主題：驚!主力動向曝光

牛熊大爭論 基金經理冷靜觀望

　　22.53％！這是招商銀行今年1月14日以來的跌幅。而同期其他基金重倉股也表現不佳，如萬科下跌24.15％,中石化下跌26.3％，招商地產下跌 27.57％。如果再把時間往前推移到去年四季度，基金重倉股的損失更是慘不忍睹。而備受關注的中石油自上市以來，股價一路狂瀉，不斷創出新低。

　　目前關于股市還是不是牛市的爭論開始熱鬧起來，廣大投資者十分茫然。在目前市道，掌握著上百億巨資的基金經理們又在干些什么呢？



　　基金經理還在等待

　　在本輪大調整中，實力雄厚的基金也沒能幸免，基金重倉股集體受到重創，一個月內凈值損失超過10％的基金比比皆是。

　　基金公司和基金經理是怎樣看待目前市場的呢？基金經理是不是準備伺機抄底？

　　近日，不少基金公司發布了對目前市場的看法。市場下跌空間有限成為主流觀點。天治基金認為，在經歷了大幅調整后，市場的風險已經大幅釋放。目前A股的動態市盈率已經回到25倍以下，投資價值逐步顯現。泰達荷銀基金則認為，在較低迷的市場格局下，大盤經過連續的恐慌殺跌后，市場做空能量已經得到較為充分的釋放。

　　相比之下，基金經理對后市則顯得比較謹慎。深圳一家基金公司的基金經理告訴記者，雖然目前周邊股市已經企穩，但對未來的市場還是看不太清楚，因此，對于自己管理的基金還是比較謹慎的。總體來看，今年決定市場的最關鍵因素還是整個市場的資金供求狀況。至于抄底，目前還不敢這么激進，可以說還處在觀望的狀態。上海某基金公司的基金經理則表示，市場真正見底還需要時間，自己目前只是在關注一些超跌同時又具有價值的個股，等待機會介入。

　　基金公司在做準備

　　在經過市場的大洗禮后，基金經理還在觀望，但基金公司在加緊準備。

　　今年1月份，先后有巨田、友邦華泰、長盛等幾家基金公司動用自有資金申購旗下的基金。2月22日，又有4家基金公司動用巨資申購自家基金。此后，又有基金公司陸陸續續發布公告表示將購買自家基金。基金公司動用的資金規模也越來越大，如南方基金公司計劃投資兩億元申購正在發行的新基金。

　　統計數據顯示，有近15家基金公司今年以來發布公告表示，將運用自有資金申購自家基金。這么多基金公司申購自家基金，基金公司是不是正在抄底？一位基金公司的相關負責人向記者表示，說基金公司抄底，恐怕不太準確，因為市場的底部是永遠無法預測的，但在經過一輪大調整后，市場的風險已大大釋放，這個時候去買基金風險自然要小得多。

　　基民可逢低逐步買入

　　"我買的基金已經被套將近20％了，我該怎么辦，是補倉還是割肉？"本報近期接到不少基民打來的電話，相信這也是不少基民的心聲，尤其是去年四季度以來新進的基民。

　　針對這一問題，業內人士表示，過去的歷史表明，市場的每次大跌，往往同時孕育了較大的機會。對于已經被套的基民，可以考慮逢低買入，逐步攤低成本。但基民一定要保持良好的心態，在實際操作當中，基民是很難踩準底部的，但抓住較低的位置是極有可能的。對于準備成為基民的投資者，目前可以考慮分批買入基金。 2008年的市場充滿了太多的不確定性因素，投資者在購買基金的時候千萬不要忘記構建自身的基金組合，這在目前也是最有效的辦法。

　　另一位基金分析人士表示，如果投資者對基金想做中長線投資，那么新老基金都可選擇；如果是想做短線投資，可以考慮買指數型基金，當然這需要投資者對市場的底部做出良好的判斷，要冒很高的風險；而一些新基民不妨跟隨基金公司買基金。

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