主題：兩會概念股全面掀起飆漲高潮

"兩會"熱論印花稅單邊征收、印花稅改革將成熱點等消息，透露出兩方面政策信號。第一，有關方面持續(xù)護盤意圖明顯，這種政策護盤的累積效應，與大盤權重藍籌股的震蕩技術性反彈相結(jié)合，會推動大盤震蕩展開階段性反彈。第二，印花稅改革成兩會熱點，顯示在世界范圍內(nèi)都處于過高水平的印花稅，對我國證券市場的消極和不良影響，正在受到有識之士的關注，相應未來得以糾正的可能性很大，將對市場產(chǎn)生較好的利多預期，鼓舞場外觀望資金入場。從周一放量上漲的走勢分析，的確多重利好效應的共振效應，吸引增量資金入場，推動了市場的大漲。從同濟科技、復旦復華等超過15只科技、創(chuàng)投漲停，新能開發(fā)等8只農(nóng)業(yè)股漲停，菲達環(huán)保、龍凈環(huán)保等4只節(jié)能環(huán)保股漲停顯示，兩會概念股已經(jīng)全面掀起漲停浪潮。隨著市場更多的增量資金深入挖掘兩會概念股，可以預期一些尚為大幅啟動的兩會概念股，將成新的增量資金大幅猛烈攻擊的首選目標。比如在科技股、環(huán)保節(jié)能股全面掀起漲停浪潮之際，兩會重要熱點議題之一 ——自主創(chuàng)新議題中的科技股，比如軟件科技股、集成電路科技股中的中低價低位科技股，存在重大爆發(fā)性戰(zhàn)機，有望掀起兩會科技股新的漲停高潮。

在具體軟件科技潛力牛股的挖掘方面，可重點關注三個方面，第一，自2005年5月份以來，整體漲幅嚴重滯后同期股指，存在巨大補漲要求；象一些自2007年3月份以來就橫向構筑大箱體的中低價軟件科技股，存在較強爆發(fā)性上攻動力。第二，流通盤最后在2個億之內(nèi)，股價最好在12元以下，象10元以內(nèi)的小盤、小市值軟件科技股往往更容易受到大資金猛烈狙擊，出現(xiàn)爆發(fā)性連續(xù)井噴走勢。第三，在軟件科技中，具有較強自主創(chuàng)新開發(fā)能力，既從事軟件開發(fā)，從具備環(huán)保、金融等熱門概念內(nèi)涵的軟件科技股，更容易受到大資金青睞，出現(xiàn)爆發(fā)井噴走勢。從軟件公司的區(qū)域分布上看，地處杭州、上海、北京的低位、低價軟件龍頭型企業(yè)，再掀科技股漲停高潮，誕生新的連續(xù)漲停科技龍頭的可能性最大。

二、調(diào)研信息及板塊、行業(yè)研究動向：軟件自主創(chuàng)新科技股——借兩會東風，自主創(chuàng)新軟件科技股大爆發(fā)時機完全成熟。

中金公司研究報告認為： 全球軟件外包市場持續(xù)增長：預計全球離岸ITO市場將保持17.0%的增速，2011年達到380億美元。其中，IT投資的持續(xù)增長、成本和效率的“雙重壓力”推動全球軟件外包市場持續(xù)增長。另外，隨著以IT為基礎的交付方式逐步成熟及企業(yè)對成本、速度和靈活性的進一步需求，BPO市場同樣具備較大潛力，2009年達到365億美元，約43.7%的復合增長率。中國軟件外包行業(yè)保持平穩(wěn)高速發(fā)展：我們對于中國軟件外包行業(yè)的發(fā)展有以下3點判斷：①中國軟件外包行業(yè)到2011年達到96億美元規(guī)模，將保持33.8%的平穩(wěn)高速增長，但未來能否出現(xiàn)行業(yè)加速向上的拐點要看產(chǎn)業(yè)機遇；②對日外包模式成熟，未來成長明確，行業(yè)格局逐漸清晰，龍頭企業(yè)逐漸顯現(xiàn)；③對美外包潛力更大，利潤豐厚，未來有可能培育出世界級的軟件公司。綜合實力強、發(fā)展脈絡清晰的“龍頭”有望勝出：在“人員規(guī)模”及“人才輸送渠道”、“技術實力”、“開發(fā)經(jīng)驗”、“客戶關系”以及清晰的“成長路徑”等方面具有綜合優(yōu)勢的優(yōu)勢企業(yè)吸引更多業(yè)務和人力資源，保持自身業(yè)務快速成長；同時市場存在整合需求，“龍頭”兼并小企業(yè)，二線企業(yè)或合并，或逐漸失血，資源更加集中于龍頭企業(yè)。行業(yè)風險分析——利潤受人民幣升值和員工成本“雙重擠壓”，但競爭力得以維持：分別就這兩個問題對企業(yè)可能造成的影響及企業(yè)采取的對策進行討論，并就“雙重擠壓”進行敏感分析，給出中國軟件外包成本競爭力仍將長期維持的判斷。

首放認為：繼創(chuàng)投科技、農(nóng)業(yè)、新能源、節(jié)能環(huán)保等兩會熱點大爆發(fā)之后，自主創(chuàng)新軟件科技股大爆發(fā)時機完全成熟。

三、投資評級：中信證券（600030）：周一放量上漲，成交金額位居滬市第三位，成為推動股指上漲的重要藍籌力量。中投證券研究報告認為，公司來自集合資產(chǎn)管理和參股基金管理費收入2008年將大幅增長，預計未來三年復合增長率高達50%以上。建議：不考慮創(chuàng)業(yè)板、融資融券等推出對公司帶來的積極影響，預計公司2008－2010年EPS分別為3.62,4.36和5.18元。公司2008－2010年凈利潤復合增長率為11%。考慮公司的行業(yè)龍頭地位及創(chuàng)新業(yè)務帶來的快速增長，公司目前的估值水平已經(jīng)明顯偏低，繼續(xù)維持“強烈推薦”投資評級。首放認為：客觀看金融、石化、石油等藍籌股也存在一定階段性超跌反彈機會，類似的金融權重藍籌逐步展開震蕩性反彈，有利于推動股指震蕩走強。只是，鑒于短期最大市場機會在于兩會概念股，短線操作還是應重點關注象軟件科技等熱點品種，客觀看金融、石化、石油等藍籌股也存在一定階段性超跌反彈機會。

四、盈利預測：南天信息（000948）：周一向上大幅創(chuàng)出新高，并封住漲停，成為創(chuàng)頭科技股重要牛股之一，強勢表現(xiàn)引人關注。首放研究所在1月23日就推出南天信息研究報告，累計大漲近27%。首放研究報告預計公司08年每股收益0.30元，09年每股收益0.50元。

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