主題：投資大師鄧普頓炒股的致富經

2008年7月8日，美國知名投資者鄧普頓爵士(Sir John Templeton)因肺炎去世，終年95歲。鄧普頓非同尋常，屬于投資大師級人物。美國投資百科全書網站(www.investopedia.com)列出了18位最偉大的投資者，鄧普頓位于其中，和股神巴菲特屬于同一級別。鄧普頓靠證券投資發家致富，成為美國最富有的人之一，他的投資傳奇至今令美國人津津樂道。

　　買低價股掙得第一桶金

　　2008年7月9日出版的《紐約時報》報道，鄧普頓1912年出生于美國中部的田納西州。1934年，他從耶魯大學畢業，獲得羅德獎學金赴倫敦深造。他把古老的投資建議“低買高賣”的智慧發揮到極致，通過全球分散投資基金，賺得幾十億美元的財富。

　　他在倫敦學習法律，但回到美國后進入華爾街工作。當第二次世界大戰1939年在歐洲爆發時，鄧普頓年僅26歲。當年，這位年輕投資者借了1萬美元，買了104家公司的股票，每只股票只買100股。當時這些股票的價格全部低于1美元，其中34個公司處于破產狀態。幾年后，104只股票當中有100只價格上漲，只有4只不值一文。他也從中賺到大錢。

　　《華爾街日報》在2008年7月12日和13日的“紀念版”上，發表了一篇紀念鄧普頓的文章。該文說，鄧普頓經常說，“購買股票的時機就在最悲觀的那一時刻”。該文章指出，目前美國股市進入熊市邊緣，人們能夠從這些話中得到啟迪。

　　2008年7月21日出版的《時代》周刊在“里程碑”的欄目中刊登一篇文章，作者為鄧普頓資產管理公司的執行主席。該文稱鄧普頓為偉大的教師和投資者。他認為，鄧普頓的成功取決于耐心地等待股價到達“最悲觀的那一點”。鄧普頓教導他們，想要在投資上成功，人們需要開放思想，愿意學習，關注全球的所有投資機會。

　　率先進行基金境外投資

　　《華爾街日報》說，1940年，鄧普頓購買了一家小型投資公司，該公司成為他的投資王國的基石。1954年，他開始進入共同基金行業。當時，加拿大沒有資本所得稅，他就在加拿大成立了鄧普頓增長基金，采取全球投資的策略，專門在海外尋找低于價值的股票，因此，鄧普頓也被稱為“共同基金境外投資的開拓者”。

　　20世紀50年代，投資者的興趣越來越廣，他又順勢成立投資核能、化學、電子和技術等行業的專門基金。在1959年，他的公司共管理5只基金，總金額達到6600萬美元。這在當時不是一個小數目。

　　鄧普頓增長基金在他的基金家族中占據重要地位，并創造了基金業的奇跡。從1954年至1992年的38年當中，該基金的平均年回報率達到14.5%。也就是說，投資者從一開始投資1萬美元，且將分紅進行再投資，最后將變成200萬美元。

　　在新興市場尋求機會

　　《華爾街日報》文章說，鄧普頓在尋找市場機會時，總是比對手早幾年。許多投資者為了接近市場，住在紐約這個金融中心。但是，他長期住在中美州的巴哈馬(Bahamas)進行全球投資。認識到發展中國家的潛力后，他還在1987年設立了鄧普頓新興市場基金。不過投資策略很謹慎，有人形容他的投資風格是“既系上腰帶，也帶著吊索”。他的投資組合極為分散，絕不在一個國家的股票和行業下賭。

　　充滿活力和好奇心是其投資成功的關鍵。《華爾街日報》記者引用基金評級公司理柏公司(Lipper)總裁的話說，“我經常在深夜和周末接到鄧普頓的電話，與他討論基金事務的細節”。在午餐時間，鄧普頓喜歡沿著海邊散步，同時閱讀研究報告。

　　在2000年互聯網股票瘋狂時，他拒絕這些技術公司股票，在基金經理中引起一陣噓聲。許多人甚至認為，“老人真的跟不上形勢了，他根本不懂網絡公司”。但是，一位基金經理在接受采訪時稱，“他懂得的比我們大家都多”。

　　鄧普頓對人類的前途表示樂觀。他說:“21世紀是呈現出大的希望和光榮的機會，也許是一個新的黃金時代。”

　　成功后從事慈善事業

　　美國成功的投資者有一個傳統，就是賺錢后從事慈善事業。鄧普頓也不例外。1968年，鄧普頓放棄了美國國籍，加入英國國籍。由于他的慈善工作，英國女王伊莉莎白二世授予其爵士稱號。1987年，他成立了一個基金會，每年捐出7000萬美元，目前已捐出約15億美元。

　　不過，與其他投資者的捐款不同，鄧普頓的捐款用于對宗教的研究，即用科學研究宗教。其基金會網站稱，這些捐款主要用來研究“大問題”，包括“寬恕和祈禱對幫助醫院病人從手術后恢復的功效”。2004年，他又向該基金會捐獻了5.5億美元。

　　我很早就注意到鄧普頓，曾經閱讀過幾本他撰寫的專著，發現他在專著中談論較多的是宗教問題，但是，他的投資成功經歷無疑已經確定了他的投資大師地位。

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