主題：碧水源接待華泰證券等多家機構調研

問：可以簡單介紹一下咱們的技術和應用情況嗎？
答：碧水源最核心的是通過自主研發的全系列膜產品，包括微濾、超濾、
納濾、反滲透來針對性解決中國水環境問題，我們在水處理領域擁有全產業
鏈。經過多年技術研發與創新積累，公司已發展成為集膜材料研發、膜裝備制
造、膜工藝應用于一體和數字化水務運營兩大優勢的高科技環保企業，在核心
技術、產品和水務運營能力上具有顯著優勢。目前公司主要在污水資源化、高
品質飲用水、海水淡化、工業零排、鹽湖提鋰五大領域深化應用。
公司自主研發的MBR膜生物反應器技術，其微濾膜采用支撐結構具有永
久親水性，強度高、壽命長、通量大的特點，出水水質可達到地表水IV類，節
省土地約50%，已成為解決我國“水臟”問題的支撐技術，并廣泛應用于城鎮
污水處理與資源化、工業園區污水處理、農村高標準污水處理、醫院廢水處理
等；最新研發的振動膜生物反應器（V-MBR）技術利用膜組器機械振動的方
式代替膜池的高強度曝氣，在降低能耗的同時，可顯著提高氮、磷的去除效
率，與傳統曝氣MBR相比，V-MBR出水總氮可降低3~5mg/L，全流程運行能耗
可降低20%以上，實現節能、降碳和提質三重效果，符合國家正在推進的污水
資源化與碳減排政策，并已于2020年被收錄進《國家鼓勵發展的重大環保技術
裝備目錄》。公司自主研發的超濾膜以高產水水質、強抗污能力、高精的過濾


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精度及長使用壽命，可廣泛應用于城鎮污水深度處理、高品質飲用水、工業廢
水處理、中水回用及RO/NF預處理領域。
公司通過多年自主創新成功研發第四代具有國際領先技術的反滲透膜生產
線，生產出的產品可有效實現選擇性脫鹽率，滿足公司自主研發的各系列納濾
膜、苦咸水膜、海水淡化膜等家用與工業膜產品的生產需求。其中納濾膜具有
高選擇性分離、高系統回收率、低運行壓力、低運行成本及耐污染和耐溶劑性
等優勢，并實現有價資源回收、物料分離等，廣泛應用于城鎮給水深度處理、
市政污水深度處理、低脫鹽給水深度處理、高硬度高鹽給水部分脫鹽水質提
標、高品質飲用水、工業廢水資源化等領域；納濾膜和MBR組合的MBR-DF雙
膜新水源工藝技術可實現將市政污水轉化為達到地表水II/III類標準的高品質新
水資源，有效實現治理水環境和開發新水源的雙重目標。新研發的G系列高壓
分鹽納濾膜可用于物料特種分離、（近）零排放分鹽、鹽湖鹵水提鋰、垃圾滲
濾液濃縮等。公司自主研發的高性能海水淡化反滲透膜，在脫鹽率、產水量、
抗污染能力、運行壓力、使用壽命、節能等方面具有重要優勢，不同系列的反
滲透膜可廣泛用于高濃度海水淡化處理、高濃度苦咸水脫鹽、水源脫鹽、工業
中水回用及廢水處理、工業廢水零排放濃縮、飲料用水及純凈水生產、電子和
電力行業高純水制備、深度脫鹽處理的二級過濾等領域。
目前公司具備年生產微濾膜和超濾膜1,800萬㎡、納濾膜和反滲透膜1,200
萬㎡、鋰吸附劑10,000方的設備生產制造產能規模優勢，公司將堅持科技創新
與高質量發展兩條主線，為解決我國城鄉水環境、水資源、水生態等問題提供
技術和產業支撐不懈努力。

問：最近部分地區在進行自來水調價，想問問對公司的影響。
答：公司的運營項目以污水處理業務較多，同時有供水、工業水處理等業
務。整體來講，像最近廣州的提價聽證會，整體對我們來說是有正向影響的。
最直接的，地方政府有了更多的水費之后，后續在支付項目水費方面也會更有
保障，同時像我們的項目，很多根據合同本身也有提價機制，所以整體來看，
對行業都是比較利好的。

問：我看公司提到工業、海水淡化方面的拓展，請問公司在反滲透膜方面
的技術如何？


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答：碧水源有自主研發的全系列膜產品，其中工業和海水淡化方面主要用
的是納濾、反滲透，部分工業需要配套用到超濾膜等。比如2023年，我們在研
發上有了多項突破，完成高效分鹽GT、GH系列高端納濾膜開發，成功實現了
進口膜產品的國產化替代，并應用于煤化工、鋼鐵、電力、印染等多個工業零
排放項目。開發了低成本高性能苦咸水膜并實現膜元件能耗降低，提升苦咸水
市場競爭力，銷量同比增長約50%。開發了聚烯烴基復合膜元件并完成規模化
量產，實現聚烯烴基反滲透膜在工業市場中的應用突破，解決了原材料依賴進
口問題，并實現產品降本20%以上。高端反滲透膜均一穩定性提高10%，達到
國際先進水平，海水淡化工程項目核心技術裝備國產化率達到80%，自主開發
的以“UF-RO”為核心的雙膜海水淡化集成技術進入國家戰略視野等。我們會
持續精進研發，加大在五大業務領域的深化應用，助力實現高質量發展。

問：請問公司有沒有意愿去拓寬其他的業務領域？
答：這個公司確實有考慮，而且也已經有所行動。一方面，加快布局戰略
性新興產業，圍繞海水淡化、工業零排、鹽湖產業在內的工業、新材料等領
域，加大研發與市場拓展，努力提升戰略新興產業收入占比。
去年在戰新產業，也就是我們新賽道方向，碧水源也有一些突破和成績。
如，公司圍繞鹽湖提鋰、鹽湖化工材料、物料分離濃縮與新材料等領域關鍵技
術，自主開發專用膜產品、吸附材料、配套工藝和系統裝備，打通了鹽湖提鋰
全產業鏈技術路線并已開展項目應用，中標紫金礦業西藏鹽湖項目、青海五礦
鹽湖提鋰換膜及青海柴達木鹽化工等項目等。同時，碧水源去年也在光伏、生
物熱電行業得到了初步開拓，中標光大環保、晶科能源、隆基綠能等新能源企
業的多個換膜項目。同時，我們的產品還實現了多個進口膜產品的國產化替
代，并應用于煤化工、鋼鐵、電力等多個工業零排放項目等。
目前，碧水源還在積極向著膜的更多應用場景出發加大研發，包括向分離
濃縮膜及工業領域上的研發等，希望未來能進一步提升公司核心高毛利膜設備
的銷售與應用。碧水源的科技實力也是碧水源實現下階段戰略布局，和未來高
質量發展的基礎。



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問：我們看到去年公司主業應該是增長不錯，但部分投資的企業，比如良
業、云南水務等對公司業績還是產生了一定的影響。想了解下未來公司對這塊
怎么看？
答：我們去年歸母凈利潤是7.65億，比22年實現了大概7.74%的增長。
其中我們控股的良業去年是虧損大概3.3億，參股的云南水務他23年的歸母
凈利潤虧損6億多，對我們的報表也產生了1.65億的虧損影響。這方面我們
公司的管理層高度重視，也在積極采取措施努力治虧減虧，積極改善經營質
效。因為云南水務涉及另一家港股上市公司，我們在這里就不多說了，我們公
司作為大股東，也會積極行使股東權利，共同努力提升他的治理和經營水平。
良業方面，目前良業擬通過加大外部市場項目開拓以及增強與集團的市場協同
拓展體系內業務，內部通過管理細化、考核與獎懲等方式進一步提質增效，同
時緊抓旅游旺季開展促銷營銷活動，積極應對外部環境變化，逐步治虧減虧，
重歸穩健經營發展。因為這塊工作對公司的利潤影響是比較大的，我們肯定會
采取積極措施，也會持續聚焦公司主業發展，努力實現高質量發展。

問：請問貴司公司應收賬款不斷提升，請問公司將如何解決應收賬款不斷
增長的問題？
答：最近有很多投資者都非常關心公司的應收賬款問題。2023年公司應
收賬款110億，比去年略微增加了1.29%。整體看應收的增速還是略低于主業
的增速。這也體現了公司管理層對壓降兩金（應收賬款、合同資產）的重視。
尤其在去年的整體經濟環境下，公司訂單實現了快速增長，包括我們主業
EPC、BOT的訂單數量和金額都實現了快速提升，另一方面我們也通過內外部
共同來加快應收賬款的回收工作。內部來看，我們制定了應收賬款管理辦法與
壞賬壓降獎懲細則，成立了應收賬款管理與催收小組，并且制定了全年目標并
分解到各單元，定期督導進展情況，扎實推進兩金壓降工作。2023年，我們
回款情況優于往年，回款工作還是有一定成效的。今年我們也制定了新的目標
和激勵措施，也通過完善內部管理制度、提高員工的風險意識和收款技能等措
施，全面提升應收清欠工作。同時，去年配合政府提出的化債方案，我們也有
一些項目和應收通過化債方式予以解決，我們也在積極關注政策動態，針對每
個項目不同情況，加強與客戶的溝通合作，加快應收的回收工作。


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此外，從應收的形成來看，隨著我們越來越多的項目進入運營期后，收入
情況也會更加穩定，一方面我們收入盈利情況會增加，另一方面，該部分的收
費也更穩定，未來現金流，包括應收情況也相信會有好的改善。

問：請問公司未來分紅這塊是否會再進一步提高？
答：公司剛剛完成2023年度的權益分派，整體來說是較往年實現了分紅
比例的進一步提升。我們從2010年上市以來，每年都實施了分紅，累計分紅
比例17億元。過去我們的分紅比例主要是占當年實現的歸母凈利潤的10%左
右，前幾年提高到了15%以上，我們今年進一步提升到了20.38%，進一步提
升投資者的回報。公司高度重視投資者回報，未來也會積極提高自身高質量發
展，以好的業績來回報投資者。謝謝。

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