主題：創設券商“清空”南航認沽權證

一度“惜售”的創設南方航空（600029.SH）認沽權證南航JTP1（580989.SH）的券商（下稱“創設券商”）如今已清空手上所有的南航JTP1。上海證券交易所昨日的數據顯示，截至周二，南航JTP1的創設人持有數量自去年6月25日以來首次“歸零”。

　　“歸零”

　　
　　創設券商先后創設了100多億份南航JTP1，在創設和注銷之外還參與買賣。1月24日以來沒有券商再創設南航JTP1。2月中旬后，創設券商在創設和注銷之外，買賣南航JTP1的行為也基本停止。

　　
　　3月6日，南航JTP1的創設人持有數量為1.04016億份。3月8日的公告顯示，廣發證券和光大證券合計于3月10日注銷1.04億份。3月10日，南航JTP1的創設人持有數量僅剩6000份。

　　
　　從數據分析，3月7日除兩家券商注銷1.04億份外，創設券商還賣掉1萬份，3月11日賣掉最后6000份后“歸零”。相對于南航JTP1高達124.41億份的存量，1.6萬份幾乎可以忽略不計。按3月7日和11日的均價，1.6萬份南航JTP1價值不到萬元。

　　
　　一度惜售

　　
　　在當初南航JTP1達到2元以上的高峰時，券商曾巨量創設且一度惜售。

　　
　　去年6月26日，眾多券商宣布創設13.72億份南航JTP1，當天的創設人持有數量為13.72億份；6月27日券商再度創設5.57億份，當天的創設人持有數量約13億份，即當天創設券商賣出約6.3億份。

　　
　　隨后一段時間，創設券商一直未大幅拋售南航JTP1。

　　
　　去年6月21日，南航JTP1以0.084元開盤上市，接連3個漲停，第四個交易日即6月26日達到歷史最高價位2.603元。雖然隨后幾日南航JTP1都在下跌，但直到6月29日均價都在2元以上。

　　
　　當時，南方航空處于盤整態勢，從去年6月18日復牌到7月17日均價為9.08元，最高價為6月18日的10.88元，最低價為8.08元。

　　
　　南航JTP1的行權價為7.43元。分析人士認為，當時券商惜售，是擔心南方航空跌破發行價，券商出售大量認沽權證會造成虧損。

　　
　　去年7月18日南方航空漲停，自此一路飆升至30.50元，最低只跌到17.49元。

　　
　　這一階段，創設券商陸續創設并陸續賣出南航JTP1，其中也夾雜著注銷，但注銷量遠小于創設量。

　　
　　南航JTP1雖然在去年8月下旬再度出現過一波拉升，但隨后一蹶不振。即使在上證指數自6124點大幅下跌以來，作為做空工具的南航JTP1也不見起色，伴隨著創設量一路下跌，最低達到0.337元。不過，南方航空依然在17元上方運行，遠高于行權價。

　　
　　1月底南航JTP1突然爆發，最高漲到0.9元以上。而券商的創設、注銷和買賣也逐漸平靜，創設券商持有量逐漸“歸零”。

　　
　　“歸零”后

　　
　　南航JTP1初始發行量為14億份，目前余額124.41億份，即還有110.41億份由券商創設的南航JTP1未注銷。分析人士認為，按有關規定，券商創設的權證可以不必買回注銷，當認沽權證到期時，如果正股價格低于行權價，則可以行權結算；如果正股價格高于行權價，則完全沒有價值，到期日后自動被注銷。

　　
　　如果今年6月20日行權日，南方航空結算價不低于行權價7.43元，創設券商就能穩賺不賠。

　　
　　由于南航JTP1是現金結算，需要計算正股結算價，按現行規定，其結算價格等于行權日前十個交易日南方航空每日收盤價的平均數。


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