主題：天膠市場上演逼空大戲


17萬噸買單盯上2萬噸存貨
　　 逼空。天膠0809。資金規模超過20億。
　　 國際油價早已跌到125美元下方了，天膠0811每噸的價格也下跌到25000元附近，然而天膠0809似乎仍不愿脫離28000元/噸一線。期貨市場中正常的多空廝殺在這兒已經改變了局勢：由于持倉量遠遠高于現貨存量，牢牢掌握市場主動權的多方開始有計劃地吞噬空方的力量，等待最后的絕殺，同時空方也在全力搏命。

　　
　　 戰場：

　　
　　 多頭賭空頭缺貨

　　
　　 盡管昨日天膠0809下跌并且跌幅不算小，拿著多單的投資者老王并不擔心， 跌了好啊，讓他們多蹦跶幾天。 老王口中的他們就是目前的天膠0809空方。在目前形勢下，他們之間必須有一個輸贏了。和正常的市場交易不同的是，這次輸贏賭注更大，勝者會贏得瘋狂，輸者則可以稱作一敗涂地。

　　
　　 單純從外圍經濟環境分析，一直隨著國際油價變動的天膠近期下跌壓力非常大，讓老王信心十足的是目前市場的持倉量。截至昨日收盤，即將到期的天膠0809持倉量仍然超過7萬手，按照雙邊持倉計算，也就是買方在期貨市場上買了約17萬噸的天膠，而空方則賣出了這么多。似乎沒有問題的買賣，卻因為10月份的現貨交割而變得詭異起來：截至昨日天膠現貨倉單只有27715噸。如果買方堅持不平倉，空方到期將不得不交貨，而目前的現貨存量顯然不夠，現貨不夠將直接推動價格上漲。

　　
　　 老王和他們的同盟一起下了一個賭注：交不出貨的空方將撤退，拱手投降。資本市場上的投降，在讓出地盤的同時，更要向對方繳納大量的現金。事實上受前期油價的影響，天膠從20000元/噸附近一路上漲，長期看多天膠的老王已經獲利不少，不過和那些利潤比起來，老王所在的多方同盟目前更像是遇到了一個 金元寶 。

　　
　　 戰況：

　　
　　 多方主力繼續加倉

　　
　　 根據交易所公布的數據，昨天排在多方前列的期貨公司是浙江永安、浙江大地、東吳期貨和浙江天馬，從這些期貨公司名稱中，市場就可以嗅出江浙兇猛游資的味道。而空方的領軍者則是上市公司中化國際，這家國內最大的橡膠進口商目前尚有16500手空單，背后支持者則包括金易期貨和金元期貨。

　　
　　 為了減少市場動蕩，避免逼倉行情，對于保證金交易的期貨，期貨交易所一般會在一個合約到期前提高保證金比率，上周天膠0809的保證金比率已經提高。然而這并沒有擋住多頭計劃吃掉空頭的決心。盡管昨日雙方都有一定的平倉，然而規模并不大，而且多頭的主力浙江永安和浙江大地還在加倉。

　　
　　 目前聚焦在天膠0809合約上的資金量有多少？ 超過20億。 湖北金龍期貨天膠研究員段磊分析，按照昨日天膠0809的收盤價27780元/噸計算，7萬多手的倉單，10％ 20％不等的保證金比率，資金應該在10億到20億之間。然而這些僅僅是已經動用的保證金，還有等量甚至更多的資金儲備在后面，隨時可能殺出。

　　
　　 分析：

　　
　　 一切皆有可能

　　
　　 盡管老王非常肯定，然而有10多年天膠交易經驗的段磊顯然沒有他那么肯定。 期貨市場一切都有可能。為什么多頭沒有快速逼倉呢？顯然多頭并沒有完勝的把握，目前市場還有許多影響因素。

　　
　　 段磊認為，目前油價下跌，新膠正在逐步上市，國內對橡膠需求量的下降傾向都對多頭是一種打擊，而且空方的主力中化國際實力也非常雄厚，擁有極強的組織貨源能力，未來的一個半月市場還會有一個較大的變化。

　　
　　 不過從目前局勢分析，多頭仍然占據著更多的主動，譬如油價雖然有所下跌，但仍在120美元上方震蕩，全球對橡膠的剛性需求還在增長，最主要的就是目前國內的庫存少，而市場上需求量遠遠高于這個庫存量。 目前的形勢依然比較焦灼，一旦局勢偏向一邊，將會出現非常強勁的走勢。

　　
　　 據了解，目前該合約已經關上了對散戶投資者的大門，而另一個合約天膠0811受未來巨大的供應量影響，近日展開了迅速地下跌。

　　


【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。