主題：中移動提交A股申請

　初春，中移動紅籌回歸一事終于逐漸明朗。

　　兩會間隙，中移動董事長王建宙對外界表示，中移動一直在積極推動紅籌回歸的事情，以給內地投資者一個投資機會。

　　《證券日報》記者在進一步采訪中得知，中國移動已經提交申請，目前處于等待狀態。

　　發行不會超過10%

　　3月10日，中移動董秘黃惠蘭接受本報記者采訪時稱，公司一般根據當年業績考慮派發股息。出售舊股的方式，不會減少現有股東應得的利益。

　　盡管王建宙表示積極推動紅籌回歸，但是中移動本身并無融資動力。據記者了解，中國移動去年完成8個城市的3G網絡建設，同時在巴基斯坦、歐洲等地進行的海外投資，都是由母公司中國移動集團負責。中國移動有限公司自身并不缺錢。

　　“上市本來是為了融資，但我們不缺少資金。既然不缺錢，融資規模不會很大。”王建宙表示。目前，中國移動是世界上市值最大的電信公司，達到3000億美金。業內人士估計，中國移動內地市場出售股份的比例不會超過10%。

　　為何不缺資金還要回歸內地市場？銀河證券電信分析師王國平解釋說，中國移動回歸A股，只是因為政府的愿望，并不是市場化行為。

　　紅籌股回歸并不簡單，具體操作也無經驗可借鑒。即使“出售舊股”，也需要公司和投行制定詳細的方案。如果一個公司是理性的經濟體，很少做沒有收益的事情，何況要花費大量的精力。

　　“即使真的需要資金，中國移動也可以在香港融資，比內地更方便。”分析人士認為。中國移動的客戶主要在內地，如果回歸A股，能夠讓客戶也成為投資者，并支持公司進一步成長。

　　中移動有限公司綜合部負責人雷雨透露：“公司已經提交申請，一直在等待”。對于為何至今沒有進展的疑問，她排除了中國移動自身的原因。她補充說，身在香港，并不清楚北京方面的動態。

　　政策逐漸明朗

　　繼王建宙公開表達回歸意向后，全國政協委員、中國證監會主席尚福林也表示，紅籌股回歸已無法律障礙。

　　興業證券研究員時紅分析認為，因為一些方面的原因，紅籌回歸遲遲不能啟動。在各方面的壓力下，證監會可能加快速度，為紅籌股回歸掃清政策壁壘。因此他預測，紅籌回歸在上半年很快會啟動，而中國移動顯然是領頭羊。

　　在去年，中國證監會曾向部分券商下發《境外中資控股上市公司在境內首次公開發行股票試點辦法》，對紅籌股回歸的發行條件、發行程序、信息披露等一些操作層面的問題予以了基本明確。草案規定，紅籌公司申請在境內首次公開發行股票，應滿足四個條件：股票已在香港證交所上市交易一年以上；股票市值不低于200億港元；最近三個會計年度累計凈利潤不低于20億港元；50%以上的經營性資產在境內，或者50%以上的利潤來源于境內業務。

　　在滿足證監會條件的公司中，中國移動排在前列。但是這一草案至今仍未作為正式文件公開下發。

　　收購目標劍指鐵通還是大唐？

　　業內人士認為，中國移動回歸應該是在電信重組之后才能啟動。而依照此前媒體報道，電信重組方案已獲原則通過，鐵通將并入中移動。

　　但重組也得按照市場化原則進行，鐵通并不會無償劃撥給中移動。因而高盛一位分析師認為，中移動A股融資應該是為收購其它電信資產。對于收購目標，他認為有兩個可供選擇，一是鐵通，二是大唐。

　　這位高盛人士稱其得到的消息，中國政府有意讓中移動介入對鐵通或大唐的重組。“鐵通缺錢建設固話和數據網絡，中移動有錢但沒固話牌照，鐵通并入中移動應該是一個完美結合，不論是收購鐵通還是為鐵通建設固話網絡，中移動都需要融資”。

　　至于大唐，高盛這位分析師認為，“作為中國的本土3G標準TD-SCDMA的提出者，大唐這幾年發展并不順，一是缺少資金，二是技術力量有待加強，三是管理體制需要創新，而作為內地在香港上市窗口企業的中移動在這三方面都可以給大唐予以幫助”。

　　而據先前其它媒體報道，中移動已被主管部門要求使用大唐的TD-SCDMA標準組建3G網絡。

　　針對“中國移動融資收購鐵通或大唐”的傳聞，鐵通和大唐對此表現出不同態度。

　　中國鐵通發言人郭曉昭在接受本報記者采訪時表示，在6大電信運營商中，鐵通“個頭比較小”，不方便就重組方案發言。并說對鐵通資產價值的評估，只有重組方案公布后才能談這些細節。

　　對于中移動收購大唐傳聞，大唐電信綜合部李麗表示，還沒有聽說過重組事宜。大唐證券部王少敏則表示，“這是我第一次聽說此事”。




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