主題：權益類理財產品占比偏低 加強投研或是破局之道

截至8月28日，由銀行理財公司發行并處在存續期的權益類理財產品僅有34只，占比0.3%。此外，近八成權益類理財產品處于“破凈”狀態。

　　業內人士認為，權益類理財產品占比較低或與當前投資者風險偏好及市場表現有關。未來銀行理財公司需強化投研能力，加強對金融形勢的研判，穩定產品收益。同時，需引導投資者理性看待理財投資風險。

　　占比不足1%

　　截至目前，記者根據中國理財網數據統計，由銀行理財公司發行的處在存續期的產品有13415只，其中，權益類理財產品僅有34只，占比0.3%；目前沒有在售的權益類理財產品。

　　從發行機構來看，目前共有10家機構有權益類理財產品存續。其中，華夏理財是權益類產品的大戶，共存續11只產品；光大理財、招銀理財次之，均為5只；寧銀理財3只；信銀理財、民生理財、貝萊德建信理財、青銀理財各有2只；工銀理財、高盛工銀理財均為1只。

　　從權益類理財產品的市場表現來看，中國理財網披露的最新產品凈值數據顯示，34只權益類理財產品中，僅7只產品守住1元凈值大關，其余產品均處在“破凈”狀態。

　　同時，由于收益表現欠佳，部分權益類理財產品還面臨較大的贖回壓力。例如，光大理財的陽光紅衛生安全主題精選理財產品在今年二季度投資報告中披露，該產品上半年申購份額為90.31萬份，贖回份額為439.27萬份。

　　從權益類理財產品投資標的來看，新能源、專精特新、數字基礎設施、消費、ESG、AI算力等熱門賽道均受到理財公司青睞。

　　以招銀理財招卓專精特新權益類理財計劃為例，該產品2023年上半年投資報告披露，現金及銀行存款投資占比為5.88%，權益類投資占比94.12%。截至上半年末，該產品投資組合前十項資產主要包括奕瑞科技、傳音控股、九強生物、新易盛等高新科技企業。

　　受投資者風險偏好影響

　　《中國銀行業理財市場半年報告（2023年上）》顯示，截至2023年6月末，固定收益類產品存續規模為24.11萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達95.15%，較去年同期增加1.32個百分點；權益類產品存續規模相對較小，為0.08萬億元，較上年末減少0.01萬億元，其中理財公司發行的權益類產品規模0.04萬億元，與上年末持平。

　　業內人士表示，權益類理財產品占比較低或與當前投資者風險偏好及市場表現有關。

　　融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，銀行理財客戶風險承受能力大多不高，傾向于購買凈值穩定的理財產品。去年理財產品出現“破凈潮”之后，投資者對凈值波動較大的中高風險產品接受度變得更低。

　　業內人士認為，權益類產品發行較少，主要與近年來權益市場較為低迷，權益類產品凈值波動較大有關。理財產品打破“剛兌”后，多數低風險投資者對資本市場了解不夠深入，難以接受收益不確定性較大的理財產品。

　　提升投研能力

　　今年以來，證監會等部門多次表態，引導和支持銀行理財資金積極入市，優化中長期資金入市環境。

　　“加強權益市場配置能力，銀行理財公司需強化投研能力，通過研究賦能，提升專業投資能力，增加對金融形勢研判的準確率，穩定產品收益。”郵儲銀行研究員婁飛鵬認為。

　　招聯首席研究員董希淼表示，銀行理財公司要完善激勵約束機制，加強基礎能力建設，提升投研能力，培養投研人才，提升對宏觀形勢和金融市場研判水平，使投研能力更好地與市場變化和投資者需求相匹配。

　　興銀理財相關負責人向記者表示：“為加強權益投資研究，興銀理財除了行業研究、公司研究之外，更強調自上而下投研框架基礎上的總量研究、行業比較研究，強調均衡配置。”

　　“未來，興銀理財將加強與母行興業銀行及各分行的聯動合作，推動定增聯名產品、量化穩健指數策略產品、股票折價對沖產品等發行，并在含權聯名產品方面，尋找新的優秀公募、私募管理機構合作。”上述負責人表示。

　　招銀理財相關投研人員也告訴記者，未來，將繼續結合不同市場環境對公司定價，堅持投研團隊集體作戰，堅持提前充分深度研究，精選優質且估值合理的高成長性公司，把更多精力放在行業跟蹤和個股研究上。同時，加強投資者教育，引導投資者理性看待理財投資風險，優化投資配置結構。

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