主題：巴菲特價(jià)值投資六項(xiàng)法則

第一法則：競爭優(yōu)勢(shì)原則

　　好公司才有好股票：那些業(yè)務(wù)清晰易懂，業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠?yàn)楣蓶|利益著想的管理層經(jīng)營的大公司就是好公司。

　　最正確的公司分析角度：如果你是公司的唯一所有者。

　　最關(guān)鍵的投資分析：企業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)及可持續(xù)性。

　　最佳競爭優(yōu)勢(shì)：游著鱷魚的很寬的護(hù)城河保護(hù)下的企業(yè)經(jīng)濟(jì)城堡。

　　最佳競爭優(yōu)勢(shì)衡量標(biāo)準(zhǔn)：超出產(chǎn)業(yè)平均水平的股東權(quán)益報(bào)酬率。

　　經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：超級(jí)明星企業(yè)的超級(jí)利潤之源。

　　選股如同選老婆：價(jià)格好不如公司好。

　　選股如同選老公：神秘感不如安全感。

　　第二法則：現(xiàn)金流量原則

　　新建一家制藥廠與收購一家制藥廠的價(jià)值比較。

　　價(jià)值評(píng)估既是藝術(shù)，又是科學(xué)。

　　估值就是估老公：越賺錢越值錢。

　　企業(yè)未來現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值。

　　估值就是估老婆：越保守越可靠。

　　巴菲特主要采用股東權(quán)益報(bào)酬率、賬面價(jià)值增長率來分析未來可持續(xù)盈利能力的。

　　估值就是估愛情：越簡單越正確。

　　第三法則：“市場先生”原則

　　在別人恐懼時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)恐懼。

　　市場中的價(jià)值規(guī)律：短期經(jīng)常無效但長期趨于有效。

　　市場中的孫子兵法：利用市場而不是被市場利用。

　　第四法則：安全邊際原則

　　安全邊際就是“買保險(xiǎn)”：保險(xiǎn)越多，虧損的可能性越小。

　　安全邊際就是“猛砍價(jià)”：買價(jià)越低，盈利可能性越大。

　　安全邊際就是“釣大魚”：人越少，釣大魚的可能性越高。

　　第五法則：集中投資原則

　　集中投資就是一夫一妻制：最優(yōu)秀、最了解、最小風(fēng)險(xiǎn)。

　　衡量公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)的因素：

　　集中投資就是計(jì)劃生育：股票越少，組合業(yè)績?cè)胶茫?

　　集中投資就是賭博：當(dāng)贏的概率高時(shí)下大賭注。

　　第六法則：長期持有原則

　　長期持有就是龜兔賽跑：長期內(nèi)復(fù)利可以戰(zhàn)勝一切。

　　長期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴。

　　長期持有就是白頭偕老：專情比多情幸福10000倍。

　　好公司一句話就能夠講清楚(可口可樂)

　　好公司一句話就能夠講清楚(潔-列聯(lián)姻)


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