主題：B股成黃金洼地 19股最具滿倉價值

停牌20多天后，萬科A（000002）終于在1月19日公布外界期待的B轉(zhuǎn)H股方案，公司A股、B股自1月21日復牌交易，開盤均封死漲停；無獨有偶，周末公告了B股回購預案的上柴B，其A股、B股也雙雙封死漲停。

　　萬科B（200002）赴中集B之后塵，實行B轉(zhuǎn)H，并無開創(chuàng)意義；但上柴B就意義非凡了，它吹響了滬市上市公司，解決B股遺留問題的號角。

　　自去年12月以來，B股已成為資本市場當之無愧的“話題之王”。B股上市公司按業(yè)績和實力可以分為三個等級，未來能夠?qū)崿F(xiàn)B轉(zhuǎn)H的可能只有“高富帥”的一線企業(yè)，它們在B股中比例不到三分之一。

　　高富帥轉(zhuǎn)板 屌絲等救濟

　　2012年8月中旬，停牌達一月之久的中集集團（000039）發(fā)布了國內(nèi)資本市場首例A+B轉(zhuǎn)A+H的方案，為B股改革示范了一條“B轉(zhuǎn)H”的路徑。作為國資委控股的中集集團，能夠轉(zhuǎn)板更多的是受政策力量的支持。中集集團之后，可能只有少部分“高富帥”公司能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)板。

　　早在中集集團“B轉(zhuǎn)H”之前，破解B股困局最多的方式是“回購”。2012年7月19日南玻A（000012）、南玻B（200012）發(fā)布回購預案。回購理由是，由于B股市場長期低迷，南玻B股價也持續(xù)走低，這樣的表現(xiàn)與公司內(nèi)在價值以及行業(yè)龍頭地位不符，已經(jīng)明顯背離公司實際的經(jīng)營狀況和盈利能力。

　　為什么選擇回購而不是轉(zhuǎn)板？這些公司的特點是，屬于某個細分行業(yè)冠軍，但還不是龍頭，業(yè)績波動性較大，沒多少政府背景，回購是最好的方式。B股市場以后會分為三塊，一塊類似中集集團，完成B轉(zhuǎn)H；一塊類似南玻，主要是回購；另外一種就是純屌絲B股上市公司，既無錢回購、又沒有渠道轉(zhuǎn)板，只能坐等最后的政策救濟。

　　未來B股中能夠順利轉(zhuǎn)板，或是改革的上市公司不足三分之一，這部分公司的特點是業(yè)績較好、現(xiàn)金充足、業(yè)務多元化且有融資需求等。

　　B轉(zhuǎn)H引發(fā)“賺錢效應”

　　B股的解決方案有多種，但是能夠引發(fā)市場追逐，產(chǎn)生“賺錢效應”的或只有轉(zhuǎn)板。2012年12月19日，受中集B“B轉(zhuǎn)H”刺激，國內(nèi)B股也從12月底開始上演反轉(zhuǎn)行情，連拉14根陽線。

　　今日，萬科B再度上演這一盛宴。目前B股轉(zhuǎn)H股條件需要滿足：一是持股量的要求，公眾持股量占發(fā)行股本至少25%、持股量最高的三名公眾股東擁有的股份不得超過50%。

　　二是財務上的要求，過去三個年度盈利至少5000萬港元、最近一個年度的收入至少5億港元、上市時市值至少達到2億港元等條件。

　　近日多家機構(gòu)發(fā)布有望轉(zhuǎn)板企業(yè)的篩選報告，證券之星通過獨家研究，從11大行業(yè)里，發(fā)掘出19只“高富帥”B股，它們分別是：新城B、本鋼板B（200761）、華新B、氯堿B、雙錢B、丹科B、沙隆達B（200553）、蘇威孚B（200581）、長安B（200625）、江鈴B（200550）、杭汽輪B（200771）、寶信B（900926）、粵照明B（200541）、友誼B股（900923）、麗珠B（200513）、一致B（200028）、張裕B（200869）、老鳳祥B（900905）和魯泰B（200726）。



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