易額為46萬億元，因此，在印花稅率不變的情況下，即使2008年成交量比2007年減少39%，資本市場仍可以提供1688億元證券(股票)交易印花稅收入。”周到說。

　　據了解，自2008年1月1日至3月6日有42個交易日，A股市場股票交易額為7.5萬億元，日均成交金額1786億。如果保持這樣的成交量，則2008年全年可以成交44萬億元，所產生的印花稅收入則為2640億元，比1688億元高出56%。因此，在這種情況下，證券(股票)交易印花稅率如果自下半年起調整至0.1%，證券(股票)交易印花稅收入則為1760億元，仍略高于1688億元。

　　周到解釋，上述假設的實質是，如果保持當前的成交量水平，在證券(股票)交易印花稅率平均為0.2%的情況下，政府可以完成印花稅預算安排。

　　數字得出的結論似乎還包括，雖然很難判斷政府是否會調整印花稅，資本市場已經為政策調整保留著一定空間。

　　只是預測性安排

　　不過，第一次精確到具體數額，財政部確定的1945億元印花稅收入安排，亦遭到廣泛質疑。

　　“我也覺得很奇怪，哪天碰到財政部相關人員，我調侃調侃他們。”國家稅務總局一位官員開玩笑說。

　　這位官員說，一般而言，預算只列出大數，以前沒有精確到這么細。“在媒體對這個數字做出不同解讀后，也許財政部的同志會后悔這樣寫。”

　　前述官員稱，雖然不能說財政部的做法草率，但感覺確實沒有多少依據，“印花稅能收多少，取決于市場活躍度，這是不可預測的，就像大盤指數一樣”。

　　“印花稅預算應該是一件很單純的事，不是說計劃要收多少就得收多少。”前述國家稅務總局官員說，在財政總的收入預算中，印花稅所占比重太少，如果不寫出來就忽略了。“即使收不夠，也不可能因此去提高印花稅稅率，1000多億，從哪兒都能擠出來。”

　　全國政協委員、財政部財政科學研究所所長賈康也表示，財政部安排印花稅收入1945億元，是考慮各種因素后做出的一個預測性的安排。

　　高層在“認真研究”

　　但民間調降的呼聲震天。美國政府出手救市，中國政府為何遲遲未見動作？全國政協委員、中央財經大學證券研究所所長賀強建議在保持稅率不變的情況下，改變證券交易印花稅的征收方式，變雙邊征收為單邊征收，降低股民的交易成本。

　　賀強說，中國的印花稅征收過高，去年征收的證券交易印花稅總額為2005億元，是2006年的11倍多，這種增長是很不正常的。

　　“我們會認真地加以研究。”3月7日，財政部部長謝旭人在“兩會”記者招待會上面對是否調整印花稅的提問做出回應。證監會主席尚福林對同一問題的回答，同樣停留在“認真研究”層面。

　　市場人士主流的意見認為，這是一種模糊的表態，更傾向于近期印花稅不做調整。支持的理由是，2007年“5·30”剛剛將印花稅由0.1%調增為0.3%，在不到一年的時間里再調，忽東忽西，與穩定的政策有悖。

　　西南證券研發中心副總周到表示，港股市場交易印花稅率為0.002%，而A股印花稅率是它的150倍。“我們必須及時檢討國內的證券(股票)交易印花稅率。”



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